Anoche, tras la publicación de los datos de empleo no agrícola pequeños, la reacción del mercado fue bastante interesante. Aunque los datos no cumplieron con las expectativas, para los entendidos en la materia, esto más bien actuó como un ancla de confianza — lo que el mercado debería haber temido ya lo hizo, y lo que requiere calma ya se ha calmado hace tiempo.

Para entender este fenómeno, primero hay que aclarar la lógica de decisión de la Reserva Federal. La reducción de tasas de interés nunca se decide basándose en uno o dos datos, sino que sigue una jerarquía de prioridades claramente establecida. En orden de importancia: gran empleo no agrícola > IPC > PCE > pequeño empleo no agrícola. En otras palabras, el pequeño empleo no agrícola de anoche fue solo un aperitivo; lo que realmente determinará la dirección futura será el informe de empleo no agrícola de este viernes.

¿Y por qué unos datos peores de lo esperado pueden, en cambio, estabilizar el ánimo del mercado? La clave está en que esta "por debajo de lo esperado" en realidad ya era prevista. Revisando los datos de empleo de los últimos seis meses, se puede ver que el mercado laboral en EE. UU. en general muestra signos de debilidad; el desempeño del pequeño empleo no agrícola esta vez simplemente continúa con el ritmo existente, no es una situación de emergencia.

Más importante aún, el panorama del mercado de criptomonedas ha cambiado hace tiempo. La proporción de fondos institucionales sigue en aumento, y los participantes del mercado valoran cada vez más las tendencias a largo plazo, en lugar de dejarse llevar por las fluctuaciones de datos aislados. Esta madurez emocional permite que el mercado asimile los datos de manera estable, evitando las fluctuaciones inútiles y exageradas del pasado.

Desde esta perspectiva, mientras la tendencia a la baja no se rompa, la dirección general del ciclo de reducción de tasas sigue siendo sólida. Para los participantes que invierten a largo plazo en activos criptográficos, esto sin duda es una señal positiva.