El proyecto de ley sobre la estructura del mercado cripto enfrenta una división partidista mientras el Comité de Agricultura del Senado prepara la votación

La industria de las criptomonedas contiene la respiración mientras los legisladores se preparan para una votación crucial sobre una legislación integral sobre la estructura del mercado. Fuentes familiarizadas con las negociaciones en curso del Senado indican que el proyecto de ley que están desarrollando los republicanos probablemente avanzará sin un apoyo demócrata significativo, lo que genera preocupación sobre si el esfuerzo podrá finalmente conseguir suficientes votos para ser aprobado en la cámara plena.

El proyecto de ley sobre la estructura del mercado representa años de esfuerzos de lobby y cientos de millones en gastos en campañas industriales destinados a establecer directrices regulatorias claras para los mercados cripto. Sin embargo, la naturaleza partidista del borrador actual amenaza con socavar este objetivo. El Senado suele requerir al menos siete votos demócratas para avanzar la mayoría de la legislación, lo que significa que un proyecto de ley solo republicano enfrenta una cuesta arriba hasta su aprobación final.

El Comité de Agricultura toma la iniciativa

El Comité de Agricultura del Senado se ha convertido en el punto central de este impulso legislativo, con el presidente John Boozman estableciendo un calendario de acción muy exigente. El comité tiene previsto celebrar una sesión de repaso el 27 de enero, durante la cual los legisladores debatirán las enmiendas y votarán si remiten el proyecto de ley al pleno del Senado. Boozman ha presentado al senador demócrata Cory Booker como su “gran socio” en estas negociaciones, aunque fuentes sugieren que la unidad bipartidista puede ser frágil.

Este comité tiene especial importancia porque tradicionalmente tiene un historial bipartidista más sólido que su homólogo en el Comité Bancario del Senado, que vio colapsar su propio proyecto de ley de criptomonedas la semana pasada bajo presiones contrapartidas de demócratas, ciertos republicanos, la Casa Blanca y otros interesados.

El desafío de la estructura del mercado: jurisdicciones regulatorias en competencia

La complejidad de la regulación de la estructura del mercado cripto proviene de un problema jurisdiccional fundamental: las criptomonedas operan en múltiples dominios regulatorios simultáneamente. El Comité Bancario se centra en la supervisión de valores, mientras que el Comité de Agricultura regula la regulación de materias primas. Dado que los activos digitales abarcan ambas categorías, ambos comités deben aprobar cualquier proyecto de ley integral sobre la estructura del mercado.

Este proceso de dos vías crea cuellos de botella. La versión de Agricultura que se está redactando supuestamente enfatiza un lenguaje favorable al sector que protegería a los desarrolladores cripto del trato como empresas de servicios financieros reguladas. Sin embargo, excluye notablemente temas polémicos como la prevención de la financiación ilícita y la regulación de los rendimientos de las stablecoins, cuestiones que descarrilaron las negociaciones bancarias.

Preocupaciones de la industria: ¿Apoyarán los demócratas el marco de la estructura del mercado?

Aunque el borrador, redactado por los republicanos, apela a la industria cripto en muchos aspectos, los miembros demócratas han planteado varias demandas no resueltas. Estos incluyen protecciones más sólidas al consumidor, salvaguardas éticas gubernamentales y requisitos para que la Casa Blanca cubra puestos en la comisión reguladora en organismos como la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas en ambos partidos políticos.

Además, el presidente del Comité Bancario del Senado, Tim Scott, indicó que el lenguaje anticorrupción—destinado a impedir que altos funcionarios se beneficien personalmente de la industria—podría necesitar una consideración separada por parte del comité de ética en lugar de incluirse en el propio proyecto de ley de estructura del mercado.

Responsabilidad del Promotor y Conflictos de Jurisdicción de Comités Múltiples

Otro obstáculo involucra las protecciones para desarrolladores y los marcos de responsabilidad de las plataformas cripto. El senador Chuck Grassley ha señalado que su Comité Judicial del Senado necesita autoridad sobre las disposiciones de responsabilidad, fragmentando aún más el proceso legislativo entre múltiples comités. Este enfoque multicomité significa que el proyecto de ley sobre la estructura del mercado no será aprobado simplemente por el Comité de Agricultura; probablemente enfrentará escrutinio y posibles modificaciones por al menos tres paneles del Senado antes de llegar a una votación final.

El camino a seguir para la legislación sobre la estructura del mercado

Con la evaluación del Comité de Agricultura prevista para el 27 de enero, el foco inmediato es si este panel puede construir un consenso suficiente en torno a su versión del marco de estructura de mercado. El asesor cripto de la Casa Blanca, Patrick Witt, declaró esta semana que la aprobación es inevitable, declarando: “Es una cuestión de cuándo, no de si.” Sin embargo, fuentes del sector siguen siendo cautelosas sobre si el enfoque liderado por los republicanos acabará siendo aceptable para suficientes demócratas.

La Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales —que ya fue aprobada por la Cámara en otra forma el año pasado— representa el intento más completo de establecer claridad en la estructura del mercado para el sector cripto. Si esta última versión del Senado para Agricultura logra superar ese comité, tendrá que reconciliarse con lo que surja del Comité Bancario antes de enfrentarse a su aprobación final.