Bitcoin cayendo mientras el oro alcanza máximos históricos sin precedentes

Bitcoin se encuentra cayendo frente a un rally imparable de metales preciosos que ha llevado el oro a rozar nuevamente la barrera de los $5,000. En una semana marcada por la volatilidad, el mayor contraste de rendimientos entre dos activos considerados “refugio seguro” expone profundas divisiones entre analistas sobre el futuro de la narrativa cripto.

El oro registró un repunte del 1,7% el jueves para alcanzar $4,930 por onza, mientras la plata se disparó 3,7% hasta los $96 por onza. Simultáneamente, Bitcoin continuó cayendo y se negoció apenas por encima de los $87,830, reflejando un desempeño que contradice las expectativas optimistas de hace apenas meses. Esta caída coloca a BTC aproximadamente 30% por debajo de su máximo histórico de $126,080 alcanzado en octubre de 2024.

La narrativa de adopción de Bitcoin bajo presión

Jim Bianco, director de Bianco Research, ha cuestionado si la narrativa de adopción de Bitcoin ha agotado su potencial. Según Bianco, los anuncios de adopción corporativa y institucional ya no generan el impulso necesario para sostener rallies. “Los anuncios de adopción ya no están funcionando. Se necesita un nuevo tema y eso aún no es evidente,” señaló el analista en redes sociales.

Sin embargo, no todos comparten esta perspectiva pesimista. Eric Balchunas, analista senior de ETF en Bloomberg, argumentó que Bitcoin simplemente está consolidando ganancias tras un ascenso espectacular. “Subió aproximadamente un 300% en los 20 meses anteriores,” recordó Balchunas, cuestionando las expectativas de rentabilidades anuales sin interrupciones.

Comparativa de rendimientos: El oro gana mientras Bitcoin cae

Los números pintan un panorama desfavorable para Bitcoin en los últimos 14 meses desde la victoria electoral de Trump en noviembre de 2024. Según datos de Bianco, Bitcoin ha retrocedido 2,6%, mientras que simultáneamente:

• La plata ha subido 205%
• El oro ha avanzado 83%
• El Nasdaq se ha apreciado 24%
• El S&P 500 ha ganado 17,6%

Esta comparativa revela que Bitcoin no solo está siendo superado por sus competidores cripto, sino que está cayendo incluso frente a los mercados tradicionales. “Y mientras esperamos ese nuevo tema, todo lo demás avanza rápidamente mientras Bitcoin permanece estancado,” comentó Bianco sobre la desconexión del mercado cripto.

Factores detrás de la caída: Ganancias realizadas de largo plazo

Balchunas identificó un factor clave en el bajo desempeño: la “operación pública silenciosa” de Bitcoin. Primeros inversores que acumularon BTC durante años están tomando ganancias después de esperar más de una década. Un ejemplo icónico fue un inversor que vendió más de $9 mil millones en Bitcoin en julio de 2025 después de mantenerlo desde la era temprana.

Este flujo de ventas refleja la maduración del mercado Bitcoin, pero también la falta de nuevos compradores con la misma convicción que los pioneros. Los derivados de criptomonedas muestran un interés abierto en retroceso y una creciente tendencia hacia posiciones defensivas y opciones de venta protectoras.

Contexto histórico: del invierno cripto a la consolidación

Para entender el panorama actual, es importante recordar el contexto histórico de Bitcoin. En el fondo del criptoinvierno de 2022, Bitcoin se negociaba por debajo de $16,000. El ascenso hasta el máximo de $126,080 en octubre de 2024 representó una ganancia de aproximadamente 688% en menos de dos años, uno de los rallies más agresivos en la historia del activo.

“En noviembre de 2024, Bitcoin había aumentado 122% interanual, superando con creces al oro,” recordó Balchunas. Sin embargo, los metales preciosos han estado intentando recuperar terreno perdido, y en lo que va de 2026, lo están logrando.

Perspectivas divididas sobre el futuro

La debate entre Bianco y Balchunas encapsula la incertidumbre actual del mercado. Mientras algunos ven a Bitcoin cayendo por agotamiento de narrativa, otros lo ven como una corrección saludable en un marco temporal más largo. Lo cierto es que el rally de metales preciosos sin mostrar señales de ceder sugiere que los inversores están reponderando sus carteras hacia activos tangibles y menos volátiles.

Bitcoin, con su reciente caída a $87,830 (actualizado al 29 de enero de 2026), permanece bajo presión en los marcos temporales cortos, aunque su trayectoria de largo plazo sigue siendo positiva respecto a precios de 2022. La pregunta que define el mercado actual es exactamente la que plantea Bianco: ¿Cuál será el próximo tema que impulse al Bitcoin más allá de la narrativa de adopción institucional que parece estar cayendo en relevancia?