Las small caps están en una racha ganadora histórica:

El Russell 2000 ha superado al S&P 500 durante 10 sesiones consecutivas, la racha más larga desde 1990.

Durante este período, las small caps han subido un +7.5%, mientras que las large caps han ganado un +1.3%.

Como resultado, la proporción del Russell 2000 respecto al S&P 500 ha aumentado un +6.7%, hasta 0.39, el nivel más alto desde diciembre de 2024.

Esto ocurre a pesar de que los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 años han subido durante 9 días consecutivos, ya que los inversores están descontando menos recortes de tasas de la Fed en 2026.

Históricamente, las small caps tienen un rendimiento inferior a las large caps cuando los rendimientos suben, ya que dependen más del financiamiento mediante deuda.

Dicho esto, a pesar de este cambio, la proporción sigue estando un -35% por debajo del pico de 2021.

Los inversores están volviendo a rotar hacia las small caps.