#Strategy加仓BTC Recientemente he visto a muchas personas operando con contratos de plata y reportan que las tarifas de financiamiento se están cobrando de manera muy agresiva. Vamos a desglosar por qué sucede esto y qué oportunidades de arbitraje hay detrás.

Los contratos de plata en sí no tienen respaldo en el mercado spot, principalmente siguen los precios de plata spot en varias plataformas principales de intercambio. La liquidez de los nuevos productos ya es limitada, además de que se negocian 24 horas sin parar, y en el mundo cripto se congregan jugadores de alto riesgo, lo que hace que las tasas de financiamiento puedan fluctuar bruscamente. Al revisar datos históricos, en ciertos períodos la tasa ha estado rondando entre 1000 y 1200 durante casi todo el día, lo cual no es un costo menor para los traders que mantienen posiciones largas.

Pero aquí también hay oportunidades. Los metales preciosos han mostrado históricamente un fuerte diferencial positivo entre futuros y spot (los futuros a largo plazo suelen estar por encima del precio spot), y las tarifas de los ETFs de oro también mantienen tasas positivas a largo plazo, lo que nos da un espacio de arbitraje para vender en corto contratos y mantener ETFs de oro en spot al mismo tiempo. En pocas palabras, establecer una posición de cobertura cuando las tarifas son altas.

Con los datos actuales del mercado, y manteniendo una delta neutral, el rendimiento anualizado del oro ronda entre el 9% y el 10%, mientras que en plata puede llegar al 10%-20% (si este año los metales preciosos continúan en un mercado alcista, el potencial de rendimiento será aún mayor).

De cara al futuro, a medida que los productos de metales preciosos en la cadena de bloques se expandan y la liquidez siga acumulándose, las oportunidades de arbitraje serán cada vez más abundantes. Para instituciones o grandes fondos, una estrategia temprana puede ayudar a optimizar la cartera de inversión, asegurar ingresos relativamente estables y diversificar mejor los riesgos.