La divergencia entre Estados Unidos y Japón impulsa la volatilidad de Bitcoin: inflación baja pero presiones subyacentes persisten

La dinámica entre Japón y Estados Unidos en los mercados financieros globales se intensificó esta semana, con implicaciones profundas para activos de riesgo como Bitcoin. Mientras Japón sorprende con una desaceleración inflacionaria, la divergencia de políticas monetarias entre ambas naciones está redefiniendo el panorama de inversión global.

Japón registra primera desaceleración inflacionaria en cuatro meses mientras Estados Unidos observa

El Índice de Precios al Consumidor general de Japón cayó a 2.1% en diciembre, una baja pronunciada desde el 2.9% reportado en noviembre, según datos del Ministerio de Asuntos Internos y Comunicaciones publicados el viernes. Esta fue la primera desaceleración en inflación general en cuatro meses consecutivos.

Sin embargo, bajo la superficie de esta caída de precios, persisten tensiones inflacionarias que complican el panorama para los hacedores de política. La inflación subyacente, que excluye alimentos frescos, se redujo a 2.4% desde 3%, mientras que la inflación núcleo —excluyendo tanto alimentos frescos como energía— bajó solo ligeramente a 2.9% desde 3%.

Analistas de ING señalan que “más allá de las fluctuaciones causadas por los programas de subsidios energéticos gubernamentales, las presiones inflacionarias fundamentales continúan siendo resistentes”. Esto plantea un dilema para el Banco de Japón: la inflación general sugiere espacio para cautela, pero la inflación núcleo persistente justificaría una normalización de política más agresiva.

Banco de Japón mantiene política mientras que mercados globales esperan respuesta de la Fed

Poco después de estos números, el Banco de Japón confirmó su costo de endeudamiento de referencia en 0.75% en una decisión casi unánime. El banco central japonés elevó sus proyecciones de crecimiento e inflación para los años fiscales 2025 y 2026, justificando su aproximación cautelosa bajo un contexto de apoyo fiscal expansivo.

La decisión del BOJ crea un contraste claro con la anticipación en Estados Unidos, donde los inversores especulan sobre el timing y la profundidad de futuros recortes de tasas de la Reserva Federal. Mientras Japón mantiene su postura defensiva, el mercado estadounidense permanece atento a cómo la Fed responderá a presiones inflacionarias globales.

Correlación Bitcoin-yen se fortalece: cómo las políticas divergentes afectan los activos de riesgo

Bitcoin cotizó sin movimiento notable el viernes, consolidándose en niveles cercanos a los $90,000 según las primeras reacciones de mercado. Sin embargo, datos más recientes muestran una caída del 5.39% en 24 horas, con el activo negociándose a $84.64K, reflejando la volatilidad acumulada durante la semana.

El yen japonés retrocedió ligeramente más de 0.20% a 158.70 por dólar estadounidense tras el anuncio del BOJ. Lo más notable es que la correlación a 90 días entre Bitcoin y el yen se mantiene sólida en 0.84, demostrando cómo los activos que históricamente seguían dinámicas independientes ahora se mueven al unísono.

Esta conexión refleja una realidad más profunda: cuando Japón mantiene tasas bajas y el yen se debilita, los inversores buscan retornos mayores en activos alternativos como Bitcoin. Inversamente, cuando políticas restrictivas en Estados Unidos fortalecen el dólar, presiona ambos activos simultáneamente.

Rendimientos en alza: el efecto cascada de Japón hacia Estados Unidos y más allá

El rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años (JGB) subió 3 puntos básicos hasta 1.12%, un movimiento que expresa preocupaciones más amplias sobre la trayectoria fiscal japonesa. Los rendimientos alcanzaron máximos de varias décadas a comienzos de semana, alimentados por temores de que los recortes fiscales prometidos antes de las elecciones de febrero deterioren la posición fiscal nacional.

Este aumento tiene efectos globales inmediatos. Los rendimientos japoneses en alza elevan los costos de financiamiento en todo el mundo, incluyendo en Estados Unidos. El dinero que buscaba mayores retornos en bonos japoneses ahora migra hacia mercados estadounidenses, presionando hacia arriba los rendimientos de Treasuries y creando un viento en contra para activos de riesgo como Bitcoin y acciones.

El martes pasado, Bitcoin cayó más de 4.5% hasta los $88,000, reflejando esta cascada de presiones desde el complejo de rendimientos globales. Desde entonces, el mercado se ha recuperado modestamente, mostrando resiliencia pero sin convicción clara.

La tormenta perfecta: cómo Estados Unidos responde al cambio del escenario japonés

La pregunta ahora que ocupará tanto a inversores en Estados Unidos como en Japón es cómo evoluciona la política global desde aquí. Si Japón finalmente acelera sus alzas de tasas bajo presión inflacionaria subyacente persistente, Estados Unidos podría enfrentar presiones adicionales de financiamiento. Esto complicaría aún más la posición de la Fed.

Mientras tanto, los precios del petróleo WTI y Brent han subido 12% este mes, añadiendo otra capa de presión inflacionaria que hará más difícil que los bancos centrales, tanto en Estados Unidos como en otros lugares, ejecuten recortes de tasas rápidamente. Los “toros” de Bitcoin esperanzaban con alivios de política que ahora parecen alejarse.

La divergencia entre Japón y Estados Unidos está reescribiendo las reglas del juego para los mercados globales, y Bitcoin, con su correlación creciente con dinámicas de tasas de interés, está en el epicentro de esta transformación.