#稳定币生态发展 Al ver esta declaración de Framework Ventures, mis pensamientos vuelven a aquellos años.

La locura de 2017, el invierno de 2018, la explosión repentina de DeFi en 2020, la fiebre de los NFT en 2021... Cada ciclo repite el mismo guion: surge una nueva narrativa, los minoristas acuden en masa, las instituciones observan, y al final todo queda en nada. Y aquellos proyectos que realmente sobreviven y generan valor, ya estaban acumulando infraestructura en silencio entre el bullicio.

Mirando hacia atrás, la opinión de Vance en realidad no es nueva—es un proceso de regreso inevitable. Las Meme coins y los proyectos con baja circulación y alta FDV están destinados a ser burbujas, como en el caos de las ICOs en su momento. Hemos pasado por esos ciclos, y ya lo tenemos claro. Lo realmente interesante es que las stablecoins, RWA y préstamos, en esencia, están reproduciendo las finanzas tradicionales en la cadena. Esto no es innovación, es evolución—resolver los problemas de las finanzas tradicionales mediante blockchain.

El flujo constante de fondos institucionales hacia los blue chips de DeFi, ¿qué indica? Que los jugadores finalmente reconocen que el futuro de la industria cripto no consiste en crear FOMO, sino en construir mecanismos sostenibles de captura de valor. Los proyectos con flujo de caja real, modelos de tarifas razonables y desempeño financiero autodisciplinado, son los que merecen la pena.

La concentración en 2026—esto es lo que más me interesa. La oportunidad de rebote, subida y salida ya no será de oro en todas partes, sino de bienes escasos. Esto significa que la capacidad de decisión vuelve a estar en manos de quienes realmente hacen su tarea. Como siempre, la historia se repite, pero los participantes evolucionan.