El mercado a principios de 2026 está experimentando una interesante correlación. El precio de la plata supera los 83 dólares por onza, Bitcoin vuelve a acercarse a los 90,000 dólares, dos activos que parecen no tener relación, pero que están alcanzando simultáneamente sus hitos respectivos. Esto no es una coincidencia.

Primero, echemos un vistazo a la plata. La tasa de crecimiento anual compuesta de la industria fotovoltaica es del 17%, la demanda de plata en los centros de datos de IA ha aumentado 53 veces en un año, y la tasa de crecimiento de los vehículos eléctricos también es del 13%. La suma de estas tres grandes demandas hace que la escasez de plata sea un hecho. Por otro lado, la producción de países principales como México y Perú está disminuyendo, lo que agrava la descoordinación entre oferta y demanda.

La lógica de Bitcoin es un poco más compleja. Después de que los ETF de contado experimentaron salidas netas a finales de 2025, en 2026 comenzaron a registrar entradas netas, con las instituciones reponiendo sus posiciones. Desde el punto de vista técnico, las opciones de compra de 100,000 dólares en algunas plataformas de opciones han aumentado de forma significativa, creando una resonancia entre el aspecto de fondos y el técnico.

El entorno macroeconómico también impulsa esta tendencia. Se espera que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés 2 o 3 veces en 2026, con un total de 75 puntos básicos, lo que reduce directamente las tasas de interés reales, beneficiando tradicionalmente a los metales preciosos. La política monetaria flexible también ha impulsado la preferencia por activos de riesgo, haciendo que la absorción de liquidez excedente por parte de Bitcoin sea aún más evidente. Además, la incertidumbre geopolítica global sigue en aumento, amplificando la función de refugio de ambos activos. La plata protege contra la inflación, y Bitcoin actúa como cobertura contra riesgos; ambos se benefician del entorno macro actual.