Más allá de las ratios P/E: por qué el EV a EBITDA importa para inversores inteligentes en valor

Cuando buscas acciones infravaloradas, la mayoría de los inversores recurren al ratio precio-beneficio como su principal herramienta de selección. Sin embargo, los inversores en valor experimentados saben que existe un enfoque más sofisticado que ofrece una imagen más completa del verdadero valor de una empresa. La múltiplicación valor empresarial a EBITDA suele revelar oportunidades ocultas que un análisis simple de P/E podría pasar por alto.

Comprendiendo la ventaja del EV a EBITDA

Vamos a desglosar qué hace que el EV a EBITDA sea una alternativa superior al P/E en ciertas situaciones. La métrica divide el valor empresarial de una empresa por sus ganancias antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones. El valor empresarial incluye la capitalización de mercado más la deuda y las acciones preferentes, menos las reservas de efectivo—esencialmente lo que un adquirente pagaría realmente por el negocio.

¿Por qué es esto importante? EBITDA elimina cargos no monetarios como depreciación y amortización, ofreciéndote una visión más clara de la rentabilidad operativa y la capacidad de generación de efectivo. Mientras tanto, los ratios P/E son fácilmente distorsionados por decisiones contables y no pueden evaluar empresas que generan pérdidas en absoluto.

Aquí está la diferencia clave: EV a EBITDA tiene en cuenta automáticamente la deuda en el balance, que el P/E ignora por completo. Esto es enormemente relevante al comparar empresas con alto apalancamiento o al evaluar candidatos para adquisición. Una empresa con un ratio EV a EBITDA bajo indica una posible infravaloración y podría ser un objetivo de adquisición atractivo—información que el P/E por sí solo no transmite.

La métrica también destaca al analizar activos muy depreciados o empresas con diferentes estructuras de deuda. Es casi imposible de manipular en comparación con métricas basadas en ganancias. Sin embargo, EV a EBITDA tiene límites: los ratios varían drásticamente según la industria, por lo que las comparaciones entre sectores son arriesgadas. Los inversores inteligentes la combinan con P/B, P/S y P/E para un análisis de selección más completo.

Cinco acciones que cumplen con estrictos criterios de valor

Para identificar oportunidades atractivas, aplicamos múltiples filtros:

• EV a EBITDA por debajo de la mediana de la industria: Indica una valoración más barata relativa
• P/E futuro por debajo de la mediana de la industria: Muestra descuento respecto al grupo de pares
• Precio a valor en libros por debajo de la mediana de la industria: Señala subvaloración del valor en libros
• Precio a ventas por debajo de la mediana de la industria: Menor coste por dólar de ingresos
• Crecimiento de ganancias ≥ mediana de la industria: Asegura una mejora en la calidad
• **Zacks Rank ≤ 2 (Fuerte compra o compra): **Filtra nombres favorecidos por analistas con un historial superior
• Puntuación de valor ≤ B: Combinada con un Zacks Rank superior, ofrece el mejor potencial alcista

De las 16 acciones que pasan estos rigurosos filtros, cinco destacan:

Plains GP Holdings (PAGP) opera infraestructura de transporte, almacenamiento y comercialización de petróleo crudo y productos refinados. Este activo con clasificación #1 obtiene una A en Valor. La dirección prevé un crecimiento de ganancias del 27% en 2026, con estimaciones de analistas revisadas al alza en un 19.7% en los últimos dos meses—una fuerte señal de confianza.

DNOW Inc. (DNOW), distribuidor global de soluciones energéticas e industriales, tiene clasificación #1 y puntuación de Valor A. La compañía proyecta un crecimiento de ganancias del 18.5% para 2026, respaldado por una revisión alcista modesta del 2.1% en las últimas semanas.

Gibraltar Industries (ROCK) fabrica productos industriales y para la construcción en diversos mercados finales. Clasificada #2 con puntuación de Valor A, muestra un crecimiento proyectado de ganancias del 11% para 2026. La actividad reciente de analistas generó un aumento del 1.5% en el consenso.

Miller Industries (MLR), líder en remolques y equipos de recuperación, tiene clasificación #2 y puntuación de Valor A. La historia de crecimiento destacada aquí: expansión de ganancias proyectada del 139.5% en 2026, validada por una revisión alcista del 19.7% en las estimaciones—lo que sugiere que los analistas estaban subestimando previamente el impulso de recuperación.

Sally Beauty Holdings (SBH), minorista internacional de suministros de belleza profesional, mantiene la clasificación #2 con puntuación de Valor A. La orientación prevé un crecimiento de ganancias del 8.4% en 2026, con una revisión positiva del consenso del 2.5% que refleja expectativas de mejora modesta pero constante.

La conclusión

EV a EBITDA cierra una brecha crítica que los ratios P/E dejan abierta, especialmente para negocios con mucha deuda o depreciaciones pesadas. Combinado con métricas de valoración complementarias y filtros de calidad como Zacks Rank y Puntuación de Valor, este enfoque crea un marco más robusto para identificar acciones infravaloradas con catalizadores de crecimiento genuino. Las cinco acciones anteriores demuestran cómo un análisis disciplinado en múltiples dimensiones puede descubrir oportunidades atractivas que el análisis más simple pasa por alto.