Cuando la tormenta llega, el oro es el escudo, y Bitcoin es la lanza

La continua erosión del poder adquisitivo del dólar enfrenta a muchos inversores a una decisión clásica: ¿optar por el oro o abrazar $BTC? La respuesta que ofrecen los datos históricos quizás sea sorprendente: tener ambos puede ser la mejor opción.

Un fundador de un fondo de cobertura muy respetado en el ámbito de la inversión macro recientemente sugirió públicamente que los inversores consideren asignar un 15% de su cartera a oro y $BTC. Su lógica central es que la deuda federal en constante expansión y los déficits fiscales persistentes indican que la presión para la devaluación del dólar será duradera. En este entorno, poseer activos que puedan cubrir la pérdida de poder adquisitivo se vuelve crucial.

Este punto de vista nos llevó a realizar una prueba de estrés. Retrocedimos en los últimos diez años en los principales ciclos de caída del mercado, comparando el rendimiento de una cartera tradicional 60/40 de acciones y bonos, con combinaciones que incluyen un 15% de $BTC, oro o ambos. La conclusión es clara: en todos los escenarios, la combinación de oro y $BTC supera a mantener solo uno de ellos. Juntos, constituyen la mejor complementación a las carteras tradicionales.

El oro actúa como un “amortiguador”. Al revisar las caídas del mercado en 2018, 2020, 2022 y 2025, el oro siempre proporcionó una protección efectiva contra las caídas.

En 2018, debido a tensiones comerciales y políticas monetarias, el mercado cayó un 19.34%, $BTC se desplomó un 40.29%, mientras que el oro subió un 5.76% en contra de la tendencia. En 2020, tras el impacto de la pandemia, el mercado cayó un 33.79%, $BTC bajó un 38.10%, y el oro apenas cayó un 3.63%.

En 2022, en un entorno de alta inflación y subidas agresivas de tasas, el mercado cayó un 24.18%, $BTC se desplomó un 59.87% debido a quiebras de exchanges, y el oro cayó un 8.95%, mostrando mayor estabilidad. En 2025, en medio de una crisis por temor a aranceles, el mercado cayó un 16.66%, $BTC bajó un 24.39%, y el oro subió un 5.97%.

Entonces, ¿significa esto que solo deberíamos mantener oro y abandonar $BTC? La respuesta está en los datos de recuperación del mercado.

Cuando el mercado toca fondo y rebota, $BTC se convierte en un “resorte”. Dentro de un año tras el fondo de 2018, el mercado se recuperó un 39.89%, el oro subió un 18.14%, y $BTC se disparó un 78.99%. Tras las grandes medidas de estímulo en 2020, el mercado rebotó un 77.80%, el oro aumentó un 111.92%, y $BTC alcanzó un sorprendente 774.94%.

En 2023, con las expectativas de inflación moderándose, el mercado subió un 22.82%, el oro un 17.53%, y $BTC un 40.16%. Desde la recuperación en 2025 por la crisis arancelaria, el mercado ha subido un 38.65%, el oro un 44.79%, y $BTC actualmente ha subido un 14.04%, aún no finaliza su ciclo completo de recuperación.

La clave está en que: la historia demuestra que necesitas oro para protegerte de las caídas del mercado y $BTC para capturar las rebotes.

Por supuesto, nadie puede predecir con precisión los puntos de inflexión del mercado. Una estrategia más práctica es analizar el rendimiento a lo largo de todo el ciclo. Los datos muestran que una cartera que incluye tanto oro como $BTC puede lograr el mejor equilibrio entre amortiguar las caídas y potenciar las recuperaciones.

Desde la perspectiva del rendimiento ajustado al riesgo, una cartera que combina oro y $BTC tiene un índice de Sharpe de 0.679, casi el triple del 60/40 tradicional (0.237), y también superior a una cartera solo con oro (0.436). La cartera solo con $BTC tiene el índice de Sharpe más alto (0.875), pero su volatilidad también es significativamente mayor.

Por lo tanto, mantener ambas clases de activos durante todo el ciclo del mercado permite que la cartera obtenga tanto la protección del oro como el potencial de crecimiento de $BTC. La discusión entre oro y $BTC a menudo se reduce a una elección binaria, pero los datos ofrecen la mejor respuesta histórica: “Ambos”.

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