La dilución de la demanda no cambia las perspectivas a largo plazo de Bitcoin Ark Invest para 2030

Aunque el flujo de capital en criptomonedas experimenta cambios significativos en su composición, Ark Invest sigue confiando en que bitcoin alcanzará un rango de precios de $300.000 a $1,5 millones para 2030. Estos cambios, analizados por David Puell de Ark Invest, muestran que la pregunta del mercado ya no es sobre la adopción de bitcoin, sino sobre la escala de exposición y los canales de inversión elegidos por los inversores. El precio actual de bitcoin ronda los $87.410 con una fluctuación del -2,93% en las últimas 24 horas, reflejando la dinámica del mercado en curso.

Dilución de la Demanda: Cuando las Stablecoins Desvían Flujos de Capital

El fenómeno de dilución de la demanda de bitcoin ocurre cuando los flujos de capital inicialmente proyectados hacia este activo digital se desvían hacia instrumentos alternativos como las stablecoins. Puell reconoce que una parte de la demanda de refugio del mercado de países en desarrollo, que se esperaba que fluyera hacia bitcoin, en realidad se ha desplazado hacia criptomonedas estables. Sin embargo, esta dilución no descarta completamente la tesis de inversión a largo plazo, ya que un interés más fuerte en el caso de uso del oro digital, bitcoin, ha compensado en gran medida ese desplazamiento.

El ajuste en el modelo de Ark demuestra flexibilidad en la comprensión de cómo evoluciona la demanda de bitcoin. “La composición de la demanda ha cambiado, pero la tesis a largo plazo sigue intacta”, afirma Puell. Esto indica que, incluso con cierta dilución en los flujos de capital, los fundamentos alcistas para bitcoin permanecen sólidos.

ETF de Bitcoin Absorbe la Dinámica de Oferta y Demanda Global

Desde el lanzamiento del fondo cotizado en bolsa (ETF) de bitcoin spot a principios de 2024, el panorama de inversión en bitcoin ha experimentado una transformación fundamental. Los ETF de bitcoin spot en EE. UU. han atraído más de $50 mil millones en entradas netas en aproximadamente 18 meses, cambiando la forma en que los inversores institucionales acceden a este activo sin necesidad de almacenamiento propio.

Productos como iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock y Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) de Fidelity han dominado estos flujos de capital. En conjunto, los ETF y las estructuras de activos digitales en las reservas han absorbido alrededor del 12% de la oferta total de bitcoin, superando ampliamente las expectativas iniciales. Este nivel de absorción se ha convertido en uno de los principales impulsores del movimiento de precios hasta 2025, una tendencia que Puell cree que podría continuar hasta 2026 y más allá.

La Batalla de 2026: Beneficio de los Primeros Adoptantes versus Acumulación Institucional

La dinámica del mercado en los próximos años estará determinada por la atracción de dos fuerzas opuestas. Por un lado, los poseedores a largo plazo que compraron bitcoin hace más de una década están cada vez más dispuestos a tomar ganancias cuando el precio alcanza nuevos máximos. En un mercado alcista, los primeros adoptantes tienden a tomar beneficios de manera más agresiva cerca del pico.

Por otro lado, las instituciones continúan construyendo posiciones a través de ETF y estrategias de reservas digitales. Esta será la dinámica fundamental que dominará en 2026: la toma de ganancias por parte de los pioneros frente a compras continuas por parte de inversores institucionales. Esta lucha genera una volatilidad dirigida pero controlada, diferente a los ciclos de mercado alcista más caóticos de épocas anteriores.

Volatilidad Histórica Mínima: Acceso para Inversores Conservadores

Uno de los cambios estructurales más significativos es la reducción de la volatilidad de bitcoin. La volatilidad ha alcanzado niveles históricos mínimos, fortaleciendo la visión de que los retornos ajustados al riesgo de bitcoin están mejorando notablemente.

En ciclos de mercado anteriores, caídas del 30% a 50% durante fases alcistas eran comunes. Desde los mínimos de 2022, bitcoin no ha experimentado caídas mayores a aproximadamente 36%, un patrón muy diferente a su volatilidad histórica. Esta menor volatilidad, junto con pérdidas no demasiado severas, amplía el atractivo de bitcoin para inversores más conservadores que antes evitaban por su perfil de riesgo extremo.

Inversores más sofisticados ya no invierten de forma agresiva en movimientos parabólicos, sino que mantienen efectivo para usar durante las caídas. Esta estrategia suaviza la volatilidad y acorta los periodos de recuperación tras las caídas.

Marco de Valoración de Ark: Tres Escenarios para Bitcoin 2030

Aunque reconocen la dilución en la composición de la demanda, Ark Invest mantiene confianza en su marco de valoración a largo plazo. La firma proyecta tres escenarios para bitcoin en 2030:

• Escenario Bear: alrededor de $300.000 por bitcoin
• Escenario Base: cercano a $710.000 por bitcoin
• Escenario Bull: aproximadamente $1,5 millones por bitcoin

En los escenarios bear y base, la narrativa del oro digital—el papel de bitcoin como reserva de valor—contribuye en mayor medida a la estimación de precios. Mientras tanto, la inversión institucional masiva representa la mayor parte del potencial de aumento en el escenario alcista. Uno de los factores que respalda esto es que la oferta de bitcoin se está “bloqueando” cada vez más, con datos on-chain que muestran que aproximadamente el 36% de la oferta de bitcoin está efectivamente bloqueada por los poseedores a largo plazo.

Viento de Cola Estructural: Liquidez Macroeconómica y Claridad Regulatoria

Las condiciones macroeconómicas podrían favorecer a bitcoin en los próximos años. El fin de la fase de endurecimiento monetario en EE. UU. podría abrir camino a una liquidez renovada, un entorno que históricamente ha beneficiado a activos de riesgo como bitcoin. Para bitcoin, la liquidez en EE. UU. es más importante que M2 global, dado el dominio del país como la mayor base de capital del mundo.

Además, la mayor claridad regulatoria bajo el nuevo gobierno, la aparición de ETF relacionados con staking y el creciente interés en estados como Texas, crean un viento de cola estructural a largo plazo. Las reservas estratégicas de bitcoin que puedan adoptar los gobiernos no generarán demanda adicional directamente, pero fortalecerán la base de tenedores firmes que no venderán, aumentando la escasez en el mercado.

Más Allá de la Dilución: Nuevo Paradigma en la Propiedad de Bitcoin

La madurez de bitcoin como activo que puede ser adoptado por instituciones eventualmente será tan importante como cualquier nivel de precio. La transición de “¿debería invertir en bitcoin?” a “¿cuánto bitcoin quiero tener y cómo?” marca un cambio de paradigma fundamental en la forma en que el mercado percibe este activo.

El fenómeno de dilución de la demanda que enfrenta esta fase no es una señal bajista, sino parte orgánica de la evolución de bitcoin hacia un activo más maduro e integrado en las carteras institucionales. Ark Invest mantiene su enfoque en un horizonte de cinco años en lugar de predicciones de precios a corto plazo, confiando en que los fundamentos económicos de bitcoin para el crecimiento a largo plazo permanecen sólidos, incluso mientras el panorama de la demanda continúa desarrollándose.