Dovish es el sueño de las criptomonedas, pero JPMorgan predice lo contrario - Análisis de la división del mercado de la Reserva Federal

El mercado de criptomonedas está experimentando una polarización en las opiniones sobre la dirección de la política monetaria de la Reserva Federal. Mientras que la mayoría de los actores de la industria cripto esperan que una postura dovish sea el futuro que traiga tasas de interés más bajas, el gigante bancario JPMorgan presenta una predicción opuesta. Esta discrepancia en las expectativas refleja una lucha de ideas en el mercado global sobre cuándo la Fed realmente cambiará su rumbo en política monetaria.

Predicción de la Reserva Federal: JPMorgan Confía en una Próxima Subida de Tasas

A diferencia del sentimiento alcista de la comunidad cripto que anticipa una reducción de las tasas, JPMorgan proyecta que la próxima medida de tasas de la Reserva Federal será un aumento de 25 puntos básicos, previsto para el tercer trimestre de 2027. El banco más grande del mundo por capitalización de mercado afirma que espera que la Fed mantenga las tasas en un objetivo de 3,5%-3,75% durante todo este año antes de finalmente elevar las tarifas.

Esta predicción de JPMorgan se basa en la suposición de que el mercado laboral seguirá ajustándose en el segundo trimestre, mientras que el proceso de desinflación avanzará de manera gradual y controlada. Sin embargo, los analistas del banco reconocen una condición alternativa—si el mercado laboral se debilitara repentinamente o la inflación disminuyera significativamente, la Fed aún podría considerar una política dovish a finales de este año como respuesta de emergencia.

Bitcoin Sensible a las Tasas de Interés: Por qué el Mercado Cripto Espera un Cambio en la Política Dovish

Bitcoin (BTC) se cotiza actualmente en $88.05K con una caída del 2,59% en las últimas 24 horas. Este activo digital, históricamente muy sensible a las expectativas de tasas de interés, a menudo se considera un juego puro en la liquidez fiduciaria en circulación en el mercado. Cuando las tasas son más bajas, los inversores tienden a mover capital hacia activos más riesgosos como Bitcoin, pero en sentido contrario cuando las tasas suben.

Lukman Otunuga, analista senior de mercado en FXTM, afirma que aunque Bitcoin enfrenta desafíos en 2025, este activo tiene potencial de recuperarse en 2026 con el apoyo de tasas de interés más bajas y una oferta activa cada vez más limitada. Esta perspectiva refleja la esperanza generalizada de la comunidad cripto de que una política dovish es necesaria para el crecimiento del ecosistema digital.

La mayoría de los actores del mercado cripto también esperan que el próximo presidente de la Fed—considerando que el mandato de Jerome Powell termina a principios de mayo—adopte un enfoque más dovish en comparación con los funcionarios actuales, abriendo la puerta a una reducción de tasas más rápida de lo que predice JPMorgan.

Discrepancia en el Mercado: Expectativas de Recortes vs. Predicciones de JPMorgan

Una diferencia marcada surge al analizar los precios en los contratos de futuros de tasas de interés de los fondos federales en CME. Los datos de estos futuros muestran que los traders activos están posicionándose para dos recortes de tasas de 25 puntos básicos en este año—una predicción mucho más dovish en comparación con la proyección de JPMorgan.

Esta divergencia refuerza la incertidumbre del mercado sobre la verdadera trayectoria de la política monetaria. Algunos de los principales bancos de inversión han revisado sus proyecciones tras los datos de empleo que muestran una tasa de desempleo del 4,4%. Goldman Sachs y Barclays ahora proyectan recortes en junio, septiembre y diciembre—un calendario más agresivo que las estimaciones anteriores.

Escenario Alternativo: ¿Cuándo Podría Volver la Política Dovish a la Mesa de Decisiones?

Aunque JPMorgan mantiene su predicción de una subida de tasas, el banco no descarta completamente un cambio hacia una política dovish. Si las señales económicas cambian—especialmente si el mercado laboral se debilitara repentinamente en los próximos meses o la inflación cayera mucho más rápido de lo previsto—la Fed aún podría reactivar la discusión sobre recortes de tasas a finales de año.

La predicción de JPMorgan coincide con un análisis de patrones gráficos alcistas en el rendimiento del Tesoro a 10 años, que muestra un potencial de aumento cercano al 6% en el próximo año, desde el nivel actual de aproximadamente 4,18%. Esta dinámica crea un dilema para los inversores: ¿deberían esperar señales dovish más claras o adaptarse a un escenario de tasas más altas a corto plazo antes de que la Reserva Federal finalmente cambie su enfoque?