Oro de papel versus oro digital: por qué el 98% de tus inversiones en oro en realidad son riesgosas

La mayoría de los inversores creen que poseen lingotes de oro físicos. La realidad es que, el 98% de ellos solo tienen un “papel” que lleva una promesa—o lo que se conoce como “oro de papel”. Según Björn Schmidtke, CEO de Aurelion (la empresa de tesorería de oro de Tether), esta es la amenaza oculta que se está formando en el mercado global del oro. Mientras que el precio del oro ha subido más del 80% en los últimos 12 meses, el riesgo sistémico detrás de la inversión en oro de papel se está ampliando cada vez más.

¿Qué es realmente el Oro de Papel y por qué es peligroso?

Cuando alguien compra oro a través de un ETF (fondo cotizado en bolsa), en realidad no está comprando lingotes de oro. Está comprando acciones de ese fondo. “Al comprar esas acciones, el inversor piensa que ha comprado lingotes de oro físicos, pero en realidad ha comprado un papel que dice, ‘Te debo oro’”, explica Schmidtke.

Este es el problema central del sistema de oro de papel: los inversores no tienen una prueba clara de propiedad sobre qué lingote poseen. Solo tienen un IOU (Iou es una promesa de pago), no un activo físico. Este sistema ha funcionado sin problemas durante décadas porque la mayoría de los inversores nunca han exigido la entrega física. Sin embargo, esta aparente fluidez es una ilusión frágil.

Schmidtke estima que el 98% de la exposición total al oro es efectivamente deuda, no propiedad real. Miles de millones de dólares en oro de papel circulan sin claridad sobre qué lingote físico respalda realmente esa propiedad.

La crisis que se avecina: Escenario de “Evento Sísmico”

Imagina este escenario: el valor de la moneda fiat sufre una caída drástica, y millones de inversores quieren retirar su oro físico al mismo tiempo. Eso es lo que Schmidtke llama un “evento sísmico”—el momento en que la confianza en el sistema de oro de papel colapsa.

Cuando eso ocurra, surgirán problemas logísticos graves. “No puedes simplemente mover oro físico por valor de varios miles de millones de dólares en un día”, dice. Si los inversores no tienen una prueba clara de propiedad sobre ciertos lingotes, se generará caos en el proceso de distribución. El precio del oro físico se disparará, mientras que el precio del oro de papel quedará muy rezagado, creando una crisis de liquidez para los titulares de derivados.

La historia ya ha demostrado esto. En un evento similar en el mercado de la plata, el premium por oro físico se disparó, mientras que el precio spot del mercado permaneció estable. “Creemos que lo mismo sucederá en el mercado del oro”, advierte Schmidtke.

Solución: Oro en cadena y tecnología Blockchain

Para entender por qué el oro de papel es peligroso, consideremos la analogía con la propiedad. Un desarrollador ofrece una inversión inmobiliaria con un sistema simple: compra 10 acciones, recibe una promesa de entrega de 10 unidades de vivienda. No hay título de propiedad, solo un papel. Cuando el desarrollador promete lo mismo a miles de inversores, la situación se vuelve caótica. No hay prueba de quién posee qué unidad, y la entrega tomará mucho tiempo sin garantías de justicia.

De manera similar con el oro de papel. La solución es eliminar estas barreras mediante la propiedad verificada y rastreable.

Por eso, Aurelion ha optado por Tether Gold (XAUT), un token basado en blockchain respaldado por oro físico. Cada token XAUT está directamente vinculado a un lingote de oro específico que se asigna y se guarda en una bóveda en Suiza. No hay ambigüedad—los inversores saben exactamente qué lingote poseen.

Con el oro en cadena, la “escritura de propiedad” sobre ese oro puede transferirse globalmente en segundos en la blockchain, mientras que el activo físico permanece seguro en la bóveda. Esto elimina la brecha entre la velocidad digital y la seguridad física. Aunque la entrega física aún requiere tiempo, al menos los inversores pueden confiar en que su oro está rastreado de manera transparente y puede ser canjeado completamente.

Con un precio actual de aproximadamente $5.53 por XAUT, este sistema ofrece acceso a oro digital sin sacrificar la verificación de propiedad.

Estrategia a largo plazo: De oro de papel a propiedad real

Aurelion ha reinventado completamente su estrategia de tesorería adoptando XAUT como activo principal. La empresa ahora posee 33.318 tokens XAUT por valor de aproximadamente $184.5 millones (según el precio actual). No se trata de una estrategia de arbitraje a corto plazo—Schmidtke deja claro que la empresa solo considerará vender si hay un “descuento significativo y sostenido” sobre el activo subyacente.

“Cómo posees oro es tan importante como si posees oro”, afirma Schmidtke. La empresa se enfoca en consolidar un patrimonio de Tether Gold que pueda mantenerse a largo plazo. Para apoyar este crecimiento, Aurelion planea recaudar más capital en el próximo año para ampliar su reserva de oro digital.

Esta perspectiva refleja una comprensión profunda de la vulnerabilidad del mercado del oro moderno. Mientras que el oro de papel sigue siendo la opción más fácil para la mayoría de los inversores, sus riesgos ocultos continúan creciendo. La tecnología blockchain y la tokenización de oro digital como XAUT ofrecen una salida: transparencia, verificación y seguridad en una solución escalable.

Para los inversores serios en la propiedad a largo plazo del oro, la pregunta ya no es “¿tengo oro?” sino “¿cómo puedo tener oro con una prueba irrefutable?”. Y eso es lo que diferencia al oro de papel del oro en cadena.