Los gigantes de la IA superan a Tesla: por qué los números cuentan una historia diferente

El panorama automovilístico experimentó un cambio sísmico recientemente cuando el fabricante chino BYD reclamó el título de mayor fabricante de VE del mundo frente a Tesla, marcando un momento crucial en la industria. Mientras que el precio de las acciones de Tesla se mantiene resistente cerca de máximos históricos, los fundamentos subyacentes muestran un cuadro radicalmente diferente en comparación con las tres empresas de inteligencia artificial que están transformando el sector tecnológico.

La Divergencia en el Rendimiento en 2025

El contraste entre Tesla y el sector de IA en general se hizo imposible de ignorar a lo largo de 2025. Alphabet, Micron Technology y Vertiv Holdings entregaron rendimientos que dejaron atrás a los fabricantes de automóviles tradicionales. El S&P 500 ganó un respetable 16.4% durante el año, pero estas empresas centradas en IA superaron con creces: Vertiv subió un 54.5%, Alphabet un 66.5% y Micron un asombroso 275%. La ganancia del 8.5% de Tesla, por su parte, apenas mantuvo el ritmo con el mercado en general.

Lo que hace que esta divergencia sea particularmente significativa no es solo la apreciación del precio de las acciones, sino los fundamentos empresariales que impulsan estos movimientos. Alphabet expandió su ingreso neto un 24.1% interanual, Vertiv registró un impresionante aumento del 108.6% en beneficios, y Micron logró un crecimiento del 154.9% en ganancias. El crecimiento de los ingresos complementó estas ganancias, con Alphabet subiendo un 10.2%, Vertiv expandiéndose un 21% y Micron aumentando un 35.1%.

Tesla cuenta la historia opuesta. El fabricante de vehículos eléctricos vio disminuir sus ingresos un 2.1% y sus beneficios caer un 27.8% durante el mismo período, lo que plantea dudas sobre la sostenibilidad en un panorama competitivo.

La Realidad de la Valoración

Uno podría esperar que, con una apreciación tan dramática del precio de las acciones, estas acciones de IA tendrían valoraciones premium. Sorprendentemente, los números sugieren lo contrario. La relación precio-beneficio (P/E) futura de Alphabet de 28.3 se sitúa solo ligeramente por debajo de su múltiplo de 31x en el pasado. El P/E futuro de Vertiv de 32.8 representa menos de la mitad de su múltiplo pasado de 65.3x. Lo más notable es que el P/E futuro de Micron de 9.6 es menos de un tercio de su múltiplo pasado de 29.5x, lo que indica una sólida expansión de beneficios por delante.

Esto contrasta marcadamente con las valoraciones extremas de Tesla. El P/E pasado de 304.3 y el P/E futuro de 205.6 del fabricante de automóviles superan incluso las valoraciones más optimistas de los líderes en IA. Estos múltiplos sugieren que el precio de mercado de Tesla se ha desacoplado sustancialmente de las expectativas de crecimiento de beneficios a corto plazo.

Una Comparación Dólar por Dólar

Consideremos las matemáticas de inversión: dos acciones de Tesla a aproximadamente $425 cada una costarían alrededor de $850. Ese mismo capital podría adquirir una acción de Alphabet ($315), una de Micron ($315) y una de Vertiv ($175), sumando aproximadamente $805. Las carteras serían casi idénticas en costo, pero muy diferentes en composición y perfil de riesgo.

El conjunto de tres acciones de IA ofrece a los inversores exposición al avance en semiconductores, infraestructura de centros de datos y dominio en computación en la nube—sectores que impulsan la transformación empresarial. Los múltiplos de beneficios futuros de cada empresa sugieren que están valoradas para crecer hasta sus valoraciones actuales, una condición que rara vez se ve en el caso de Tesla.

El Cambio Fundamental

La posición de Tesla como principal beneficiario de las tendencias de electrificación se ha vuelto más disputada. La incapacidad de la compañía para hacer crecer sus beneficios mientras pierde liderazgo en cuota de mercado frente a un competidor más eficiente en producción sugiere que el mercado podría estar reevaluando sus expectativas. Mientras tanto, la adopción de inteligencia artificial continúa acelerándose en todas las industrias, con Alphabet, Micron y Vertiv posicionados como proveedores de infraestructura esenciales que capturan esta tendencia secular.

La comparación va más allá de los simples números. La contracción de ingresos combinada con el colapso de beneficios representa un punto de inflexión preocupante para Tesla, mientras que la triunfante tríada de IA demuestra precisamente el impulso en beneficios que típicamente justifica una apreciación significativa del precio de las acciones. Cuando se consideran los múltiplos de valoración junto con las trayectorias de crecimiento, la elección se vuelve más clara.

Para los inversores que evalúan dónde desplegar capital, la divergencia entre los fundamentos estancados de Tesla y sus múltiplos de valoración elevados frente al mejor rendimiento operativo y ratios de precio-beneficio más razonables de las acciones de IA presenta un caso convincente para reequilibrar la exposición hacia los líderes en inteligencia artificial en lugar de perseguir la nostalgia automovilística.