El oro blanco en el foco: la plata alcanza la marca en $100 en medio de una ola de reevaluación de los metales preciosos

En medio de una amplia reestructuración de las carteras de inversión, los metales preciosos muestran una dinámica que muchos participantes del mercado aún hace un mes consideraban increíble. El jueves, la plata se acercó a la marca psicológica de $100 por onza, mientras que el oro cotizaba cerca de $4,950, cerrando uno de los meses de enero más impresionantes en la historia: el incremento mensual del oro superó el 7%, y la plata fue aún más volátil, subiendo casi un 30%. Al mismo tiempo, Bitcoin se negociaba en torno a $88,120, mostrando una dinámica notablemente más modesta, lo que habla claramente de un cambio en las preferencias de los inversores hacia activos tradicionales de cobertura.

Los inversores se reorientan: de cifras a física

La ola de interés en la plata y el oro no es casual — es el resultado de una reevaluación colectiva sobre dónde exactamente buscar protección contra la incertidumbre macroeconómica. Los mercados de predicción ofrecen una imagen convincente: en Polymarket, los contratos asignan al oro una probabilidad del 97% de alcanzar primero la marca de $5,000 en comparación con Ethereum en $3,000 (el precio actual de ETH es de $2,940). Esto significa que los participantes del mercado ya no ven los niveles de $5,000 por oro y $100 por plata como techos, sino como pasos naturales de crecimiento.

La agrupación de contratos a finales de enero revela una asimetría en las expectativas: la mayor parte de las transacciones se concentran en escenarios en los que el oro terminará el mes en o por encima de $5,000, mientras que precios mucho más bajos permanecen como apuestas marginales. Una confianza similar domina en el mercado de la plata, donde los traders activamente posicionan en movimiento del metal blanco por encima de $85 con una probabilidad significativa de alcanzar el nivel objetivo de $100.

La arquitectura de la volatilidad: dónde se esconde la realidad

Quizá el aspecto más intrigante del rally actual reside en la estructura de la volatilidad. La volatilidad realizada de la plata se disparó a valores extremos en torno al 60%, reflejando una reevaluación agresiva del valor de este metal. Sin embargo, el oro percibe el cambio en los valores de otra manera: su volatilidad realizada aumentó, pero permanece en un rango bajo del 20%, señalando una reorganización ordenada de las valoraciones, y no una venta masiva de pánico.

Bitcoin, por su parte, experimenta una compresión de la volatilidad realizada hasta valores promedio del 30%, a pesar de estar cerca de máximos recientes. Esta disparidad entre la volatilidad de diferentes activos transmite una señal importante: los inversores preocupados por riesgos macroeconómicos prefieren los metales preciosos físicos sobre los tokens digitales como herramienta de protección de cartera.

El consenso a nivel fundamental

El banco Goldman Sachs, al elevar su pronóstico para el oro a fin de 2026 de $4,900 a $5,400 por onza, ha legitimado en la práctica lo que dicen los mercados de predicción y los contratos de precios. Tal coincidencia de perspectivas entre el mayor sistema de inversión y el mercado distribuido de predicciones rara vez es casual: refleja una reevaluación real del papel del oro y la plata en la construcción de carteras en un contexto de incertidumbre económica mundial.

Plata vs Bitcoin: competencia por el papel de refugio

En una competencia directa por el papel de reserva de valor, la plata y el oro tradicional superan claramente a Bitcoin. Este cambio es notable porque cierra el relato de los últimos años sobre las criptomonedas como «activos duros». Bitcoin sigue siendo un instrumento especulativo de alto riesgo, mientras que los inversores que realmente buscan seguridad prefieren los metales físicos, como la plata y el oro, en lugar de tokens digitales que están expuestos a riesgos tecnológicos y regulatorios.

Los indicadores de sentimiento del mercado, como el índice de miedo y avaricia de JM Bullion para el oro, registran un optimismo extremo en el segmento de metales preciosos, creando un contraste interesante con los indicadores similares en criptomonedas, que aún permanecen en una zona fronteriza de miedo.

¿Qué viene: consolidación o giro?

El aumento mensual de casi el 30% en la plata y más del 7% en el oro ya están registrados en la historia del mercado. Sin embargo, la pregunta clave sigue abierta: ¿son los niveles actuales un pico cíclico o el comienzo de una reestructuración más prolongada en la demanda de metales preciosos? Los mercados de predicción responden más en favor del segundo escenario, sugiriendo que la plata tiene potencial para desarrollarse en un rango entre $100 y niveles mucho más altos.

Para los participantes del mercado, el significado de este momento va mucho más allá de los saltos de precios nominales. Se trata de una reevaluación fundamental de qué activos protegen mejor la cartera contra la incertidumbre macroeconómica. Y en esta reevaluación, la plata y el oro claramente superan a sus competidores digitales, redistribuyendo a su favor una cantidad significativa de capital que hasta hace poco buscaba refugio en las criptomonedas.