Estancamiento de Bitcoin, el riesgo a la baja impulsa el mercado del oro a través de coberturas cubiertas y ETF—Tendencias del mercado de activos digitales de hoy

El mercado de criptomonedas de hoy enfrenta vientos en contra en el entorno macroeconómico. Bitcoin se mantiene en un rango estrecho alrededor de $87,990, mientras que Ethereum ha caído un 3.21% en 24 horas, situándose en $2,930. El mercado de acciones de EE. UU. también ha caído en sintonía, con los futuros del Nasdaq 100 y S&P 500 bajando un 0.4% y 0.25% respectivamente, mientras los inversores se desplazan hacia activos más seguros. Como resultado, el oro y la plata alcanzaron máximos históricos, extendiendo el ánimo de aversión al riesgo en todo el mercado.

El dólar presiona los futuros de EE. UU. y el ánimo de aversión al riesgo respalda al oro

La incertidumbre geopolítica está presionando la psicología del mercado. A pesar de la primera reunión trilateral entre Ucrania, Rusia y EE. UU. la semana pasada, las expectativas de resolución del conflicto son limitadas. Este sentimiento ha acelerado la tendencia de aversión al riesgo (posicionamiento defensivo), atrayendo compras en el oro, un activo tradicionalmente seguro. El oro se disparó por encima de $5,500 por onza, aumentando en aproximadamente 1.6 billones de dólares su valor nominal en un solo día.

En contraste, el mercado de activos digitales permanece estancado. A pesar de la narrativa de Bitcoin como “activo tangible”, sigue negociándose como un activo de alto beta y riesgo. Por otro lado, los inversores que buscan preservar valor muestran una preferencia creciente por el oro y la plata físicos en lugar de tokens digitales, evidenciando una clara divergencia en el sentimiento entre ambos mercados.

Movimientos lentos en BTC y ETH, mientras las altcoins prueban desequilibrios en estrategias de put y call

En el mercado de altcoins, se observan señales de alza limitadas. LayerZero (ZRO) experimentó una presión alcista temporal debido a las expectativas de una gran actualización en febrero, pero al día de hoy ha caído un 6.57% en 24 horas. Tron (TRX) y Dash (DASH) continúan vibrando, con TRX subiendo un 0.64% y DASH bajando un 2.27%, mostrando movimientos divergentes.

La falta de liquidez está amplificando la volatilidad en estas altcoins. Por ejemplo, en el caso de TON, con una capitalización de mercado de $3.59B, la profundidad de mercado del 2% varía entre 580,000 y 700,000 dólares, lo que es limitado. En este entorno, la escasez de órdenes de venta puede hacer que los precios de las altcoins suban de forma excesiva cuando entran en fase alcista.

El índice de volatilidad cae un 40%, las estrategias de covered call siguen generando presión de venta

En el mercado de derivados, se observan movimientos interesantes. El índice de volatilidad implícita (BVIV) de 30 días para Bitcoin ha caído al 40%, desde un 44% el martes, sugiriendo un interés continuado en vender volatilidad mediante estrategias de covered call. Estas estrategias permiten a los inversores asegurar rentabilidad limitando la subida del precio, tendencia que favorece la caída de la volatilidad.

En las últimas 24 horas, se liquidaron más de $200 millones en posiciones de futuros de criptomonedas, en su mayoría posiciones largas (alcistas). La caída de precios desde principios de semana ha superado a los optimistas.

Según análisis en Deribit, las opciones de venta (puts) a corto plazo y en vencimientos cercanos de Ethereum son más caras que las de Bitcoin, indicando una mayor debilidad percibida en ETH. Además, ETH fue el único de los principales 10 tokens en aumentar ligeramente su OI (Open Interest) en 24 horas, mientras que otros como BTC, XRP y SOL registraron salidas de fondos.

El indicador de volumen acumulado ajustado por OI muestra compras netas en Tron (TRX), Zcash (ZEC) y Bitcoin Cash (BCH), mientras que en otros mercados, incluido BTC, prevalecen las ventas netas.

Los tokens de metaverso y NFT avanzan, la participación institucional en un entorno ETF

Las perspectivas más optimistas provienen de sectores emergentes. La expansión de los ETFs de criptomonedas podría fortalecer la participación de inversores institucionales. El sector más fuerte en 2025 sigue siendo los tokens de metaverso, con el índice CoinDesk Metaverse Select Index (MTVS) subiendo un 50% desde el 1 de enero, impulsado por el sólido rendimiento de Axie Infinity (AXS) y The Sandbox (SAND).

Destaca especialmente el auge de Pudgy Penguins. Este proyecto NFT está transformándose de un “lujo digital especulativo” a una plataforma de IP de consumo diversificada, con ventas minoristas superiores a $13M y más de un millón de unidades vendidas. A través de juegos, experiencias (como Pudgy Party, que superó las 500,000 descargas en dos semanas) y tokens distribuidos ampliamente (a más de 6 millones de wallets mediante airdrops), buscan atraer usuarios y facilitar su incorporación a Web3.

El indicador de temporada de altcoins subió de 24/100 a 29/100 en la última semana, sugiriendo que los traders buscan obtener beneficios en un mercado moderado. Por otro lado, el índice CoinDesk 20 (CD20), que refleja la dominancia de Bitcoin, cayó un 0.6%, mientras que los índices de meme coins, DeFi y metaverso subieron todos.

El sentimiento de hoy, en contraste con la extrema confianza en el mercado del oro, sigue dominado por el miedo en el mercado de criptomonedas. Aunque la participación de inversores institucionales a través de estrategias de covered call y ETFs aumenta, Bitcoin sigue en desventaja frente a activos tradicionales en entornos de aversión al riesgo. La liquidez en el mercado de altcoins mejorará y, cuando el mercado en general entre en una fase alcista, la entrada de inversores institucionales a través de ETFs podría impulsar todo el sector.