Lo que las nuevas previsiones de crecimiento del PIB de Fitch significan para los mercados en 2025-2026

Fitch Ratings acaba de publicar proyecciones económicas revisadas que muestran un panorama más optimista para el crecimiento del PIB de EE. UU. que el esperado anteriormente. La agencia de calificación ahora prevé que 2025 crezca un 2.1% en lugar del 1.8% estimado previamente, mientras que el crecimiento del PIB en 2026 se proyecta en un 2.0%, frente al 1.9%. Estas revisiones al alza reflejan datos económicos recién disponibles que se retrasaron durante el cierre del gobierno del año pasado, proporcionando a los mercados una visión más clara de la trayectoria actual.

El desafío de la inflación por delante

Sin embargo, la historia de crecimiento viene acompañada de un asterisco de inflación. Fitch espera que las presiones de precios se aceleren, con la tasa de inflación subiendo al 3.0% para finales de 2025 en comparación con el 2.7% en noviembre. Para finales de 2026, la inflación podría alcanzar el 3.2%, impulsada principalmente por los impactos de los aranceles que tomarán tiempo en propagarse completamente por la economía. Los datos incompletos de octubre dificultan la lectura de las tendencias del IPC a corto plazo, pero la dirección de la tendencia parece clara.

El mercado laboral se mantiene estable a pesar de la desaceleración

Aunque el crecimiento del empleo se ha desacelerado, el mercado laboral no enfrenta una crisis. La clave: se espera que el crecimiento decreciente de la fuerza laboral compense la desaceleración del empleo, manteniendo la presión al alza sobre los salarios bajo control. Fitch proyecta que la tasa de desempleo promediará el 4.6% en 2026, permaneciendo cerca de los niveles actuales y sugiriendo un mercado laboral relativamente equilibrado durante todo el período de pronóstico.

Recortes de tasas de la Fed en el horizonte

En cuanto a la política monetaria, se espera que la Reserva Federal implemente dos recortes de tasas de interés durante la primera mitad de 2026, reduciendo el techo de la tasa de fondos federales al 3.25%. Esto representa una normalización de política medida que reconoce tanto el impulso del crecimiento como las preocupaciones persistentes por la inflación. Para los inversores que observan activos sensibles a las tasas, esta línea de tiempo podría influir en la posición en los meses venideros.