Las fusiones y adquisiciones de grandes grupos de medios de comunicación han tenido nuevos avances recientemente. La última declaración del consejo de administración indica que, aunque la propuesta de adquisición ajustada por la otra parte suena a cifras muy altas —una valoración de 1080 mil millones de dólares— todavía hay varios problemas internos que deben considerarse.

El punto de controversia clave esta vez radica en dos enfoques diferentes de adquisición. Una opción es adquirir de manera selectiva los activos de entretenimiento principales, incluyendo estudios de cine, plataformas de streaming y canales insignia, separando los canales de televisión lineal y las marcas de estilo de vida para operarlas de forma independiente, permitiendo que los accionistas existentes sigan participando en el crecimiento de estos negocios. La otra opción es una adquisición integral que abarque todo en un solo paquete.

Desde el punto de vista numérico, la segunda opción ofrece una oferta realmente más alta (1080 mil millones de dólares frente a 820 mil millones), pero el consejo de administración considera que, detrás de esa cifra mayor, se esconden riesgos mayores. Una adquisición completa implica que los accionistas quedarían completamente fuera de la operación tras la transacción, sin poder seguir participando en los futuros beneficios de ciertos activos. Además, en el diseño de la estructura financiera, la distribución de riesgos no es lo suficientemente equilibrada. En comparación, la opción de escisión permite a los accionistas gestionar de manera más flexible sus activos y seguir compartiendo el potencial de crecimiento — lo cual es una opción más segura.