Capacidad de absorción del tamaño del mercado de criptomonedas: Problemas de liquidez, un obstáculo para la entrada institucional

Aunque los mercados cripto han llamado recientemente la atención por un aumento de la demanda institucional, la falta de infraestructura de mercado para atender este creciente interés es un problema importante. Las limitaciones en la capacidad de los mercados para absorber capital institucional sugieren que se enfrenta a un problema estructural de liquidez. Como destaca Jason Atkins, director comercial de Auros, el verdadero obstáculo para el sector cripto no es la volatilidad, sino la falta de suficiente profundidad y liquidez en el mercado.

Falta de profundidad de mercado: el factor que limita a los inversores institucionales

Los inversores institucionales no ven la volatilidad como el problema principal, como a menudo se piensa. El principal desafío es que en mercados débiles, la capacidad para gestionar esta volatilidad es limitada. Jason Atkins explicó: “Aprovechar la volatilidad se vuelve difícil en mercados ilíquidos porque se vuelve muy complicado cubrir posiciones y luego salir limpiamente.”

Todos los principales actores institucionales operan con estrictos protocolos de gestión de riesgos con el objetivo principal de proteger su capital. Cuando se trata de la gestión del dinero a nivel de miles de millones, se vuelve importante obtener “rendimientos controlados por riesgo” en lugar de maximizar el rendimiento. El hecho de que los mercados sean tan estrechos hace imposible absorber sumas tan grandes de dinero.

Eventos de apalancamiento y la espiral de liquidez

Los problemas de liquidez en los mercados cripto provienen de recientes eventos de cierre de grandes posiciones. El desplome del mercado en octubre de 2025 eliminó rápidamente muchas operaciones apalancadas del sistema, reduciendo significativamente la liquidez. Esto provocó la retirada de los creadores de mercado, lo que provocó un aumento de la volatilidad a medida que disminuyó el volumen de operaciones.

Los proveedores de liquidez son actores que responden a la demanda, no la crean. Cuando el volumen de operaciones disminuye en el mercado, los creadores de mercado se ven en riesgo, lo que conduce a diferenciales de compra y venta más ajustados. El resultado es un ciclo de iliquidez → aumento de la volatilidad, → controles de riesgo más estrictos → una mayor retirada de liquidez.

Las instituciones no pueden desempeñar un papel de equilibrio a menos que los mercados sean lo suficientemente amplios, y no hay un apoyo natural en tiempos de tensión. Este es un problema estructural de los mercados cripto y es diferente de una contracción cíclica. Incluso si el interés persiste, el nuevo capital institucional seguirá siendo cauteloso a menos que los mercados dispongan de suficiente profundidad, herramientas de gestión de riesgos y capacidad de absorción de liquidez.

Estrategias de absorción de proyectos Web3: El caso de los pingüinos regordetes

Nuevos proyectos en el ecosistema cripto han comenzado a encontrar formas de superar el problema de liquidez del mercado. Gruñidos Pingüinos destaca como uno de los proyectos NFT más potentes de esta era, evolucionando de un “artículo de lujo digital” especulativo a una plataforma IP versátil para consumidores.

La estrategia de Pudgy Penguins es primero absorber usuarios a través de los canales principales y luego integrarlos en Web3. Los usuarios que ganan a través de juguetes, asociaciones minoristas y medios virales se incorporan al ecosistema cripto a través de juegos, NFTs y el token PENG.

El ecosistema Critgy Penguins combina bienes físicos y digitales (más de 13 millones de ventas al menudo, más de 1 millón de unidades vendidas), ofrece juegos y experiencias (Pudgy Party supera las 500.000 descargas en las dos primeras semanas) y se forjan conexiones a través del token PENGU ampliamente distribuido (enviado por airdrop a más de 6 millones de carteras).

Estado actual de Bitcoin y el mercado cripto

Bitcoin actúa como el barómetro del mercado cripto. Los datos actuales ofrecen pistas importantes sobre la estructura del mercado.

• Estado del precio del BTC: Aproximadamente el 63% de la riqueza de Bitcoin invertida, con un coste base superior a 88.000 dólares. El precio actual es de 88.13.000 dólares y el cambio de 24 horas es de -2.16%.
• Indicadores de Profundidad del Mercado: El análisis on-chain indica una concentración concentrada de oferta entre 85.000 y 90.000 dólares. Por debajo de los 80.000 dólares, se observan niveles de soporte relativamente débiles.

El token PENGU cotiza a 0,01 $ a su precio actual.

Transformación estructural: Transición de la innovación a la consolidación

Jason Atkins afirmó que la industria cripto está empezando a alcanzar un punto de consolidación. El ritmo de la innovación financiera se ha ralentizado en comparación con niveles anteriores. Protocolos como los modelos Uniswap y AMM ya no son nuevos, sino que se han convertido en soluciones consolidadas. Esto sugiere que la industria es similar al “momento LLM”.

La desaceleración de la liquidez del mercado cripto no se debe tanto a que el capital se traslade a otras áreas, sino a la falta de nuevas estructuras e innovaciones que atraigan una participación sostenible. Según Atkins, hasta que los mercados puedan absorber el tamaño, cubrir el riesgo y salir de forma limpia, el nuevo capital mantendrá su comportamiento cauteloso.

En conclusión, incluso en medio del interés continuo en el mercado cripto, la limitación de la liquidez y la infraestructura del mercado sigue siendo un motor clave en las decisiones de inversores institucionales y minoristas.