Advertencia disruptiva: Las proyecciones de inflación en Estados Unidos amenazan el escenario de desinflación de Bitcoin

El análisis más reciente de dos economistas destacados trae noticias preocupantes para los optimistas de los activos cripto. Adam Posen, presidente del Peterson Institute for International Economics, y Peter R. Orszag, CEO de Lazard, proyectan que la inflación en Estados Unidos podría superar el 4% este año—un cambio disruptivo que va en contra de la narrativa de caída de precios esperada por la comunidad Bitcoin.

Estas proyecciones sacuden los cimientos de las apuestas de desinflación que han sido un pilar principal del caso alcista para los activos de riesgo en 2025-2026. Si estas proyecciones son precisas, este escenario abrirá una nueva era de incertidumbre en los mercados, haciendo que la Reserva Federal actúe mucho más cautelosamente al reducir las tasas de interés en comparación con las expectativas del mercado.

Factores de Cambio Disruptivo que Impulsan la Subida de la Inflación

Yoshag y Posen identifican una serie de fuerzas estructurales capaces de contrarrestar los efectos positivos del aumento de productividad de la IA y la reducción de costos de vivienda. Estos factores son complejos y están interrelacionados:

Tarifas de la Era Trump y Transmisión de Costos Retrasada

Las políticas proteccionistas en tarifas obligarán a los importadores a trasladar los aumentos de costos a los consumidores. Lo interesante es que la demora en este proceso de transmisión crea una presión inflacionaria sostenida. Los investigadores estiman que para mediados de 2026, los efectos completos de las tarifas habrán sido transmitidos, potencialmente añadiendo 50 puntos básicos a la inflación subyacente—un salto significativo que no debe ser ignorado.

Mercado Laboral en Ascenso y Riesgo de Deportaciones

La tensión en el mercado laboral seguirá presionando al alza los salarios. Mientras tanto, la posibilidad de deportaciones masivas de migrantes puede crear escasez de mano de obra en ciertos sectores, impulsando aumentos salariales que luego impactarán en una inflación de demanda más amplia.

Déficit Fiscal en Aumento y Condiciones Monetarias Flexibles

El gasto gubernamental agresivo podría llevar el déficit fiscal de EE. UU. por encima del 7% del PIB. Junto con condiciones financieras más laxas y expectativas de inflación descontroladas, esta combinación crea la tormenta perfecta para una presión de precios sostenida.

Posen y Orszag declaran con firmeza: “Creemos que estos factores colectivamente pesan más que las tendencias de presión a la baja que son el foco del consenso—es decir, la caída de la inflación en la vivienda y el aumento de la productividad.”

Implicaciones de las Tasas de la Reserva Federal para las Expectativas Cripto

Una inflación más alta hará que la Reserva Federal sea mucho más reacia a recortar las tasas de interés de manera agresiva. Mientras algunos bancos de inversión pronostican recortes de 50-75 puntos básicos este año, la comunidad cripto ha puesto expectativas mucho más ambiciosas en un escenario de recortes rápidos.

El análisis de la bolsa cripto Bitunix captura la esencia de este dilema con precisión: “El riesgo de política en realidad no es aflojar demasiado pronto, sino mantenerse demasiado estricto después de que la desinflación estructural por el aumento de productividad de la IA comience a aplicarse—lo que en última instancia forzará ajustes repentinos y más disruptivos en el futuro. Por eso, los mercados ya están considerando un escenario de ‘seguimiento de política’ más temprano.”

Esta interpretación resalta una realidad incómoda: si la Fed se retrasa en responder a la desaceleración del crecimiento, los ajustes de política necesarios serán mucho más radicales y resonantes para los mercados.

Respuesta del Mercado: Bitcoin y Activos de Riesgo Bajo Presión

Los datos del mercado ya reflejan esta incertidumbre. El rendimiento del Treasury a 10 años alcanzó un máximo de cinco meses en 4,31% a principios de semana, tras el aumento en el rendimiento de los bonos del gobierno japonés a niveles históricos. Este movimiento hace que los activos de riesgo sean relativamente menos atractivos.

Bitcoin respondió con una pérdida del 3,72% en las últimas 24 horas, con el precio bajando a $86.44K desde niveles previos. La caída de esta semana refleja una reposición del mercado ante un escenario de tasas más altas y prolongadas.

Panorama de Inversión: Diversificación de Riesgos en Medio de la Incertidumbre

Mientras Bitcoin enfrenta desafíos, algunos segmentos del mercado cripto muestran una resistencia interesante. Pudgy Penguins se ha consolidado como una de las marcas NFT más fuertes en este ciclo, transformándose de un “bien digital de lujo” especulativo a una plataforma de IP multivertical para consumidores. Con estrategias de adquisición de usuarios a través de canales mainstream—juguetes, alianzas minoristas, medios virales—antes de la incorporación a Web3, este ecosistema ahora incluye productos phygital con ventas minoristas >$13M y >1M de unidades vendidas.

En otro segmento, XRP muestra patrones interesantes. Aunque ha bajado aproximadamente un 4% este mes, los datos on-chain indican un interés fortalecido por parte de los inversores. El ETF de XRP en spot en EE. UU. ha atraído flujos netos de $91.72 millones este mes, invirtiendo la tendencia de salidas continuas de Bitcoin ETF.

Conclusión: Replanificación en la Era de la Incertidumbre Disruptiva

Si las proyecciones de Posen y Orszag resultan ser precisas, el mercado cripto entra en una nueva fase que requiere ajustar las expectativas fundamentales. Un escenario de inflación más alta no es solo un riesgo marginal—es un cambio disruptivo que altera por completo el cálculo de inversión.

Para los inversores en Bitcoin y defensores de la desinflación, estas proyecciones sirven como un recordatorio de que los factores macroeconómicos mayores siguen moldeando la dinámica del mercado, independientemente de las narrativas tecnológicas favorables.