Bitcoin sube a 97,000 dólares y luego retrocede: ¿Qué cambios en el mercado revela la estancación de la tasa de financiación?

El precio de Bitcoin hoy es de $95,693, con una ligera caída del 0.88% en las últimas 24 horas. Sin embargo, tras estos datos aparentemente tranquilos, el estado de ánimo del mercado está lejos de ser calmado. La popularidad de las búsquedas sobre “criptomonedas” entre los inversores globales en Google Trends es de solo 27 (de 100), cerca del mínimo de 22 en los últimos 12 meses, y esta actitud de espera general se refleja directamente en los indicadores clave del mercado de derivados.

Según los datos más recientes de Coinglass, la tasa de financiación promedio en 8 horas en toda la red de Bitcoin es solo del 0.0012%, muy lejos de la típica señal de un mercado en fuerte tendencia alcista.

Punto de inflexión del mercado

Cuando el precio de Bitcoin desafió recientemente la barrera de los 97,000 dólares, el mercado no mostró el entusiasmo esperado. En cambio, ocurrió una corrección decisiva. Esto no solo fue una caída en el precio, sino también una señal de que la estructura interna del mercado está experimentando cambios sutiles. Datos clave en la cadena comienzan a contar una historia diferente a la simple fluctuación de precios.

Según el análisis en la cadena de Glassnode, tras una ronda decisiva de ajuste de fin de año, Bitcoin está entrando en 2026 con una estructura de mercado más clara. La presión de toma de beneficios que había estado reprimiendo el precio se ha reducido notablemente. A finales de diciembre de 2025, las ganancias realizadas (media móvil simple de 7 días) habían caído drásticamente desde los más de 10 mil millones de dólares diarios en el cuarto trimestre, a aproximadamente 1.838 millones de dólares diarios. La principal presión actual proviene de la oferta por encima. Muchas posiciones están concentradas en el rango de costo de 92,100 a 117,400 dólares, y los inversores que entraron cerca del pico del ciclo están generando una presión de venta natural cuando el precio rebota hacia su línea de costo.

Indicadores de sentimiento

La tasa de financiación se considera el indicador más directo del sentimiento en el mercado de contratos perpetuos. Este indicador, que se liquida cada 8 horas, esencialmente refleja los pagos de tarifas entre los largos y cortos para equilibrar el precio del contrato con el precio spot.

Cuando la tasa de financiación es positiva, los largos pagan a los cortos, lo que generalmente se interpreta como un mercado con fuerte optimismo. Sin embargo, la tasa de financiación actual de Bitcoin muestra un estado moderado que no coincide con los niveles altos del precio. La tasa promedio de 0.0012% en 8 horas está muy por debajo de los niveles típicos en una tendencia alcista fuerte y unidireccional.

El estudio de Gate señala que tasas de financiación extremas, ya sean positivas o negativas, suelen indicar que el mercado está a punto de revertir. A principios de 2026, la media anual de la tasa de financiación de Bitcoin es de aproximadamente +0.51%, lo que muestra un mercado algo optimista, pero sin señales de “sobrepoblación” que puedan desencadenar una reversión de tendencia.

Otro indicador clave en el mercado de derivados, el volumen de contratos abiertos, también confirma una actitud cautelosa. Tras una fuerte desleveraging a finales de 2025, acompañada de una corrección de precios, el volumen total de contratos de futuros abiertos ha comenzado a estabilizarse y a recuperarse gradualmente. Esto indica que los participantes en derivados están reconstruyendo su exposición al riesgo, pero a un ritmo tranquilo, lejos de los niveles extremos de ciclos anteriores.

Retirada de los minoristas

Los traders minoristas tradicionales, que suelen ser los participantes más activos en las fases de euforia del mercado, en esta ocasión parecen especialmente silenciosos. Esta actitud de espera no es casual, sino el resultado de múltiples factores que actúan en conjunto.

La incertidumbre macroeconómica global aumenta la volatilidad esperada de los activos de riesgo. Los traders, por un lado, están atentos a la independencia de la Reserva Federal de EE. UU., y por otro, esperan señales más claras de estímulo económico. Al mismo tiempo, el rendimiento de otros activos también dispersa parte del capital especulativo. Por ejemplo, el precio de la plata se disparó un 28% en dos semanas, atrayendo a traders a corto plazo que rotan entre metales preciosos y criptomonedas. La disminución en la participación de minoristas se puede corroborar en la disminución de búsquedas en Google y en la microestructura del mercado de derivados.

Los datos de búsquedas reflejan una disminución general del interés de los inversores minoristas, y las tasas de financiación bajas indican que incluso entre los traders profesionales hay una voluntad limitada de construir posiciones largas agresivas.

