Michael Saylor: cómo un analista de Wall Street evalúa el potencial de la estrategia de duplicar el valor a través de Bitcoin

La estrategia de captación de capital, implementada a través de un acumulador estratégico de activos digitales, está llamando la atención de analistas destacados. Lance Vitanza de TD Cowen recientemente confirmó su objetivo de precio ambicioso en $440 por acción, a pesar de que el precio actual de mercado ronda los $160. Según el analista, la compañía no necesita una prima sobre el valor de Bitcoin para convertirse en una inversión rentable para los accionistas.

Ronda récord de financiación: 2,1 mil millones de dólares en ocho días

La empresa Strategy ha demostrado una impresionante capacidad para captar capital en los mercados. En un período de ocho días, que finalizó el 19 de enero, se emitieron acciones ordinarias y preferentes por un valor superior a 2,1 mil millones de dólares. Estos fondos, junto con capital adicional, permitieron a la compañía realizar una compra a gran escala: 22,305 BTC, lo que se convirtió en la mayor compra semanal de activos digitales desde otoño de 2024.

Este volumen de adquisición subraya que la estrategia de Michael Saylor de acumular Bitcoin sigue funcionando eficazmente, incluso en condiciones de sentimiento de mercado inestable. Actualmente, la compañía posee 709,715 BTC, lo que la convierte en la mayor tenedora pública de activos digitales entre todas las empresas cotizadas a nivel global.

Estructura de capital innovadora: mínima dilución sin deuda tradicional

Vitanza destaca especialmente el mecanismo mediante el cual Strategy evita la dilución estándar de los accionistas comunes. Al emitir valores preferentes variables y convertibles en niveles o cerca del paridad, la compañía añade efectivamente apalancamiento financiero sin recurrir a financiamiento de deuda tradicional.

Es decir, o mejor dicho, mediante un enfoque estructurado en la emisión de acciones, Strategy puede adquirir volúmenes adicionales de Bitcoin sin una dilución significativa de los derechos de voto de los accionistas existentes. Esto crea una ventaja competitiva única respecto a otras empresas públicas que utilizan préstamos tradicionales o diluyen sustancialmente sus acciones.

Rentabilidad potencial de las acciones preferentes: del 9,6% a un 20-30% de ganancia

Para los inversores dispuestos a profundizar en el análisis de la estructura de capital, existe una oportunidad adicional a través de las acciones preferentes clase STRF. Estos valores actualmente generan aproximadamente un 9,6% anual. Según TD Cowen, a medida que aumenta el valor de las acciones ordinarias, la rentabilidad de las preferentes puede reducirse hasta un 7,9%, lo que implica un potencial de apreciación del capital del 20%.

Con una tasa de dividendo fija del 10%, la rentabilidad anual puede alcanzar el 30%, según una nota de análisis. Esta combinación de ingreso actual y potencial de crecimiento del capital ofrece a los tenedores de acciones preferentes un incentivo significativo para una inversión a largo plazo.

Análisis de métricas on-chain: inversiones en un contexto de alta concentración de activos

El análisis on-chain muestra que aproximadamente el 63% de los fondos invertidos en Bitcoin por Strategy tienen un coste medio de adquisición superior a 88,000 dólares. Esto indica que la compañía continuó acumulando activamente incluso durante los picos de precios.

La métrica también revela una alta concentración de oferta en el rango de precios de 85,000 a 90,000 dólares, mientras que los niveles de soporte por debajo de 80,000 dólares siguen siendo relativamente débiles. El precio actual de BTC en $87,88K se encuentra en el centro de este rango crítico, lo que indica una sensibilidad significativa del mercado a los movimientos en esta zona.

Posición del analista: la estrategia de Michael Saylor como camino hacia el crecimiento sin prima

Lance Vitanza confirma la recomendación de «comprar» acciones de Strategy, basándose en que la compañía posee una capacidad única para aumentar de forma constante la cantidad de Bitcoin por acción, independientemente de las fluctuaciones del sentimiento del mercado y sin necesidad de negociar con prima sobre el valor neto de los activos.

La historia de la compañía demuestra que, incluso en períodos de recesión del mercado, la estructura de capital innovadora le permite ampliar su cobertura de activos mediante la emisión de acciones preferentes, obteniendo el capital necesario para incrementar sus posiciones en Bitcoin. Según el analista, este enfoque sigue siendo una herramienta atractiva para los inversores que buscan una exposición dirigida al crecimiento de Bitcoin a través de acciones públicas.

El precio objetivo de $440 implica potencialmente triplicar el valor actual de la acción, aunque la realización de este escenario dependerá tanto de la trayectoria del precio de Bitcoin como de la capacidad de la compañía para continuar ejecutando su estrategia de aumento de activos sin una dilución excesiva de los derechos de voto de los accionistas.