Bitcoin cae por debajo de los 88,500 dólares, las instituciones enfrentan un cambio importante en la situación de fondos

En solo una semana, Bitcoin cayó rápidamente de un máximo cercano a 98.000 dólares a unos 88.500 dólares, una caída significativa. El contexto de este giro brusco es bastante complejo: a pesar del fuerte alza del mercado de metales preciosos (la plata superó los 100 dólares por onza por primera vez y el oro se acercó a los 5.000 dólares), el mercado de criptomonedas está en problemas y los fondos institucionales se enfrentan a un momento crítico de reasignación.

Metales preciosos en ascenso y la diferenciación del mercado cripto

Actualmente, la asignación global de activos está claramente diferenciada. El mercado de metales preciosos está extremadamente caliente: los precios de la plata superan por primera vez la marca de los 100 dólares por onza, los precios del oro se acercan a los 5.000 dólares y el platino se dispara un 5% hasta un máximo histórico. Incluso el cobre, que normalmente no se clasifica como metal precioso, se espera que se una a la lista de los metales preciosos bajo el actual repunte, con precios subiendo un 2,5% y acercándose a máximos históricos.

En marcado contraste está el débil rendimiento del mercado de criptomonedas. Bitcoin volvió a abrir a la baja durante la sesión de negociación en Estados Unidos, con el precio cayendo hasta la línea de los 88.500 dólares, mostrando un claro cambio en el sentimiento de los inversores. Detrás de esta diferenciación hay una reevaluación del apetito de riesgo del mercado para diferentes activos.

Los ETFs spot de Bitcoin siguen teniendo grandes salidas y el lado del capital se ha debilitado

Las señales más intuitivas provienen del flujo de fondos. Los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. han experimentado salidas significativas en los últimos cuatro días de negociación, superando los 1.600 millones de dólares. Estos datos muestran que los fondos incrementales que llegaron a principios de año están regresando gradualmente.

Jasper De Maere, estratega de la firma de trading de criptomonedas Wintermute, señaló un fenómeno clave: el reciente aumento notable de swaps de stablecoins por monedas fiduciarias. Esta tendencia casi con toda seguridad refleja que los inversores institucionales que volvieron a entrar en el mercado a principios de año han comenzado a reducir gradualmente sus posiciones o incluso a salir. En comparación con el entusiasmo alcista de principios de año, las instituciones se enfrentan actualmente a un entorno de mercado más cauteloso.

Las acciones relacionadas con las criptomonedas están bajo presión en todos los ámbitos

El impacto de la caída de la confianza institucional se extendió rápidamente a las acciones relacionadas con el ecosistema cripto. Coinbase (COIN) cayó un 2,6%, MicroStrategy (MSTR) un 1,2% y los mineros de Bitcoin Riot Platforms (RIOT) y MARA Holdings (MARA) registraron ambos caídas del 2%. Las empresas cotizadas en toda la cadena de la industria cripto no se han perdonado.

Durante el mismo periodo, el rendimiento general del mercado bursátil estadounidense fue mixto. El Nasdaq subió un 0,4%, pero Intel (INTC) cayó un 15% tras su informe de resultados del cuarto trimestre, al decepcionar al mercado con una previsión para el primer trimestre; aunque los resultados del cuarto trimestre superaron las expectativas, las restricciones en el suministro de chips de IA resultaron preocupantes. La acción sigue subiendo un 17% en lo que va de año.

La popularidad del mercado de trading estadounidense ha disminuido y el rendimiento anual se ha desplomado

Aún más revelador es el cambio en el rendimiento durante la sesión de negociación en Estados Unidos. Cuando Bitcoin alcanzó un máximo de 98.000 dólares la semana pasada, el rendimiento acumulado de este año durante la sesión de negociación en EE. UU. fue de hasta un 9%, lo cual parece prometedor. Pero solo unos días después, este rendimiento se ha desplomado hasta solo un 2%, una caída de más del 77%.

Las observaciones del analista senior de CoinDesk, James Van Straten, señalan que la demanda de Bitcoin por parte de los inversores estadounidenses está debilitándose significativamente. Este fenómeno coincide perfectamente con la enorme salida de fondos de los ETFs de Bitcoin al contado: cuando los fondos comienzan a retirarse, la presión del mercado está destinada a disminuir.

El oro sube a los 5.000 dólares, intensificando la divergencia entre las criptomonedas y los activos tradicionales

Al observar el mercado de activos en su conjunto, la divergencia entre los activos tradicionales de refugio seguro y las criptomonedas es algo inevitable. El precio del oro se acercó a los 5.000 dólares y la plata alcanzó un máximo histórico, lo que suele reflejar una renovada conciencia de la protección y el riesgo macroeconómico. Mientras tanto, el rendimiento de Bitcoin, que se queda en torno a los 88.500 dólares, está pasando del optimismo a principios de año a la cautela en el presente.

El cambio en el comportamiento de los inversores institucionales es lo más indicativo: el auge de las stablecoins para monedas fiduciarias no es una coincidencia, sino un ajuste estratégico de fondos. Cuando grandes cantidades de dinero comienzan a salir silenciosamente del mercado, este suele entrar en el proceso de encontrar un nuevo punto de equilibrio. Si Bitcoin puede volver a una trayectoria ascendente en el futuro depende de si puede formar un nuevo consenso de mercado y un apoyo fundamental.