Los costos de hipotecas y préstamos se disparan con el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro, poniendo presión sobre Bitcoin

El gobierno de EE. UU. ha contado la historia de la tensión financiera global a través de un aumento dramático en los costos de endeudamiento. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años han alcanzado el 4,27%, su nivel más alto en los últimos cuatro meses, creando un efecto dominó que se extiende a cada rincón del mercado financiero—desde las hipotecas residenciales hasta el mercado de criptomonedas. Este aumento marca un impulso en el mercado que se vuelve cada vez más difícil para los activos de riesgo, incluido bitcoin, que ahora registra una presión de venta significativa.

Cómo el aumento de los rendimientos impulsa los costos hipotecarios y otros préstamos

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años actúa como base para la fijación de precios en todo el sistema financiero global. Cuando el gobierno de EE. UU. tiene que pagar más por pedir prestado a través de bonos casi sin riesgo, toda la cadena de costos de endeudamiento se desplaza hacia arriba. Los bancos y prestamistas utilizan este nivel de rendimiento del Tesoro como referencia, añadiendo un prima de riesgo para determinar sus tasas de préstamo.

Como resultado, cuando el rendimiento del Tesoro sube al 4,27%, la carga financiera afecta directamente a millones de prestatarios. Las hipotecas residenciales, que antes eran más asequibles, ahora tienen tasas de interés más altas. Los préstamos corporativos para empresas que desean expandirse también se vuelven más caros, al igual que los créditos para automóviles, préstamos estudiantiles y cualquier otra forma de financiamiento. Esta restricción financiera, conocida en los mercados como “apretón financiero”, cambia fundamentalmente el panorama de inversión en todo el mundo.

Los datos recientes muestran que los costos de endeudamiento a largo plazo han alcanzado su nivel más alto en cuatro meses, generando obstáculos significativos para las empresas y los mercados financieros. Países grandes como China y Japón, que son los principales compradores de bonos del Tesoro de EE. UU. por valor de billones de dólares, ahora enfrentan decisiones más difíciles en la asignación de capital.

Mayor presión sobre Bitcoin y otros activos de riesgo

A medida que las condiciones de financiamiento se vuelven más estrictas, los inversores tienden a abandonar activos con alta volatilidad. Bitcoin, que ofrece potencial de altos rendimientos pero con riesgos excesivos, se convierte en una de las primeras víctimas de este cambio en el sentimiento del mercado.

Desde que los rendimientos del Tesoro aumentaron, bitcoin ha caído a $88.050, con una disminución en 24 horas del 2,59%—bajando desde los $91.000 registrados anteriormente. Esta caída no es solo una fluctuación diaria, sino un reflejo del cambio en el apetito por el riesgo en los mercados globales. Cuando las hipotecas y otros préstamos son más caros, los inversores prefieren instrumentos “libres de riesgo” como los bonos del Tesoro en lugar de comprar criptomonedas o acciones.

Los contratos de futuros que siguen el índice Nasdaq, dominado por empresas tecnológicas y startups, también han caído más del 1,6%. Esto indica que la presión no solo afecta a las criptomonedas, sino a todo el segmento de mercado considerado de alto riesgo.

Los datos en cadena revelan que aproximadamente el 63% de la riqueza en bitcoin invertida tiene un costo base por encima de $88.000. Actualmente, con el precio de bitcoin en $88.050, estas posiciones están en el umbral del punto de equilibrio, creando una presión de venta potencial. La alta concentración de oferta entre $85.000 y $90.000, junto con un soporte débil por debajo de $80.000, indica que la volatilidad podría continuar.

¿Qué está impulsando el aumento en los rendimientos del Tesoro?

La raíz del aumento en los rendimientos es una combinación de amenazas políticas y preocupaciones geopolíticas. El presidente Donald Trump ha emitido un ultimátum tarifario agresivo a Europa: un arancel del 10% a partir del 1 de febrero sobre las importaciones de ocho países europeos, con la amenaza de aumentarlo al 25% el 1 de junio, a menos que Europa apruebe la adquisición de Groenlandia por parte de EE. UU.—un escenario considerado difícil de realizar.

Existe preocupación de que Europa pueda responder vendiendo activos estadounidenses por valor de $12,6 billones, incluidos bonos del Tesoro y acciones. Si se produjera una venta masiva de bonos del Tesoro, la oferta de bonos aumentaría, empujando los rendimientos al alza (ya que los precios de los bonos y los rendimientos se mueven en direcciones opuestas). Sin embargo, los analistas señalan que este escenario es más fácil de decir que de hacer, ya que la mayoría de los activos son propiedad de actores privados y no del gobierno europeo.

Las presiones inflacionarias y las preocupaciones fiscales también juegan un papel. En Japón, los rendimientos de los bonos del gobierno han continuado aumentando en respuesta al plan de la Primera Ministra Sanae Takaichi de recortar impuestos sobre alimentos—un paso que potencialmente aumentaría el déficit fiscal. El aumento en los rendimientos en toda la economía avanzada indica que los mercados están considerando mayores gastos fiscales y un aumento en la emisión de bonos en el futuro.

Impacto doble: cuando las hipotecas son más caras y Bitcoin se ve presionado

La combinación del aumento en los costos de endeudamiento (incluidas las hipotecas) y la presión sobre los activos de riesgo crea un entorno desafiante. Para los hogares, unas hipotecas más caras significan menor capacidad de compra para propiedades o refinanciamientos más asequibles. Para los inversores, esto implica reconsiderar carteras con peso en activos especulativos como las criptomonedas y las acciones tecnológicas.

La pregunta central es cuánto tiempo continuará el aumento en los rendimientos del Tesoro y si Bitcoin podrá encontrar un soporte estable en los niveles actuales de precios. Los datos en cadena muestran que hay un soporte significativo por debajo de los $80.000, lejos del nivel actual, lo que indica que podrían esperarse más caídas si el impulso bajista continúa.

Conclusión

El aumento en los rendimientos del Tesoro de EE. UU. no es solo un asunto académico para los economistas—es una realidad que se siente directamente a través de hipotecas más caras, préstamos corporativos más pesados y carteras de criptomonedas presionadas. Bitcoin y otros activos de riesgo enfrentan ahora vientos en contra derivados de cambios geopolíticos, políticas fiscales expansivas y condiciones de financiamiento global cada vez más estrictas. Hasta que cambie este entorno macroeconómico, lo más probable es que la presión sobre bitcoin y los activos de riesgo siga siendo una narrativa dominante en los mercados financieros.