Oro entre realización de beneficios y soportes geopolíticos: ¿qué esperar antes del NFP?

El precio del oro (XAU/USD) retrocede de los niveles psicológicos de US$ 4.500 tras un fuerte movimiento alcista registrado a mitad de semana, cuando los inversores comienzan a tomar beneficios y a reevaluar sus posiciones. Aunque el metal se ha beneficiado de un entorno de alto riesgo y expectativas dovish de la Fed, la consolidación técnica en las cercanías de esa marca sugiere cautela por parte de los participantes del mercado.

¿Qué mantiene el oro en suspenso?

La dinámica del mercado del oro se encuentra atrapada entre dos movimientos opuestos. Por un lado, las crecientes tensiones geopolíticas — reavivadas por las acciones estadounidenses en la región y por las declaraciones del presidente de EE. UU. sobre posibles intervenciones militares en Groenlandia, Colombia y México — siguen reforzando la demanda por activos de protección. Además, el conflicto Rusia-Ucrania, la inestabilidad en Irán y las cuestiones en Gaza mantienen los primas de riesgo elevados, funcionando como catalizador para búsquedas de un puerto seguro.

Por otro lado, la realización de beneficios tras la fuerte recuperación de los últimos dos días de negociación presiona el precio del oro a la baja. Los inversores también permanecen en posición de espera ante el calendario macroeconómico estadounidense crucial, aguardando señales más claras sobre la trayectoria de las tasas antes de reposicionar sus carteras.

La apuesta por la reducción de tasas alimenta el oro

Las expectativas de recorte en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal desempeñan un papel central en la dinámica del precio del oro. Según datos de la herramienta FedWatch del CME Group, el mercado precifica la probabilidad de que la Fed reduzca los costos de los préstamos ya en marzo, con posibilidad de un nuevo recorte hasta fin de año. Un dólar estadounidense más débil — consecuencia natural de tasas más bajas — hace que el oro sea más accesible para inversores internacionales y potencia sus ganancias.

El presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, reforzó que cualquier ajuste futuro en las tasas debe estar alineado con los datos emergentes, considerando los riesgos para las metas de empleo e inflación. Esta postura abre espacio para una flexibilización monetaria si los indicadores económicos muestran señales de desaceleración.

Datos macroeconómicos serán decisivos

La próxima gran prueba para el precio del oro llegará con la publicación del informe de nóminas no agrícolas (NFP) previsto para el viernes, seguido por los datos de inflación al consumidor el martes siguiente. Estos indicadores serán cruciales para confirmar o desmentir las expectativas dovish del mercado respecto a la Fed.

Antes de eso, la agenda económica del miércoles — incluyendo el informe ADP de empleo en el sector privado, el PMI de servicios del ISM y las vacantes de empleo del JOLTS — puede ofrecer pistas importantes sobre la salud del mercado laboral estadounidense, influyendo directamente en el sentimiento respecto al metal amarillo.

Análisis técnico: ¿dónde buscar soportes?

Desde una perspectiva técnica, el oro encuentra soporte cercano a la zona de congestión entre US$ 4.450 y US$ 4.445. La media móvil simple de 100 horas se sitúa por debajo de los precios actuales, ofreciendo un nivel de soporte estructural cercano a US$ 4.400 en caso de mayor presión.

El indicador MACD se presenta en territorio negativo, con el histograma expandiéndose a la baja, sugiriendo momentum descendente. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) cayó a 48,58, indicando neutralidad y equilibrio entre compradores y vendedores. Para que el oro recupere fuerza, sería necesario observar un giro del MACD con cruce al alza y un impulso del RSI por encima de 50, señalando una renovación del dinamismo optimista.

Mientras el precio permanezca por encima de la SMA de 100 horas en ascenso, las caídas tienden a encontrar límite. Sin embargo, un cierre por debajo de esa línea de base abriría espacio para pruebas más profundas y potenciaría la presión vendedora a corto plazo.