Entrada institucional

En contraste con la cautela de los minoristas, la presencia de inversores institucionales se vuelve cada vez más evidente. Esto no solo se refleja en la entrada de fondos, sino también en cambios profundos en la estructura del mercado.

El ETF de Bitcoin en EE. UU. es la mejor ventana para observar el comportamiento institucional. Tras las salidas netas a finales de 2025, el flujo de fondos hacia estos productos ha cambiado a entradas netas positivas, en sincronía con el rebote del precio de Bitcoin desde los bajos de 80,000 dólares. Aunque el valor absoluto de las entradas aún no alcanza los picos del ciclo medio, el cambio de dirección es significativo. Marca que los participantes en los ETF están pasando de ser potenciales distribuidores a acumuladores marginales.

Un cambio aún más profundo proviene de la estrategia de los grandes actores financieros tradicionales. A finales de 2025 y principios de 2026, firmas como Vanguard, Bank of America y Charles Schwab han anunciado la apertura o planes para abrir sus plataformas a fondos y productos de criptomonedas. Vanguard gestiona aproximadamente 11 billones de dólares en activos, Bank of America atiende a unos 70 millones de clientes y administra más de 2 billones de dólares en activos. El cambio de política de estos gigantes indica que un mercado potencial de hasta 13 billones de dólares está comenzando a abrirse a los activos digitales.

Las reservas corporativas en Bitcoin siguen proporcionando una demanda marginal estable. Aunque estas compras suelen ser “irregulares y altamente dependientes de eventos”, con entradas semanales que alcanzan varios miles de Bitcoin, ofrecen un soporte clave en la parte inferior del precio.

Perspectiva de datos

Según los datos de mercado de Gate, al 16 de enero de 2026, el resumen de datos clave del mercado de Bitcoin muestra que el precio más reciente de BTC es de $95,693, con un volumen de transacciones en las últimas 24 horas de aproximadamente $1.13 mil millones, indicando que la liquidez general del mercado sigue siendo alta. La capitalización total de Bitcoin es de aproximadamente $1.9 billones, con una participación del 56.44% en el mercado de criptomonedas, manteniéndose como líder. En cuanto al rendimiento, BTC ha tenido una ligera corrección del 0.88% en 24 horas, pero la tendencia a medio y largo plazo sigue siendo fuerte, con un aumento del 4.60% en los últimos 7 días y un incremento acumulado del 9.10% en 30 días. En el rango, el precio mínimo en 24 horas fue de $95,139, y el máximo histórico alcanzó los $126,080, reflejando su potencial de crecimiento a largo plazo en ciclos de volatilidad.

Perspectivas futuras

La estructura actual del mercado sugiere que Bitcoin podría estar en transición de un ciclo impulsado por minoristas a una asignación estratégica de activos impulsada por instituciones. Si esta tendencia continúa, tendrá un impacto profundo en el comportamiento del precio de Bitcoin.

Desde el análisis técnico, el nivel de recuperación clave (alrededor de $99,100) se considera un umbral importante para una recuperación sostenida. La capacidad del mercado para mantener y superar este nivel será un punto clave para determinar si la reciente tendencia de rebote puede convertirse en una tendencia alcista continua. Además, el indicador MVRV de corto plazo (relación entre el precio spot y el costo de los compradores recientes) ha rebotado desde un mínimo de 0.79 hasta cerca de 0.95. Esto indica que las pérdidas no realizadas promedio de los inversores recientes son de aproximadamente un 5%. La ruptura y estabilización por encima de 1 será una señal clave para que el sentimiento del mercado se vuelva completamente optimista.

El mercado de opciones también merece atención. La expiración de opciones a finales de 2025 liquidó más del 45% de las posiciones abiertas, eliminando las coberturas estructurales y permitiendo que el mercado refleje con mayor claridad las preferencias reales de los traders.

A partir de 2026, la actividad en opciones muestra signos de cambio de una cobertura defensiva a una participación alcista. La gamma de los market makers en el rango de $95,000 a $104,000 se ha vuelto negativa, lo que significa que, en una tendencia alcista, los market makers necesitan comprar spot para cubrir, lo que podría reforzar mecánicamente la tendencia alcista.

Con el precio de Bitcoin oscilando cerca de los $95,000, la participación de los inversores institucionales continúa creciendo, y las plataformas financieras tradicionales que gestionan billones de dólares están abriendo gradualmente canales para activos digitales. El mercado de derivados, con sus contratos abiertos, está en proceso de reconstrucción, pero aún lejos de niveles de euforia. Mientras tanto, los traders minoristas prefieren mantenerse en la banca, y la popularidad en búsquedas globales sigue en niveles bajos. La estructura de participación en el mercado de Bitcoin está experimentando una transformación silenciosa, y cada indicador refleja esta profunda transición de la especulación marginal a la asignación principal.