Este año se invierten 1 billón de yuanes en IA, Meta apuesta fuerte, Microsoft queda aplastado en el suelo y se frota

Meta 盘后涨超 10%，微软跌 8%。

Autor: Enfrentando a la IA

La misma noche, dos informes financieros, dos emociones diferentes.

Tras la publicación del informe de Meta, su acción se disparó en la after hours.

Casi al mismo tiempo, Microsoft caía.

Las cifras en los libros no son tan dispares; lo que realmente marca la diferencia es la actitud del mercado hacia el “futuro”.

01 ¿Zuckerberg realmente ha engañado a todos?

El informe de Meta esta vez fue realmente impresionante.

En el cuarto trimestre fiscal de 2025, Meta:

· Ingresos de 59.893 millones de dólares, un aumento interanual del 24%, muy por encima de las expectativas de Wall Street.

· Beneficio neto de 22.768 millones de dólares, un aumento del 6% respecto al año anterior.

· Ganancias por acción diluida de 8.88 dólares, un aumento del 11%.

La mayor parte de los ingresos sigue procediendo del negocio publicitario, con ingresos publicitarios en el cuarto trimestre de 58.137 millones de dólares, que representan el 97% del total. Aunque los ingresos de otros negocios son menores, han crecido un 54% interanual.

Desde un punto de vista operativo, la media de usuarios activos diarios (DAP) de la familia de aplicaciones de Meta es de 3.58 mil millones, un 7% más que el año anterior.

En el cuarto trimestre, la exposición de anuncios en la familia de aplicaciones creció un 18% interanual, y el precio medio por anuncio aumentó un 6%; para 2025, estos incrementos serán del 12% y 9% anualmente.

Meta siempre atribuye los cambios positivos en su negocio publicitario al impulso de la IA, ya que con ayuda de la IA, tanto la cantidad como el precio de los anuncios mejoran.

Durante todo 2025, los ingresos totales de Meta alcanzaron los 200.966 millones de dólares, un 22% más que los 164.501 millones de 2024; el beneficio neto fue de 60.458 millones, un descenso del 3% respecto a los 62.360 millones de 2024.

Sin embargo, desde que la industria de la IA despegó, la reacción del mercado tras los informes de las grandes empresas no ha dependido únicamente de los resultados, sino que los inversores siempre se preguntan: ¿qué sigue ahora?

Las dudas sobre Meta en estos dos años siempre han girado en torno a sus gastos exagerados; Zuckerberg ha apostado fuerte por la IA.

Si solo miramos los números, esto no ha cambiado.

Meta ha vuelto a elevar sus previsiones de gasto, y en 2026 la inversión en capital estará entre 1150 y 1350 millones de dólares.

En los últimos seis meses, Meta ha estado reorganizando activamente su estructura de negocio de IA, creando un laboratorio de superinteligencia.

En la conferencia de resultados, Zuckerberg afirmó que la compañía planea lanzar su último modelo de IA en los próximos meses.

“Mostraremos nuestro ritmo de desarrollo actual,” dijo, y expresó que Meta espera expandir sus fronteras en investigación y desarrollo de IA “a través de la innovación en la vanguardia”.

La escena que Zuckerberg mostró fue: todo listo, ¡estamos a punto de lanzar!

Y el mercado eligió confiar, o mejor dicho, apostar a que esta vez Meta realmente podrá levantarse.

Durante la conferencia de resultados, el precio de las acciones de Meta subió más del 10% en after hours.

02 ¿Microsoft ya no es tan agresivo?

En marcado contraste con Meta, está Microsoft.

Para Microsoft, toda la atención se centra en su negocio de computación en la nube Azure, que está siendo impulsado por una fuerte demanda de empresas que desarrollan y operan servicios de inteligencia artificial.

En el primer trimestre fiscal hasta septiembre, Microsoft afirmó que la demanda de los servicios de Azure “superó significativamente” su capacidad. Se espera que los ingresos del departamento en el segundo trimestre aumenten.

De hecho, el último informe del segundo trimestre muestra que los ingresos de Azure crecieron un 38%, una ligera desaceleración respecto al trimestre anterior. El crecimiento de los ingresos de Microsoft también se desaceleró, del 18% al 17%.

