La tendencia climática en Brasil impulsa el café arábica a niveles de 4 semanas en medio de vientos favorables en la moneda

El café Arabica subió drásticamente hoy, alcanzando un +3.70% para llegar a un pico mensual, mientras que los contratos de robusta ganaron +1.61% en una tendencia alcista generalizada en los mercados de café. La fortaleza del precio refleja una confluencia de factores alcistas centrados en riesgos de producción y dinámicas de divisas en las regiones productoras de café más grandes del mundo.

La escasez de oferta en Brasil impulsa la tendencia alcista del Arabica

El principal catalizador proviene del cinturón cafetero de Brasil enfrentando condiciones secas. Minas Gerais, que representa la mayor parte de la producción de arabica en Brasil, registró solo 47.9mm de lluvia semanal—aproximadamente el 67% de su norma histórica. Este déficit de humedad amenaza el desarrollo de la cosecha a corto plazo y ha revitalizado el sentimiento alcista en los contratos de arabica.

Sumando combustible, el real brasileño se ha fortalecido hasta alcanzar un máximo de un mes frente al dólar. Una moneda local más fuerte generalmente desalienta a los exportadores de café a vender en el extranjero, ya que los ingresos se convierten en menos reales. Esta dinámica restringe efectivamente los flujos de oferta a corto plazo del mayor productor de arabica del mundo, apoyando aún más los precios.

La dinámica global de inventarios tiene efectos mixtos

Las existencias de café monitoreadas por ICE presentan un panorama mixto. Las reservas de arabica se han estabilizado en torno a 456,477 sacos tras una caída a 398,645 sacos a mediados de noviembre—marcando el nivel más bajo en 1.75 años. Los inventarios de robusta también tocaron fondo antes de recuperarse, lo que sugiere que el suministro físico sigue siendo críticamente ajustado en ambas variedades.

Sin embargo, este soporte de inventarios enfrenta vientos en contra por las previsiones de aumento de producción. La agencia de cosechas de Brasil, Conab, elevó su estimación de producción para 2025 a 56.54 millones de sacos, un aumento del 2.4% respecto a estimaciones previas. Mientras tanto, Vietnam—el mayor productor mundial de robusta—está aumentando su producción, con exportaciones de café en 2025 que saltan un +17.5% interanual hasta 1.58 millones de toneladas métricas.

Viento en contra en la demanda y el factor arancelario en EE. UU.

Los patrones de consumo de café en EE. UU. han experimentado un cambio notable. Cuando los aranceles estadounidenses sobre las importaciones brasileñas alcanzaron su pico en la política reciente, las compras de café brasileño en EE. UU. cayeron un 52% interanual durante el período de agosto a octubre, llegando aproximadamente a 984,000 sacos. Aunque los aranceles se han reducido desde entonces, las existencias de café en EE. UU. siguen siendo limitadas, restringiendo la aceleración de las importaciones a corto plazo incluso con la reducción de los aranceles.

La subida de la producción en Vietnam presenta otra variable impredecible en la oferta. Se proyecta que la producción del país alcance los 30.8 millones de sacos en 2025/26, lo que representa un aumento del 6.2% y un máximo de cuatro años. Vicofa, la asociación de la industria del café en Vietnam, ha indicado que podría haber una producción aún mayor si persiste un clima favorable.

Presiones de precios a largo plazo

El Servicio de Agricultura Exterior del USDA presentó un panorama global matizado para 2025/26. Se espera que la producción mundial total de café alcance un récord de 178.848 millones de sacos, un aumento del 2.0% respecto al año anterior. Dentro de ese total, la producción de arabica enfrenta vientos en contra, con una caída del -4.7% hasta 95.515 millones de sacos, mientras que la producción de robusta aumenta un +10.9% hasta 83.333 millones de sacos.

Se pronostica que las existencias finales se reduzcan un -5.4% hasta 20.148 millones de sacos desde 21.307 millones en el año anterior. La Organización Internacional del Café señaló que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual cayeron un -0.3% interanual hasta 138.658 millones de sacos—una señal de que la aceleración del suministro no ha seguido el ritmo de las expectativas de flujo de exportación base.

La fortaleza actual del mercado de café Arabica equilibra riesgos agudos de oferta a corto plazo contra un margen de producción a largo plazo. La sequía en Brasil y las dinámicas de divisas brindan soporte a corto plazo, pero la expansión de la producción vietnamita y las mejoras en las cosechas brasileñas proyectan una eventual normalización del suministro. La dirección del precio en última instancia dependerá de si las presiones climáticas en Brasil persisten y si la demanda se recupera de la reciente debilidad impulsada por aranceles.