Or y Bitcoin: dos estrategias de inversión divergentes en 2026

Para los inversores que buscan dónde colocar su capital, el mercado envía señales contradictorias. Por un lado, el oro se dispara a las puertas de los 5 000 dólares la onza. Por otro, el Bitcoin apenas logra superar los 88 000 dólares, con un retraso significativo respecto a los metales preciosos. Esta divergencia plantea una cuestión fundamental: ¿qué activo merece la preferencia de los inversores avisados?

La progresión espectacular del oro frente a la estancación del Bitcoin

El jueves pasado, los metales preciosos subieron durante la sesión estadounidense, impulsando el oro a un nuevo récord de 4 930 dólares la onza. La plata no se quedó atrás, ganando un 3,7 % para alcanzar los 96 dólares la onza. Mientras tanto, el Bitcoin apenas retrocedió por encima de los 89 000 dólares, registrando una caída del 2,6 % en el período considerado.

Estas cifras ocultan una realidad más inquietante para los inversores en criptomonedas. En los últimos 14 meses, desde noviembre de 2024, el Bitcoin solo ha progresado un 2,6 %, mientras que la plata ha subido un 205 %, el oro un 83 %, el Nasdaq un 24 % y el S&P 500 un 17,6 %. En otras palabras, prácticamente todos los demás activos han superado al Bitcoin.

El espacio de debate entre analistas: ¿momento de ajuste o pérdida de momentum?

El bajo rendimiento del Bitcoin en los últimos meses ha alimentado un debate entre los expertos del sector. Jim Bianco, responsable de Bianco Research, opina que la narrativa de adopción del Bitcoin pierde fuerza. Según él, «los anuncios de adopción ya no funcionan. Necesitamos un nuevo tema y todavía no es evidente.»

Frente a esta perspectiva alarmista, Eric Balchunas, analista principal en ETF en Bloomberg, propone una interpretación diferente. Destaca que el Bitcoin se encuentra actualmente en fase de consolidación tras un progreso notable. Desde diciembre de 2022 hasta octubre de 2024, el precio ha aumentado aproximadamente un 300 % en 20 meses, pasando de menos de 16 000 dólares a los picos de 126 000 dólares.

«¿Qué quieren? ¿Ganancias anuales del 200 % sin interrupciones?», responde Balchunas, sugiriendo que el mercado simplemente digiere las ganancias previas antes de una nueva fase de crecimiento.

Los mecanismos subyacentes: realización de beneficios y redistribución de activos

Balchunas identifica un factor a menudo pasado por alto: los primeros inversores que realizan sus beneficios tras muchos años de tenencia. Califica este fenómeno como la «OPV silenciosa» del Bitcoin. Un ejemplo emblemático: un inversor de la era Satoshi vendió más de 9 mil millones de dólares en Bitcoin en julio de 2025 tras conservarlo durante más de una década.

Esta dinámica explica en parte por qué, a pesar del relato de los «activos tangibles», el Bitcoin se negocia como un activo de alto riesgo. Los inversores en busca de una reserva de valor ahora prefieren el oro y la plata físicos a los tokens digitales, una tendencia que refleja un cambio en la percepción del riesgo.

Las señales del mercado: sentimiento de greed para el oro, miedo para las criptomonedas

Los indicadores de sentimiento cuentan una historia elocuente. El índice Gold Fear & Greed de JM Bullion señala un optimismo extremo respecto a los metales preciosos, sugiriendo que el mercado del oro podría estar sobrepoblado. El valor nocional del mercado del oro se disparó en aproximadamente 1,6 mil millones de dólares en un solo día.

En contraste llamativo, los indicadores similares en el universo de las criptomonedas permanecen bloqueados en el miedo, indicando que el sentimiento alcista aún no ha retomado fuerza. Esta dicotomía del sentimiento explica en gran medida la trayectoria divergente de ambas clases de activos.

Perspectiva a largo plazo: cuándo el inversor debe posicionarse

El debate entre Bianco y Balchunas refleja una tensión fundamental en las estrategias de inversión: privilegiar el rendimiento a corto plazo o el crecimiento estructural a largo plazo. Balchunas recuerda que en noviembre de 2024, el Bitcoin había progresado un 122 % en un año, superando ampliamente al oro. Según él, los metales simplemente atraviesan una fase de recuperación.

Para los inversores, la elección entre oro y Bitcoin no se reduce a una simple cuestión de timing. Se trata de determinar si buscas protección contra la inflación (oro) o participación en la disrupción tecnológica (Bitcoin), teniendo en cuenta los ciclos del mercado y el sentimiento de los inversores.