Cambio de estrategia de los megabancos, hacia la construcción de infraestructura financiera en la era Web3—2026 será clave la «programabilidad»

2026年, las instituciones financieras japonesas finalmente comenzarán a construir de manera significativa activos digitales. Como simboliza la propuesta conjunta de las 3 megabancos para una stablecoin, anunciada en noviembre del año pasado, la fusión del sistema financiero tradicional y la tecnología blockchain está pasando de la fase teórica a la fase de implementación. Al mismo tiempo, la regulación de los criptoactivos se trasladará a la Ley de Operaciones de Valores y Mercancías (Ley de Valores), lo que abrirá la posibilidad de que las filiales bancarias puedan realizar negocios con criptoactivos.

El señor Hiroo Iso, director ejecutivo y director de innovación digital del Grupo Sumitomo Mitsui Financial (SMBC Group), sitúa este período de transición como “una oportunidad en la que la digitalización, las stablecoins y la tokenización cambiarán por completo el modelo de gestión bancaria”.

¿Por qué decidieron los megabancos emitir conjuntamente una stablecoin?

El trasfondo del proyecto conjunto de las 3 megabancos para una stablecoin se basa en una sensación de crisis internacional. En EE. UU., la aprobación de la Ley GENIUS ha acelerado la regulación del mercado de stablecoins. Actualmente, la capitalización total del mercado de stablecoins denominados en dólares estadounidenses alcanza aproximadamente 40 billones de yenes, convirtiéndose en un elemento imprescindible en las transacciones con Bitcoin.

No solo los inversores institucionales, sino incluso los fondos soberanos (fondos gubernamentales) están comprando Bitcoin a través de stablecoins. Sin embargo, en Japón no existe una infraestructura similar, y si se deja de lado, existe el temor compartido tanto por los bancos como por la Agencia de Servicios Financieros de que puedan perder parte del derecho de emisión de moneda.

Tras varios años desde la investigación de casos en el extranjero y las pruebas de concepto (PoC), la regulación interna en 2024 y los avances regulatorios en EE. UU. en 2025, finalmente se ha llegado a la fase de proyecto concreto.

Es urgente crear un “punto de contacto” entre las finanzas existentes y las finanzas descentralizadas

La emisión conjunta de las 3 megabancos está en la fase de PoC, no en la de decisión de emisión, pero desde el principio se da prioridad a “cumplir con las condiciones”. Esto se basa en las lecciones aprendidas en las etapas iniciales de la digitalización sin efectivo, cuando proliferaron plataformas con diferentes estándares.

Lo ideal sería que, sobre una misma base, cada banco se concentrara en la competencia en la capa de aplicaciones. Lo especialmente importante es “la conexión entre los sistemas de pago existentes y los servicios de infraestructura blockchain”. Actualmente, las infraestructuras financieras tradicionales como Zengin Net y BOJ Net están completamente separadas de las finanzas descentralizadas Web3. Se espera que la conexión en ese momento sea un punto de inflexión en la escala.

La razón por la que Mitsubishi Corporation fue elegida para las pruebas de concepto es la ineficiencia en la gestión de fondos de empresas con presencia global. Los fondos dispersos en diferentes regiones, debido a las limitaciones de horario (cut-off times), permanecen inactivos durante la noche sin obtener rendimiento. Si estos fondos se centralizaran en un pool compartido operativo las 24 horas, los recursos financieros de las empresas mejorarían exponencialmente.

También se avanzará en transferencias transfronterizas y en la verificación AML/CFT, aunque por ahora estos casos de uso serán limitados.

Diferenciación con JPYC y servicios para particulares

En Japón, en octubre de 2025, se emitirá JPYC como stablecoin en yenes. Sin embargo, JPYC tiene un límite de emisión de 1 millón de yenes.

La ventaja del proyecto conjunto de las 3 megabancos radica en la conexión directa con Zengin Net y BOJ Net. Lograr esta conexión en un corto período sería un gran desafío técnico para JPYC.

No obstante, no se espera que la stablecoin conjunta de los 3 megabancos cubra pagos pequeños para particulares, ya que existen otras rutas, como “Kotorasōkin” operada por varios grandes bancos, para aliviar la carga del sistema Zengin. La stablecoin conjunta de los 3 megabancos y JPYC se consideran “entidades complementarias que coexisten”, y actualmente no hay planes para emitir wallets para particulares. Sin embargo, se prevé que la interoperabilidad (interoperability) esté garantizada.

Desarrollo del negocio de criptoactivos bajo la Ley de Valores y Mercancías

La reforma regulatoria permitirá que las filiales bancarias puedan realizar actividades con criptoactivos (emisión, compra y venta, intermediación), generando nuevas oportunidades de negocio. Entre ellas se consideran la creación y oferta de ETFs de criptoactivos, servicios de intermediación y servicios de custodia.

Por ahora, estos aspectos aún no están concretados. Existen muchos desafíos por resolver, como la protección del usuario, la gestión de la volatilidad y la infraestructura del sistema, además de diseñar servicios que se adapten a las prácticas financieras japonesas.

