La supremacía del dólar se está resquebrajando a medida que los inversores buscan escapar

La supremacía del dólar se está resquebrajando, y los mercados están construyendo una ruta de escape, advierte el CEO de una de las organizaciones de asesoramiento financiero independientes más grandes del mundo.

La advertencia de Nigel Green de deVere Group llega en un momento en que una venta masiva del dólar estadounidense ha ganado impulso después de que el presidente Donald Trump dijera que no le preocupa la caída dramática de la moneda en los últimos días, mientras los temores en los mercados de divisas se intensifican por la política errática del presidente.

El dólar cayó un 1,3% frente a un cesta de otras monedas principales, situándose en su nivel más bajo en cuatro años.

La libra y el euro alcanzaron sus niveles más fuertes frente al dólar desde mediados de 2021. El euro avanzó un 1,4% hasta $1,204, mientras que la libra subió un 1,2% hasta $1,384.

El yen extendió su rally de tres días el miércoles, ya que los operadores de Tokio respondieron a las declaraciones nocturnas de Donald Trump. Se fortaleció hasta ¥152,3 por dólar.

Comentarios de Nigel Green: “Los mercados de divisas están en rojo. El dólar se encuentra en el centro del sistema financiero global, y movimientos de esta escala señalan una pérdida grave de confianza en la dirección política de Estados Unidos.”

Agrega: “La desestimación del presidente Trump sobre la caída del dólar alarma a los inversores. Los mercados de divisas valoran la credibilidad y la disciplina. Cuando los líderes y responsables políticos parecen indiferentes a las caídas pronunciadas, los operadores asumen que la volatilidad persistirá.”

Nigel Green dice que la venta masiva refleja una reevaluación más amplia del riesgo macroeconómico en EE. UU.

“Una expansión fiscal agresiva, una política comercial impredecible y intervenciones políticas repentinas crean incertidumbre sobre el crecimiento, la inflación y los flujos de capital. Las monedas valoran el riesgo de inmediato y, como estamos viendo en tiempo real, el dólar está pagando el precio.”

El rally conjunto del libra y el euro muestra que el capital busca alternativas.

“Europa y el Reino Unido enfrentan desafíos estructurales, pero la estabilidad relativa importa más que la perfección. Los inversores siempre comparan los caminos políticos, y el camino del dólar parece cada vez más volátil,” dice.

El salto del yen añade otra capa a la historia.

“El yen sigue siendo una cobertura clásica en períodos de incertidumbre política. La fortaleza hacia ¥152 por dólar indica que los inversores globales están cubriéndose contra la turbulencia política en Washington,” señala el CEO de deVere.

Advierte que la deuda y los déficits también vuelven a estar en el centro de las preocupaciones del mercado. “La emisión de deuda en EE. UU. sigue siendo elevada, y la disciplina fiscal parece secundaria frente a los mensajes políticos. Los mercados de divisas castigan esa dinámica exigiendo una prima de riesgo más alta.”

Nigel Green también destaca que los aranceles son un factor clave en el estrés de las monedas. “Los aranceles aumentan los costos, reducen los márgenes y avivan la inflación. Cuando los cambios en la política son abruptos o mal comunicados, la moneda absorbe primero el impacto. Los inversores descuentan el impacto a largo plazo en el crecimiento y el comercio.”

Dice que los gestores de reservas están diversificando silenciosamente fuera del dólar. “Los bancos centrales y los fondos soberanos operan con base en la confianza, la liquidez y la gobernanza. Incluso cambios incrementales en las reservas en dólares pueden mover los mercados cuando el capital privado sigue la misma tendencia.”

Los inversores institucionales también están ajustando sus carteras. “Las asignaciones a activos no denominados en dólares están en aumento. Europa, Asia, mercados emergentes selectivos, commodities y activos digitales están ganando atención a medida que los inversores cubren el riesgo de divisas y buscan diversificación.”

Nigel Green enfatiza que el estatus de reserva del dólar sigue intacto, pero menos indiscutible.

“El dominio de la moneda de reserva se basa en la confianza construida durante décadas. La confianza puede debilitarse rápidamente cuando las señales políticas parecen inconsistentes. Los mercados están poniendo a prueba las suposiciones de larga data sobre los activos estadounidenses como refugio seguro predeterminado.”

Dice que el episodio actual podría marcar un punto de inflexión estructural. “Un mundo de monedas multipolares se está volviendo más plausible. Los inversores ya consideran al euro, yen y algunas monedas de mercados emergentes como coberturas parciales contra el riesgo de política en EE. UU. Los activos digitales también entran en las discusiones estratégicas en el margen.”

Nigel Green concluye: “El dólar seguirá siendo central en las finanzas globales, pero su supremacía se ha ido resquebrajando en los últimos años, y esto se ha acelerado en los últimos días, con los mercados aparentemente construyendo una ruta de escape.”