Recompensas de Staking en ETFs de Criptomonedas: Grayscale Abre Camino mientras el Mercado Avanza

Grayscale Investments dio un paso sin precedentes al distribuir los primeros rendimientos de staking de Ethereum a los accionistas de un fondo cotizado en bolsa estadounidense. Los inversores del Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE) recibirán aproximadamente US$ 0,08 por acción, con el crédito previsto para el martes. Este pago proviene de las recompensas de staking acumuladas desde que la empresa activó esta funcionalidad en octubre.

Cómo Funciona el Staking en los ETFs

El staking implica bloquear activos digitales en redes de prueba de participación, permitiendo que los validadores mantengan la seguridad de la red y reciban compensaciones a cambio. En el enfoque adoptado por Grayscale, estas recompensas se convierten en dólares estadounidenses y se distribuyen en moneda corriente a los accionistas, en lugar de mantenerse en Ether.

Estructura Regulatoria: Cómo difiere Grayscale

El modelo adoptado por Grayscale difiere significativamente de los ETFs convencionales porque sus fondos de Ethereum operan fuera del marco regulatorio de la Ley de Empresas de Inversión de 1940, que rige la mayoría de los productos cotizados en bolsa en EE. UU. Esta distinción estructural es precisamente lo que permite a la empresa participar activamente en actividades de staking — una capacidad que los ETFs tradicionales aún no poseen. En contrapartida, los inversores no disfrutan de las mismas protecciones regulatorias que se ofrecen a los productos convencionales.

El ETHE y el Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH) se convirtieron así en los primeros fondos de criptomonedas al contado negociados en EE. UU. en ofrecer exposición a las recompensas de staking de Ethereum. Desde su fundación en 2013, Grayscale ha crecido significativamente, gestionando aproximadamente US$ 31 mil millones en activos. El ETHE vio sus acciones subir cerca de un 2% en las negociaciones iniciales.

Competidores buscan aprobación para staking

El liderazgo de Grayscale no estará solo por mucho tiempo. Grandes gestoras de activos ya avanzan hacia la inclusión de staking en sus propios ETFs de Ethereum. BlackRock registró un ETF de Ethereum con recursos de staking en Delaware como primer paso procesal, complementando su iShares Ethereum Trust (ETHA), lanzado en julio de 2024 sin esta funcionalidad. Fidelity presentó una propuesta a la Cboe BZX Exchange en marzo para añadir staking a su Fondo Ethereum, mientras que 21Shares había realizado un movimiento similar en febrero.

Panorama del sector de ETFs de Ethereum

Los ETFs de Ethereum al contado en EE. UU. comenzaron sus operaciones en julio de 2024, y 2025 representa el primer año calendario completo de funcionamiento de estos productos. Durante 2024, estos fondos atrajeron aproximadamente US$ 9,6 mil millones en entradas netas.

Actualmente, el mercado está distribuido entre varios actores:

• BlackRock iShares Ethereum Trust (ETHA): dominante con cerca de US$ 11,1 mil millones en activos
• Grayscale Ethereum Trust (ETHE): US$ 4,1 mil millones
• Grayscale Ethereum Mini Trust: US$ 1,5 mil millones

En total, los ETFs de Ethereum al contado en EE. UU. gestionan colectivamente aproximadamente US$ 18 mil millones en activos, reflejando la creciente adopción de productos de criptomonedas por parte de inversores institucionales y minoristas.