#比特币价格走势 Al ver que Bitcoin fluctúa alrededor de los 87,000 dólares, la primera idea que me viene a la cabeza es — este escenario, ya lo he visto antes.

A finales de 2017, cuando todos hablaban del sueño de que Bitcoin superara los 100,000 dólares, el precio también estuvo en un rango de consolidación. En ese momento, la opinión pública era muy similar a la actual: Wall Street era optimista, las instituciones estaban entrando, y parecía que la política también se estaba inclinando en esa dirección, pero el precio no lograba subir, sino que entraba en una larga fase de acumulación. Luego supimos que esa fue la víspera del gran mercado bajista de 2018.

La situación actual es similar pero diferente. Bitcoin está atrapado en un rango de 85-90 mil dólares, parece estancado, pero la lógica subyacente ha cambiado. Las instituciones realmente han entrado, los ETF de contado ya son una realidad, y el marco regulatorio se está perfeccionando poco a poco — todo esto no existía en 2017. La cuestión es que estas mejoras en los fundamentos no se han traducido inmediatamente en un impulso alcista en el precio.

Más importante aún son los datos de liquidaciones. Se liquidaron posiciones apalancadas por 892 millones de dólares, predominando las posiciones largas, ¿qué significa esto? Significa que todavía hay muchos participantes en el mercado que apuestan a la subida con alto apalancamiento. Cuando el precio toca repetidamente los niveles de stop-loss en ese rango, esas posiciones se van liquidando continuamente. ¿Es esto una señal saludable o de riesgo? Depende de hacia dónde se dirija el precio tras las liquidaciones.

La historia me dice que la consolidación a largo plazo suele indicar un punto crítico para decidir la dirección. Pero en ese punto crítico, lo que más me interesa no es en qué dirección romperá a corto plazo, sino por qué la ruptura se está retrasando. El volumen de operaciones en DeFi ha caído un 12.99%, y el volumen de transacciones con stablecoins ha caído un 27.51%, lo que refleja la espera y la indecisión de los participantes. La entrada de instituciones ha cambiado la naturaleza de Bitcoin, dejándolo de ser solo un activo especulativo, pero esta transformación aún está en período de adaptación.

Este estancamiento antes de fin de año quizás sea simplemente el mercado asimilando el proceso de cambio de identidad.