Especialmente, la divergencia entre la gestión de activos autogestionada en Web3 y las prácticas financieras tradicionales japonesas representa un reto. La reducción de la carga en la gestión de claves privadas y la necesidad de ofrecer wallets custodiales son aspectos que deben abordarse con un enfoque que no sea simplemente copiar modelos extranjeros, sino buscar soluciones óptimas para los clientes japoneses.

La tokenización y la on-chainización cambiarán la infraestructura financiera misma

Las áreas de pagos, gestión de activos y transacciones de mercado y valores se transformarán radicalmente mediante la tokenización y la on-chainización. Si los pagos se vuelven de bajo costo, instantáneos, de alta frecuencia y transfronterizos, la cantidad de procesamiento será inmensa.

La consolidación y gestión continua de fondos las 24 horas del día, los 365 días del año, y la ejecución simultánea de pagos DvP (entrega de activos y liquidación de fondos) en gran volumen, probablemente no podrán ser soportadas con la capacidad actual de procesamiento de computadoras. Se prevé que estos casos de uso sean el principal campo de aplicación del desarrollo de computación cuántica.

La tokenización de RWA (activos reales) ampliará enormemente las posibilidades de inversión. Además, el mercado interbancario (interbank market) se acelerará y se volverá más eficiente, transformando significativamente la forma en que operan las instituciones financieras.

No obstante, en cuanto al plazo, no solo la tecnología de tokenización sino también el desarrollo paralelo de infraestructura básica como suministro eléctrico, redes de comunicación y capacidad de cálculo son imprescindibles. Mientras que la invención de la electricidad tomó 100 años para convertirse en infraestructura social, se estima que la era blockchain tendrá un ciclo de 5 a 10 años.

La palabra clave para 2026: “Programabilidad” y la llegada de la era de los agentes de IA

La palabra clave para entender la industria financiera en 2026 es “una vuelta completa a la programabilidad”. La característica fundamental de blockchain, la programabilidad, finalmente alcanzará una etapa de aplicación práctica gracias a la aparición de IA generativa y computadoras cuánticas.

El mundo en el que los agentes de IA gestionan y negocian activos en lugar de humanos está “cada vez más cerca”, y hay una fuerte percepción de que esto ya está ocurriendo. Los smartphones también perderán su forma actual, y en la era en la que las instrucciones en lenguaje natural a los agentes de IA ejecutarán todos los servicios financieros.

Lo que las instituciones financieras necesitarán en ese momento será un diseño de servicios “listo para IA”. Pero si todos adoptan IA, la diferenciación en los servicios desaparecerá. La ventaja competitiva residirá en “la percepción que solo los humanos pueden tener”.

El señor Iso insiste en la “negligencia de la capacidad (negativity capability)”, que es la habilidad de no buscar conclusiones precipitadas en situaciones de alta incertidumbre y seguir pensando. Es, en esencia, “la capacidad de pensar mientras se tambalea”. La IA solo consolida datos pasados y no puede prever el mundo en 3 o 5 años. Lo que se requiere de las instituciones financieras es “seguir pensando continuamente en condiciones cambiantes” y realizar diversos ensayos en ese proceso.

El papel de los bancos cambiará radicalmente

Hace 10 años, los bancos eran lugares donde los clientes acudían a llenar formularios y sellar con un sello. Eso ya ha desaparecido. Actualmente, funciones bancarias como Olive y tiendas integradas con Starbucks están en proceso de transformación.

En 10 años, el trabajo bancario será aún más radicalmente diferente. La expansión del uso externo de IA y la infraestructura en la nube será significativa, pero la gestión de seguridad y el control interno serán nuevos desafíos. El Grupo SMBC no es una empresa completamente nativa en la nube, sino que mantiene un sistema principal propio y adopta un modelo híbrido en el que la capa de aplicaciones está en la nube.

Gracias a tecnologías recientes como MCP (Model Context Protocol), la IA puede coordinar y operar en entornos tanto on-premise como en la nube. Estamos entrando en una fase en la que la gestión de datos y la seguridad adaptadas a la era de la IA avanzan simultáneamente.

“Pensar mientras se tambalea” será la clave para superar los próximos 10 años

No solo el stablecoin, sino también los diversos casos de uso que surjan en su entorno, y la innovación tecnológica que los respalde, deben ser vigilados de cerca. Cuando las áreas de finanzas descentralizadas, tokenización, RWA, agentes de IA y computación cuántica converjan, emergerá un ecosistema financiero completamente nuevo.

La “negligencia de la capacidad” no es solo una reflexión, sino una actitud de seguir enfrentando un futuro incierto. A medida que la IA se generalice y las respuestas sean más fáciles de obtener, lo que se requerirá de los humanos será “pensar continuamente en qué sucederá a continuación”. En una era en la que elementos como stablecoins, Web3 y on-chainización interactúan de manera compleja, el papel de los bancos también cambiará radicalmente.