La Yen y Bitcoin se mueven de la mano mientras el BOJ mantiene las tasas de interés

El movimiento de bitcoin y la moneda japonesa muestra una sincronización sin precedentes. Mientras el Banco de Japón (BOJ) mantiene su política monetaria, ambos activos responden con calma a la dinámica de la economía japonesa, que es compleja.

La inflación se desacelera, pero la presión de precios sigue presente

Los datos más recientes de la semana pasada muestran un panorama mixto para Japón. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) principal registró una desaceleración significativa hasta el 2,1% interanual en diciembre, una caída drástica desde el 2,9% de noviembre. Esto marca la primera desaceleración en cuatro meses.

Sin embargo, el crecimiento de los precios en niveles más profundos sigue siendo una preocupación. La inflación subyacente, que excluye los componentes de precios de alimentos frescos, bajó al 2,4% desde el 3%. Pero las inflaciones subyacentes—que excluyen tanto alimentos frescos como energía—solo experimentaron un ajuste menor hasta el 2,9% desde el 3%. Los analistas de ING consideran que la presión de precios fundamental aún persiste detrás de las fluctuaciones mensuales.

Decisión del BOJ: tasas estables, proyecciones al alza

En una decisión casi unánime, el BOJ mantuvo la tasa de interés de referencia en el 0,75%. El banco central también revisó al alza sus proyecciones de crecimiento e inflación para los años fiscales 2025 y 2026, citando apoyo a las políticas fiscales expansivas del gobierno.

Esta decisión refleja un enfoque cauteloso por parte de las autoridades monetarias: reacios a subir más las tasas de interés, pero reconociendo un panorama de crecimiento más fuerte. Esta dinámica afecta directamente las expectativas del mercado respecto al valor de la moneda japonesa en los próximos meses.

La moneda japonesa se deprecia, Bitcoin se mantiene estable por debajo de $88,000

Tras el anuncio del BOJ, la moneda japonesa cayó un poco más del 0,20%, negociándose en 158,70 por dólar estadounidense. Mientras tanto, bitcoin se mantiene inactivo y estable alrededor de $87,99 mil—una caída del 2,40% en las últimas 24 horas—con movimientos mínimos durante todo el día de negociación.

La debilidad del yen coincide con un aumento en el rendimiento de los bonos gubernamentales japoneses (JGB) a 10 años, que subió 3 puntos básicos hasta el 1,12%. Este aumento refleja la preocupación del mercado por la posición fiscal de Japón y las expectativas de un aumento en las tasas del BOJ en el futuro, dado que la presión inflacionaria sigue siendo alta.

Alta correlación: cuando Bitcoin sigue la dirección de la moneda japonesa

Lo más interesante es la estrecha relación entre bitcoin y yen japonés. Con un coeficiente de correlación a 90 días de 0,84, ambos activos se mueven casi en paralelo a corto plazo. Esto significa que cuando el yen se deprecia, bitcoin tiende a seguir en la misma dirección.

Algunos estrategas del mercado anticipan que el yen permanecerá débil en los próximos meses—una perspectiva que podría ser bajista para bitcoin, considerando su dependencia de los movimientos de la moneda japonesa. Si Japón continúa con su política de expansión fiscal como se planea antes de las elecciones de febrero, la presión sobre el yen probablemente aumentará.

Los rendimientos de los bonos saltan, presión sobre los activos de riesgo

El rendimiento de los JGB a 10 años alcanzó niveles máximos en décadas a principios de esta semana, impulsado por preocupaciones de que los recortes de impuestos prometidos por los partidos políticos empeorarán el déficit fiscal de Japón. Este aumento en los rendimientos no es solo un fenómeno local—el incremento en los costos de endeudamiento se transmite a los mercados globales, incluyendo Estados Unidos.

Como resultado, los activos de riesgo como las acciones y bitcoin experimentaron presión de venta. Bitcoin cayó más del 4,5% hasta los $88,000 el martes pasado, aunque luego se recuperó parcialmente y se estabilizó en torno a los $87,99 mil en el momento de escribir esto.

Perspectiva a largo plazo: oro al alza, bitcoin rezagado

En medio de esta incertidumbre, el oro muestra fortaleza, con un precio que supera los $5.500 por onza. Este aumento nominal ha generado un ambiente de especulación activa, con un valor de mercado que fluctúa alrededor de $1,6 billones en un solo día.

Indicadores de sentimiento como el Índice Fear & Greed para el oro muestran un alto optimismo hacia los metales preciosos. Por otro lado, indicadores similares en el mercado de criptomonedas permanecen en un estado de miedo. Bitcoin, aunque sigue la narrativa de “activo real”, todavía se trata como un activo de riesgo con beta alto. Los inversores que buscan preservar valor prefieren el oro y la plata física en lugar de activos digitales.

La moneda japonesa sigue siendo una variable clave en esta ecuación. Cuando el yen se deprecia, su impacto en los flujos de capital global y en el sentimiento del mercado de criptomonedas no puede ser ignorado.