El auge del hardware de servidores está remodelando las acciones de IA como Micron e Intel mucho más rápido de lo esperado

La aceleración que nadie vio venir

La demanda de infraestructura de servidores supera incluso las predicciones más optimistas en el sector de hardware de IA. En diciembre, Micron Technology (NASDAQ: MU) hizo un movimiento importante al actualizar su pronóstico de envíos de servidores para 2025, pasando de un crecimiento proyectado del 10% a un porcentaje de doble dígito alto. Lo que hizo esto particularmente llamativo no fue solo la magnitud de la revisión, sino el momento: los ajustes a mitad de año son comunes, pero las revisiones al cierre del trimestre indican que algo extraordinario está ocurriendo en los flujos de pedidos en tiempo real.

Mirando el mercado en general, las proyecciones de IDC muestran un panorama aún más dramático: se espera que el gasto global en servidores se dispare un 80% en 2025, seguido de otro 24,3% en 2026. Esto no es un crecimiento incremental; es una transformación fundamental en los patrones de gasto en infraestructura impulsada por la aceleración de la IA.

Los beneficiados son claros: las empresas que controlan las capas críticas de hardware que alimentan esta expansión. Intel (NASDAQ: INTC) domina los CPUs de centros de datos, mientras Micron controla las cadenas de suministro de memoria que alimentan tanto servidores tradicionales como aceleradores de IA de vanguardia. Ambos están cabalgando olas de demanda sin precedentes.

Cuando la oferta se convierte en la verdadera mercancía

Los chips de memoria operan en mercados de commodities donde la escasez impulsa precios explosivos. En este momento, esa es exactamente la dinámica en juego.

Fabricantes como Micron han estado redirigiendo estratégicamente su capacidad de producción hacia chips de memoria de alto ancho de banda (HBM), los componentes especializados en los que dependen los aceleradores de IA. Esta reallocación suena razonable hasta que te das cuenta del daño colateral: los chips de DRAM estándar, aún absolutamente críticos para la infraestructura de servidores, están siendo desplazados de las colas de producción.

El CEO de Micron, Sanjay Mehrotra, fue directo sobre la restricción durante los recientes resultados financieros: la compañía solo puede satisfacer entre el 50% y las dos terceras partes de la demanda de los principales clientes a medio plazo. Esto no es un contratiempo temporal; es una limitación estructural.

Incluso con aumentos agresivos en el gasto de capital anunciados para 2026, la expansión significativa de la oferta no llegará rápidamente. La línea de tiempo cuenta la historia: la primera nueva fábrica de memoria en Idaho no producirá obleas hasta mediados de 2027, y una segunda instalación entrará en funcionamiento en 2028. La fábrica planificada en Nueva York no contribuirá hasta 2030.

La matemática es simple: 2026 verá continuas restricciones en la oferta, poder de fijación de precios persistente y expansión de márgenes para los productores. Los resultados del Q1 fiscal 2026 de Micron ya indicaron esta trayectoria: los ingresos aumentaron un 57% interanual, mientras que el ingreso neto casi se triplicó. Mientras la oferta siga limitada y la demanda se mantenga elevada, los precios deberían mantenerse firmes.

La recuperación de CPU que nadie esperaba

El auge de la IA inicialmente canibalizó la demanda de CPUs para servidores, ya que el capital fluyó hacia GPUs y aceleradores de IA. Para Intel, esto creó un problema acumulativo: la erosión de la cuota de mercado frente a AMD coincidió con ciclos de renovación de CPU más cortos en los centros de datos.

Pero la narrativa ha cambiado. En la Conferencia Global de Tecnología de Barclays, Intel reportó un giro inesperado: la demanda de CPUs para servidores es sorprendentemente resistente y está creciendo.

Tres factores explican este cambio:

Primero, los hyperscalers están ejecutando renovaciones de servidores atrasadas. Están reemplazando CPUs antiguas y consumidoras de energía por modelos más nuevos y eficientes. Dado que las cargas de trabajo de IA son intensivas en energía, los CPUs modernos reducen notablemente el costo total de propiedad, haciendo que las actualizaciones sean económicamente justificables.

Segundo, los CPUs mantienen un papel subestimado en aplicaciones específicas de IA. Las pipelines de generación aumentada por recuperación (RAG), que conectan grandes modelos de lenguaje con datos externos para mejorar los resultados, se benefician de componentes acelerados por CPU. Los últimos CPUs de servidor de Intel cuentan con capacidades integradas de procesamiento de IA que manejan eficientemente las funciones de las pipelines RAG.

Tercero, la magnitud de las construcciones de infraestructura significa que incluso los centros de datos centrados en GPU requieren un número sustancial de CPUs de apoyo.

Intel ya ha estado desplazando capacidad de fabricación de CPUs para consumidores hacia CPUs para centros de datos. La restricción sigue siendo aguda a principios de 2026, pero la hoja de ruta de procesos de Intel ofrece alivio: los CPUs de servidor de generación actual usan la tecnología Intel 3, mientras que los chips de próxima generación que se lanzarán en 2026 pasarán a Intel 18A. A medida que escalen los nuevos procesos, la capacidad de fabricación se expandirá proporcionalmente.

El segmento de centros de datos y IA mostró cierta debilidad en el tercer trimestre, pero se está gestando una recuperación a medida que Intel prioriza la producción de CPUs para servidores para captar la demanda en auge.

Dos apuestas diferentes en el mismo auge

Micron e Intel representan puntos de apalancamiento distintos en la explosión de infraestructura de servidores. Micron se beneficia de mercados de memoria con restricciones de oferta donde el poder de fijación de precios se extiende hasta 2026. Intel obtiene beneficios de la renovada demanda de CPUs y de la escalabilidad de la tecnología de procesos que desbloquea capacidad.

Ninguna de las acciones parece sobrevalorada dado el impulso estructural, aunque existen riesgos de ejecución para ambas. El auge de los servidores está transformando fundamentalmente qué acciones de IA captan la atención de los inversores, y estos dos gigantes del hardware están posicionados en el epicentro de esa transición. Si esta aceleración continúa o se modera, dependerá de qué tan rápido progresa la construcción de infraestructura de IA, pero por ahora, el impulso sigue siendo decididamente al alza.