Los inversores también están atentos a las señales de crecimiento de los productos de la marca Copilot de Microsoft, que es su principal canal para vender software de IA a usuarios de oficina.

Con la reciente publicación por parte de Anthropic de una nueva herramienta de IA, Claude Cowork, y las buenas críticas recibidas, los accionistas están cada vez más preocupados de que los negocios relacionados con Microsoft puedan ser “robados” por la competencia.

En las operaciones tras el cierre en Wall Street, las acciones de Microsoft cayeron más del 8%.

Microsoft fue uno de los pioneros en esta ola de IA, logrando un éxito temprano y entrando en escena con gran impacto. Invirtió mucho en OpenAI, con quien está muy ligado. En julio del año pasado, la valoración de Microsoft superó los 4 billones de dólares.

Pero, invertir temprano también trae sus problemas: cuanto antes entras, antes tienes que demostrar resultados. Mientras Meta todavía busca su camino, los inversores llevan tiempo esperando, y la inversión de Microsoft en IA, que parece firme y segura, ¿cuándo empezará a reflejarse en los ingresos?

Y cuando esa contribución no llega o no es suficiente, la paciencia del mercado se pone a prueba.

Para explicar la desaceleración en el crecimiento de Azure, Microsoft también se defendió en la conferencia de resultados.

La CFO Amy Hood afirmó: “Si hubiera dedicado toda la GPU que lanzamos en el primer y segundo trimestre a Azure, nuestro KPI (crecimiento) habría superado el 40%.”

Hood explicó que el problema actual de Microsoft no es que Azure no tenga demanda, sino que la demanda es demasiado fuerte y la oferta no da abasto. La capacidad de cómputo de Microsoft no solo se destina a Azure, sino también a productos de IA como Microsoft 365 Copilot y GitHub Copilot, lo que hace difícil distribuirla.

Incluso reveló que la mayor parte del gasto de Microsoft en la actualidad se destina a GPU/CPU, lo que demuestra cuán apretados están los recursos de cómputo.

Además, el CEO Satya Nadella desmintió directamente en la conferencia los rumores de que el uso de las herramientas de IA de Microsoft habría disminuido debido a la competencia.

Nadella reveló que el uso diario de Microsoft 365 Copilot creció 10 veces, la proporción de usuarios de pago aumentó un 160% interanual, y alcanzó los 15 millones de usuarios pagos.

03 ¿Futuro, futuro, siempre futuro?

Aunque ChatGPT cumplirá cuatro años este año, las grandes empresas en general insisten en que todavía estamos en la “fase temprana” del desarrollo de la IA.

En cuanto al futuro, las grandes empresas también mantienen un optimismo generalizado.

Zuckerberg ya considera los gafas inteligentes de IA como la próxima generación de terminales de computación, comparando este cambio con la historia en la que los smartphones reemplazaron a los teléfonos de funciones básicas.

El siguiente gran paso para Meta será transformar su modelo de negocio centrado en la publicidad en un sistema de ingresos completamente nuevo, basado en “superinteligencia personal”.

Por su parte, el panorama futuro que presenta Microsoft es claramente más “ingeniería” y “sistema”.

En la narrativa de Nadella, la IA no es un éxito puntual, sino una mejora integral que se integra en sistemas operativos, software de oficina, herramientas de desarrollo e infraestructura en la nube. Copilot no necesita demostrar de inmediato cuánto puede ganar; basta con que aumente la retención y el ARPU de Microsoft 365, GitHub y Azure, y la monetización llegará de forma natural.

El problema es que la paciencia del mercado con respecto al “futuro” no está distribuida de manera uniforme.

Meta todavía está en una fase en la que “se puede quemar dinero”: su base publicitaria es sólida, el flujo de caja es abundante, y la IA es más una apuesta por la próxima generación de entrada al mercado;

Mientras que Microsoft ya está en una posición de “tener que rendir cuentas”: fue la primera en apostar, en invertir profundamente, y en contar su historia, por lo que también es la primera en que le exigen resultados cuantificables.

Por eso, esa misma frase de “todavía estamos en una fase temprana” tiene un significado diferente para cada una de las dos empresas.

Al final, la cuestión no es si la IA funciona o no, sino de quién depende el tiempo.

Meta aún tiene espacio para contar historias, mientras que Microsoft ya está en el momento de convertir esas historias en resultados concretos.