Una contradicción profunda en el mercado de préstamos en la cadena se vuelve cada vez más evidente: los prestatarios desean costos de financiamiento estables y predecibles, pero las plataformas predominantes actualmente utilizan un modelo de tasa de interés variable. A medida que la escala de las finanzas en la cadena se expande y los ciclos de los proyectos involucrados se alargan, este desajuste se vuelve más pronunciado.

¿Por qué necesitan los prestatarios una tasa fija? La razón es bastante realista. La financiación privada tradicional y el financiamiento empresarial ya han comprobado esto: lo que más importa a los prestatarios es la previsibilidad del flujo de caja. La tasa fija puede cubrir directamente el riesgo de aumento de la tasa de referencia, hacer que los presupuestos financieros sean más claros y reducir la presión en futuras rondas de financiamiento. Para proyectos con alto apalancamiento o ciclos largos, una fluctuación repentina en las tasas puede amenazar directamente su supervivencia.

Por otro lado, la perspectiva de los prestamistas es completamente diferente. Las tasas variables son más favorables para ellos: el método de fijación de precios "tasa de referencia más prima de crédito" puede proteger sus beneficios cuando las tasas suben, reducir el riesgo de plazo y, además, ganar más cuando la tasa de referencia aumenta. A menos que los prestamistas puedan cubrir eficazmente el riesgo de tasa o recibir una prima de riesgo suficientemente alta, generalmente no ofrecerán productos de tasa fija de forma proactiva.

¿Qué implica esto? Que los productos de tasa fija existen esencialmente para satisfacer la demanda de certeza de los prestatarios, no son un estado natural del mercado.

Esta lógica tiene una gran enseñanza para DeFi: si los prestatarios no tienen una demanda clara y sostenida de "certeza en la tasa", será muy difícil que el mercado de préstamos a tasa fija acumule liquidez, forme escala y logre un desarrollo sostenible. Actualmente, en la cadena predominan las demandas de especulación a corto plazo, y falta una verdadera necesidad de capital productivo a largo plazo para costos de financiamiento estables. Sin esta demanda impulsora, los productos de tasa fija son como una fuente sin agua, difícilmente podrán crecer en grandes árboles.