Oro y plata rompen techos inclinados mientras bitcoin se estanca en enero

Los metales preciosos extendieron su racha alcista en enero, acercándose a niveles de precio que los mercados consideraban hace poco como máximos inalcanzables. Sin embargo, lo que es más significativo que estas cifras es cómo los techos inclinados —esos objetivos de precios que se creía eran límites— se han transformado en simples peldaños en la carrera de los metales hacia máximos históricos. Mientras tanto, bitcoin permanece atrapado en un rango estrecho, reflejando una reconfiguración fundamental en cómo los inversores están expresando sus preocupaciones macroeconómicas.

Metales preciosos cierran enero con ganancias históricas

A finales de enero, el oro al contado se negoció cerca de $4,950 por onza, acumulando ganancias mensuales superiores al 7 por ciento. La plata fue aún más espectacular, cerrando el mes con avances cercanos al 30 por ciento y tocando niveles apenas por debajo de los $99. Bitcoin, en cambio, se mantuvo relativamente estable alrededor de $89,930 a $90,000, sin registrar movimientos significativos durante el mismo período.

El desempeño divergente entre estas tres clases de activos ha llamado la atención de analistas y operadores por igual. Mientras los metales preciosos acumulaban sus mejores meses en años, el activo digital más importante del mundo se quedaba rezagado, a pesar de la narrativa compartida sobre “activos duros” y reservas de valor.

¿Techos inclinados o hitos de mercado? El papel de las predicciones

Lo verdaderamente revelador es cómo los mercados de predicción están valorando el futuro inmediato. En plataformas como Polymarket, los operadores no ven los precios de $5,000 para el oro y $100 para la plata como cimas inalcanzables, sino como puntos de referencia probables que podrían ser alcanzados antes del cierre de mes.

Los contratos negociados en estos mercados muestran un sesgo pronunciado hacia precios en o por encima de esos niveles. Para el oro, los mercados asignan una probabilidad implícita del 97 por ciento de alcanzar los $5,000, superando incluso a ethereum en esta carrera hacia hitos históricos. En el caso de la plata, existe una convicción similar, con posicionamientos sustanciales para un movimiento hacia los $100 y probabilidades altas de cerrar enero por encima de los $85.

Esta dinámica ilustra un cambio conceptual importante: los techos inclinados que alguna vez representaban resistencia psicológica se han convertido en objetivos alcanzables, reflejando la creciente confianza de los operadores en que estos niveles serán perforados. Goldman Sachs alimentó esta perspectiva al elevar su precio objetivo para el oro a $5,400 por onza hacia finales de 2026, superando proyecciones previas de $4,900.

Volatilidad divergente: ¿por qué la plata lidera el repunte?

Un aspecto técnico clave distingue el comportamiento de estos mercados: los patrones de volatilidad. La volatilidad realizada a 30 días de la plata ha escalado hasta superar los 60 puntos, reflejando movimientos amplios y frecuentes. En contraste, la volatilidad del oro ha experimentado un aumento más moderado, manteniéndose en los bajos 20, lo que sugiere una apreciación más ordenada y controlada.

Bitcoin representa un caso intermedio curioso. A pesar de que cotiza cerca de máximos recientes, su volatilidad realizada se ha comprimido hacia la mitad de los 30, indicando que los operadores no esperan turbulencias significativas a corto plazo. Esta compresión de volatilidad en bitcoin es particularmente notable dado el contexto de incertidumbre macroeconómica que ha impulsado la demanda de activos de refugio.

La diferencia en volatilidad refleja algo más profundo: los inversores están reasignando su demanda de seguridad. Mientras que la plata experimenta movimientos más agresivos como parte de su recuperación, el oro mantiene un movimiento más estable y predecible. Bitcoin, por su parte, se comporta como un activo de riesgo de alta beta incluso cuando se supone que representa “dinero digital duro”.

Oro vs Bitcoin: dónde fluye la demanda de seguridad en 2026

La divergencia entre el comportamiento del oro y el bitcoin en este inicio de 2026 es instructiva. Los inversores que buscan refugio en épocas de incertidumbre están eligiendo explícitamente metales preciosos físicos sobre tokens digitales, a pesar de los argumentos sobre la escasez programada de bitcoin.

Para los operadores en Polymarket, el bitcoin se espera que permanezca dentro de un rango relativamente estrecho alrededor de $85,000 durante enero, sin los puntos de referencia alcistas que dominan las predicciones sobre metales preciosos. Esta expectativa modesta contrasta marcadamente con la convicción sobre oro y plata.

La explicación subyacente parece residir en la naturaleza del riesgo que enfrentan los mercados. En tiempos de incertidumbre macroeconómica profunda, los inversores institucionales y privados prefieren activos tangibles verificables: oro en bóveda, plata física. El bitcoin, aunque defensible teóricamente como reserva de valor, sigue siendo percibido como un activo de riesgo correlacionado con el sentimiento de mercado general.

Sentimiento de mercado y el regreso de la confianza en activos tangibles

Los indicadores de sentimiento del mercado pintan un cuadro elocuente. Índices como el Índice de Miedo y Codicia para metales preciosos de JM Bullion señalan un optimismo extremo, alcanzando niveles raramente vistos. Simultáneamente, los indicadores equivalentes para criptomonedas permanecen atrapados en territorios de miedo, reflejando una brecha persistente en la confianza del mercado.

Este contraste en el sentimiento es el factor determinante tras los techos inclinados en metales preciosos. La operación en oro ha adquirido características de movimiento masivo, con su valor nominal incrementándose de manera sustancial en sesiones individuales. La multitud ha llegado, y con ella, la convicción de que los objetivos de precio previamente considerados imposibles se alcanzarán.

Sin embargo, el optimismo en metales preciosos no se ha contagiado al universo cripto, donde la cautela persiste. Esta bifurcación en el sentimiento explica por qué enero de 2026 será recordado como el mes en que los techos inclinados del oro y la plata se rompieron finalmente, mientras bitcoin permanecía en espera de su turno.