La cadena de bloques abre la puerta al sistema financiero: hacia una era en la que la digitalización de los depósitos bancarios marca la pauta

2025年 será un punto de inflexión: los depósitos bancarios llegan a la cadena de bloques

La tokenización de activos del mundo real (RWA) en la cadena ha estado limitada hasta ahora a ámbitos como bonos del Estado, fondos del mercado monetario y productos estructurados. Sin embargo, en diciembre de 2025, ocurrió un evento que cambió radicalmente esta situación. Un producto tokenizado basado en depósitos bancarios llamado JPMD, emitido por JPMorgan Chase & Co., comenzó a operar de manera plena en la red Base, una capa 2 de Ethereum de Coinbase.

No fue solo una prueba, sino que instituciones como Mastercard, Coinbase y B2C2 participaron en una fase en la que se apoyan actividades de pago reales en la red. Los clientes registrados en la lista blanca ahora pueden realizar pagos, liquidaciones de márgenes y transferencias de colaterales en la cadena, permitiendo que los depósitos de grandes bancos globales operen por primera vez en un entorno de blockchain público.

El tamaño lo cambia todo: un mercado de billones de dólares fluye a la cadena

¿Por qué este movimiento tiene un significado simbólico para la industria? Porque los números lo cuentan todo.

Según el informe anual Form 10-K de JPMorgan Chase de 2024, el total de depósitos a 31 de diciembre de 2024 alcanzaba los 2.406 billones de dólares. Solo la cantidad de depósitos de esta empresa supera con creces el mercado total de RWA en cadena actual. En comparación, los bonos del Estado tokenizados y fondos del mercado monetario suman solo unos pocos cientos de miles de millones de dólares.

Desde una perspectiva más amplia, los datos del estadístico H.8 de la Reserva Federal de EE. UU. muestran que, a 10 de diciembre de 2025, el total de depósitos del sistema bancario comercial estadounidense era de 18.5 billones de dólares. Solo una pequeña fracción de estos fondos desplazados hacia pagos en blockchain podría transformar el tamaño del mercado de activos en cadena actual.

Por qué los depósitos tokenizados superan a las stablecoins

En el mundo bancario, los depósitos tokenizados y las stablecoins parecen similares, pero no lo son. Las stablecoins tradicionales están fuera del sistema financiero y enfrentan desafíos estructurales relacionados con la confianza en el emisor y la transparencia de las reservas.

Por otro lado, los depósitos tokenizados son diferentes. Constituyen un derecho de reclamación directo sobre los depósitos de los bancos comerciales y están integrados de forma natural en los marcos regulatorios, contables y de auditoría existentes. Es decir, están dentro del sistema financiero convencional, lo que aumenta significativamente la confianza de los inversores institucionales.

En el caso de JPMD, como indica la información divulgada el 12 de noviembre de 2025, no se trata solo de una prueba tecnológica, sino de un mecanismo de liquidación en cadena operativo las 24 horas del día, los 365 días del año. La herramienta de fondos basada en depósitos bancarios ha llegado a un nivel en el que realiza funciones de pago reales en una blockchain pública.

Aparición de activos de ingresos: la forma definitiva de las finanzas en cadena

Además de completar la capa de liquidación, la ausencia de activos de ingresos había sido un punto ciego en la estructura de fondos en cadena. Este problema se resolvió el 15 de diciembre de 2025.

El departamento de gestión de activos de JPMorgan Stanley anunció por primera vez un fondo del mercado monetario tokenizado, llamado My OnChain Net Yield Fund (MONY), que se emitirá en la red Ethereum pública.

MONY, como fondo privado calificado, solo estará abierto a inversores acreditados y solo invertirá en bonos del Estado y operaciones de repo respaldadas por bonos del Estado. JPMorgan Chase aportó 100 millones de dólares como inversión inicial, permitiendo a los inversores mantener activos de ingresos en dólares estadounidenses en cadena, en un marco de cumplimiento completo.

Los datos lo demuestran: de la fase piloto a la operación real

Los datos de RWA.xyz indican el grado de madurez del mercado. A 25 de diciembre de 2025, el valor de los activos distribuidos en RWA en cadena alcanzaba los 19.1 mil millones de dólares, con un valor representativo de 414.66 mil millones de dólares, y 592,638 titulares de activos participaban en este ecosistema.

Especial atención merece el sector de activos de deuda gubernamental. El valor total en cadena de los bonos del Estado tokenizados es de 9 mil millones de dólares, cubre 62 activos y 59,214 titulares, con una rentabilidad anualizada del 3.82%. Ya funciona con atributos similares a los instrumentos tradicionales de gestión de efectivo.

La inevitabilidad de la eficiencia en el sistema financiero

Este proceso no es una imposición tecnológica, sino una opción realista para el sistema financiero.

Dentro de los 18.5 billones de dólares en depósitos del sistema bancario estadounidense, las instituciones enfrentan desafíos como mejorar la eficiencia en pagos, operar las 24 horas del día, los 365 días del año, y reutilizar colaterales. La blockchain se presenta como una opción natural para abordar estos retos.

JPMD y MONY no son productos aislados, sino componentes de un camino financiero en cadena integrado. Los depósitos tokenizados ofrecen una capa de efectivo que puede liquidarse las 24 horas, los fondos del mercado monetario tokenizados soportan activos de ingresos en dólares estadounidenses con cumplimiento, y una creciente reserva de bonos del Estado proporciona colateral y liquidez — así es el esquema de la infraestructura financiera de próxima generación.

Los avances de noviembre y diciembre de 2025 marcaron un punto de inflexión claro. Los activos del mundo real evolucionan de ser “objetos tokenizables” a convertirse en componentes de un sistema financiero que opera de forma sostenida en entornos públicos de blockchain, integrados en la lógica de liquidación, gestión de efectivo y asignación de activos a nivel institucional. Este es el comienzo de una nueva era para toda la industria.