¿Cuáles son los cambios en el staking institucional y cómo afectarán a los inversores en 2026?

El panorama del staking de Ethereum está emergiendo más rápido de lo esperado. Desde la fase experimental, el staking se ha convertido en un aspecto principal de la estrategia institucional de criptomonedas, especialmente a través de productos especializados cotizados en bolsa (ETP). Pero, ¿qué ha cambiado realmente y por qué es importante para los inversores en Ethereum?

La respuesta no es simplemente sobre el producto — se trata de un cambio en la forma en que las instituciones ven Ethereum como un activo generador de rendimiento.

Dónde comienza la transformación: productos completamente apostados como el nuevo estándar

En diciembre, ocurrió un hito importante en la industria. WisdomTree lanzó un producto cotizado en bolsa de Ethereum completamente apostado que utiliza stETH de Lido, disponible en principales bolsas europeas como SIX, Euronext y Xetra.

Este producto no es solo una exposición ordinaria a ETH — está completamente apostado, lo que significa que el 100% de las participaciones están desplegadas en el ecosistema de staking. Según expertos de Lido, este diseño establece un nuevo referente para el futuro de los productos institucionales de Ethereum.

¿por qué es mejor estar completamente apostado? Por la liquidez. Los tokens de staking líquidos como stETH tienen suficiente profundidad de mercado para satisfacer las necesidades de redención de los inversores en tiempo real, sin necesidad de un buffer sin stake significativo. Este descubrimiento cambió las reglas del juego en la adopción institucional.

¿Cuáles son los beneficios reales del enfoque completamente apostado?

Si el staking de Ethereum genera aproximadamente un 3% de rendimiento anual, un producto parcialmente apostado — que no asigna todos los activos al staking — efectivamente deja las ganancias en la mesa.

En un ETF con un 50% apostado, por ejemplo, el inversor solo recibe la mitad de las recompensas potenciales. Si un producto puede ser 100% apostado mientras aún maneja redenciones en el mismo día o al día siguiente, la economía es mucho más atractiva.

Europa ha demostrado que esto es posible. El producto stETH ETP de WisdomTree es prueba de que las estructuras completamente apostadas pueden operar eficientemente en una infraestructura de mercado madura. Los aproximadamente $100 millones en liquidez de stETH disponibles son suficientes para absorber las presiones de redención sin necesidad de mantener buffers sin stake significativos.

¿Qué necesitan los inversores institucionales?

El impulso hacia productos completamente apostados no proviene solo de la economía del rendimiento. Es un reflejo de las necesidades evolutivas de los asignadores institucionales.

Primero, la personalización. Los gestores de fondos no quieren soluciones de talla única. Buscan flexibilidad — elegir operadores de nodos, custodios, e incluso el momento en que lanzan y retiran sus posiciones apostadas.

En segundo lugar, la transparencia. Las instituciones necesitan claridad sobre cómo funcionan los mecanismos de staking, cuáles son los riesgos y cómo se puede integrar en su estrategia de cartera más amplia.

En tercer lugar, la eficiencia en costos. Las tarifas más bajas y procesos más simplificados son críticos, especialmente para los asignadores impulsados por datos que son sensibles a los costos operativos.

Lido v3 y la próxima evolución de la infraestructura de staking

La última iteración del protocolo Lido está diseñada específicamente para atender estas necesidades. Permite a los participantes institucionales operar bóvedas de staking directas donde el ETH puede ser apostado directamente, con la flexibilidad de acuñar y vender tokens de staking líquidos cuando se necesita liquidez.

Este enfoque es particularmente atractivo para instituciones con operaciones sofisticadas de gestión de tesorería. Las bóvedas de staking nativas ofrecen un tratamiento contable más limpio y potencialmente menos fricciones regulatorias en jurisdicciones como EE. UU., donde la clasificación fiscal de los tokens de staking líquidos sigue evolucionando.

Pero el principio subyacente es más fundamental: diversificación. Lido funciona como una capa de middleware que distribuye el stake entre aproximadamente 800 operadores de nodos. Comparado con los intercambios centralizados donde el staking puede concentrarse en un solo operador, el modelo distribuido reduce significativamente el riesgo de concentración.

¿Cómo se mueve el panorama regulatorio en EE. UU. y Europa?

Estados Unidos está vigilando de cerca lo que sucede en Europa. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) se está volviendo gradualmente más cómoda con los productos de staking, especialmente a medida que aumenta la claridad regulatoria sobre la diferencia entre staking a nivel de protocolo (que solo realiza funciones de validación) y servicios comerciales de staking (que parecen más productos de inversión).

El producto de WisdomTree ha sido un catalizador para un sentimiento regulatorio positivo en EE. UU. Se espera que la misma trayectoria ocurra — los reguladores se enfoquen más en el diseño estructural de los productos que en restricciones generales.

Por otro lado, VanEck se espera que lance su propio ETF de Ethereum completamente apostado usando Lido, con un plazo realista para mediados de verano, mientras esperan la aprobación regulatoria. A diferencia de los diseños de staking parcial, el producto de VanEck también está diseñado para ser completamente desplegado desde el primer día.

¿Cómo cambia la experiencia práctica del staking?

Uno de los aspectos menos valorados de los desarrollos recientes es la mejora en la mecánica de retiro. El año pasado, las colas de staking se cerraron, lo que significaba que Ethereum ya no estaba efectivamente bloqueado. El ether se volvió negociable mientras generaba rendimiento — un cambio fundamental respecto a la percepción de que era un activo “bloqueado”.

Ahora, el staking se puede caracterizar mejor como una posición que genera rendimiento y que puede ajustarse según las condiciones cambiantes del mercado. El inversor puede aumentar o reducir su exposición, todo mientras recibe recompensas de staking. Esta flexibilidad es crucial para atraer capital institucional.

¿Qué se espera para el staking de Ethereum en 2026?

El sentimiento de las instituciones es estable y basado en la confianza, incluso ante la acción de precios fluctuante. Las entradas netas de staking a través de Lido siguen en aumento, una señal de que los inversores están comprometidos con posiciones a largo plazo en Ethereum, no solo con operaciones a corto plazo.

La mentalidad ha cambiado. No piensan en meses — piensan en años. Esta perspectiva ha traducido en una demanda constante de oportunidades de staking.

Se espera que en el próximo año la exposición completamente apostada sea el estándar de referencia para las ofertas de ETF de Ethereum, no la excepción. A medida que madura el mercado de ETFs de Ethereum spot, las plataformas y los asignadores se sentirán más cómodos cuestionando por qué algunos productos permanecen inactivos en las recompensas de staking cuando hay mejores economías disponibles.

El impulso es claro: staking ya no es una función experimental para los primeros adoptantes. Se ha convertido en un componente central de la estrategia institucional de Ethereum, y para 2026 será un proceso completamente normalizado en el panorama de inversiones.

La transición del staking parcial a una infraestructura de staking completamente optimizada, diversificada y líquida no es solo una actualización técnica — es un cambio filosófico en cómo las instituciones ven el papel del staking en la construcción moderna de carteras.