Los inversores institucionales construyen posiciones con anticipación, los ETF de BTC y ETH registran la mejor semana desde octubre—¿Qué significa esto?

Las ETF de Bitcoin y Ethereum al contado que cotizan en Estados Unidos registraron la semana más fuerte en los últimos 3 meses. Este movimiento está captando la atención de los participantes del mercado, ya que podría indicar qué esperar en el futuro cercano. Ambos ETF han recibido en conjunto decenas de miles de millones de dólares en nuevos flujos de capital, lo que sugiere una estrategia de construcción de posiciones por parte de inversores institucionales, un signo importante.

Lo que los flujos de capital revelan sobre el movimiento de los inversores institucionales

La semana pasada, 11 ETF de Bitcoin al contado registraron una entrada neta de 14.200 millones de dólares, la mayor desde la segunda semana de octubre. El ETF de Bitcoin al contado de BlackRock, “IBIT”, captó solo en esa semana 10.300 millones de dólares, consolidándose como el actor principal en estos flujos.

En ese mismo período, el ETF de Ethereum al contado también atrajo una gran demanda. Registró una entrada semanal máxima desde principios de octubre, con 4.790 millones de dólares. En este sector, el ETF de BlackRock, “ETHA”, obtuvo 2.190 millones de dólares, demostrando su fuerte atracción.

Desde principios de año, los flujos acumulados en ETF de Bitcoin alcanzan los 12.100 millones de dólares, y en ETF de Ethereum, 5.849 millones de dólares, lo que indica un alto interés de los inversores institucionales para 2026.

La salida de la arbitraje de cash-and-carry

El significado de estos patrones de entrada de capital no es solo una operación de corto plazo, sino que refleja una recuperación del capital institucional en el mercado a largo plazo. El modelo de análisis de mercado de CoinDesk explica este movimiento de la siguiente manera.

Tradicionalmente, algunos inversores institucionales han utilizado la estrategia de arbitraje conocida como “cash-and-carry”. Consiste en mantener una posición larga en ETF y una posición corta en futuros de CME, aprovechando la diferencia de rendimiento entre ambos. Sin embargo, en los últimos años, ese rendimiento ha ido perdiendo atractivo, y ahora se observa que los inversores institucionales están abandonando esta estrategia.

¿Y qué significa este cambio? Que los inversores institucionales están adelantándose a la clarificación regulatoria prevista para el primer trimestre de 2026 y a los cambios macroeconómicos, expandiendo activamente su exposición a Bitcoin y Ethereum.

La correlación entre la volatilidad de precios y la estructura del mercado

La evolución real de los precios respalda este análisis. Este mes, Bitcoin ha subido aproximadamente un 6%, situándose cerca de $87.83K. Ethereum también ha aumentado alrededor de un 8%, manteniéndose en torno a $2.93K.

Este patrón de movimiento de precios muestra una fuerte correlación con los flujos hacia los ETF, indicando que no solo se trata de un sentimiento de inversores minoristas, sino que el capital institucional está impulsando activamente la estructura del mercado.

Como señala CoinDesk, este patrón difiere notablemente del escenario de la segunda mitad de 2025. En ese momento, a pesar de experimentar salidas de varios miles de millones de dólares a finales de 2025, Bitcoin enfrentó dificultades. Es decir, el sentimiento y los precios estaban desconectados. Ahora, esa desconexión se está cerrando, y la recuperación del liderazgo por parte de los inversores institucionales tiene un significado profundo.

Los indicadores en cadena revelan la profundidad del mercado

Al analizar la estructura del mercado, se revela un panorama más complejo. Aproximadamente el 63% de los activos de Bitcoin en inversión tienen un costo de adquisición superior a $88,000. Esto significa que, en los niveles actuales de precio, muchos inversores institucionales aún están en pérdidas.

Los indicadores en cadena muestran una distribución aún más interesante: la oferta está muy concentrada entre $85,000 y $90,000. Por otro lado, el soporte por debajo de $80,000 es débil, lo que revela una inclinación en la estructura del mercado.

Preparando el terreno para la primera mitad de 2026

El cambio de salidas a finales de 2025 a las grandes entradas de esta semana confirma que los inversores institucionales consideran los próximos meses como un momento clave. La continuidad de estos flujos de capital será crucial para que Bitcoin y Ethereum puedan experimentar aumentos de precio significativos.

El mercado actualmente espera avances en el entorno regulatorio. La estrategia de los inversores institucionales de adelantarse a la construcción de posiciones puede influir significativamente en el desarrollo del mercado a partir del primer trimestre de 2026. La tendencia de entrada de capital en las próximas semanas o meses será fundamental para confirmar esta hipótesis.