Salidas de ETFs de Bitcoin hacen eco del patrón del 23 de noviembre: ¿Primeras señales de recuperación de precios?

El último aumento de retiradas de ETFs de bitcoin al contado en EE. UU. cuenta una historia familiar, una que los mercados ya han visto antes, especialmente a finales de noviembre. Con 1.220 millones de dólares saliendo en un periodo de cuatro días esta semana, el éxodo iguala niveles no vistos desde el 23 de noviembre, cuando presiones similares de redención precedieron a una notable recuperación del mercado. Este paralelismo plantea preguntas críticas sobre si la historia está a punto de repetirse en el ciclo actual.

1.220 millones de dólares en redenciones semanales: Comparación del 23 de noviembre

Según datos de SoSoValue, solo el martes y miércoles se registraron retiradas combinadas de 1.1878 millones de dólares, una cifra llamativa que subraya el reposicionamiento de los inversores. Esta magnitud de salidas sitúa a la semana entre los periodos de rescate más intensos de los últimos meses. Lo que hace esto especialmente notable es el precedente histórico: el 23 de noviembre marcó una ventana de salida similar de 1.220 millones de dólares en cuatro días, que posteriormente precedió a la recuperación de Bitcoin desde niveles de soporte de 80.000 dólares hacia la región de 90.000+ dólares en los días siguientes.

El precio actual de BTC se sitúa en aproximadamente 84.890 dólares, una caída del 5,32% en 24 horas, manteniendo un rendimiento relativamente estable en lo que va de año. La correlación entre estos picos de redención y los mínimos localizados de precios se ha hecho cada vez más evidente para los observadores que analizan los datos de cadenas y los flujos institucionales.

Cuando las salidas de ETF pesados se convierten en puntos de inflexión del mercado

El precedente histórico sugiere que las salidas de ETF merecen una atención seria. El periodo del 23 de noviembre ofrece el modelo más reciente: a medida que los inversores institucionales y minoristas aligeraban simultáneamente sus posiciones, se creó un entorno de capitulación que finalmente dio paso a un impulso de recuperación. No fue un incidente aislado.

Marzo de 2025 presentó otro ejemplo clásico, cuando los reembolsos sustanciales coincidieron con la caída de Bitcoin hacia los 76.000 dólares, justo antes de que los anuncios de aranceles del presidente Trump transformaran el sentimiento del mercado. Más atrás, la desintegración del carry trade en agosto de 2024 llevó a Bitcoin cerca de los 49.000 dólares, otro caso en el que fuertes salidas de fondos precedieron a la estabilización y a los rebotes posteriores.

Estos patrones recurrentes ponen de manifiesto una dinámica de mercado consistente: cuando la presión de salida se vuelve extrema, a menudo representa la capitulación final antes de que los compradores institucionales y estratégicos entren en niveles más bajos.

Soporte de coste: 84.099 $ como ancla estructural

El coste base medio para un inversor en ETF se sitúa actualmente en 84.099 dólares, una cifra que tiene un peso técnico considerable. El análisis de Glassnode revela que este nivel ha funcionado como un apoyo significativo durante caídas anteriores. Durante la caída de noviembre hacia los 80.000 dólares, este umbral de 84.099 dólares cobró importancia, ya que los vendedores se agotaron por encima de esta cifra. De manera similar, en abril de 2025, este nivel volvió a proporcionar soporte estructural durante una presión adicional de redención.

Con Bitcoin negociando cerca de los 84.890 dólares, el precio sigue muy ajustado en torno a este punto de anclaje psicológico y técnico. Esta agrupación sugiere que los precios actuales reflejan una zona natural de consolidación más que una venta masiva por capitulación, una distinción con importantes implicaciones para la dirección a corto plazo.

División del mercado: Bitcoin lucha mientras los activos alternativos se disparan

Ha surgido una divergencia intrigante en la narrativa de los “activos duros”. Mientras que el oro ha superado los 5.500 dólares por onza—generando 1,6 billones de dólares en oscilaciones de valor nocional—y índices de sentimiento como el índice Gold Fear & Greed de JM Bullion señalan una alcista extrema en metales preciosos, Bitcoin sigue siendo notablemente más débil en comparación con este entorno más amplio de riesgo.

Actualmente, Bitcoin se negocia con características de alta beta típicas de los activos de riesgo, pero los inversores que buscan una protección genuina de reserva de valor prefieren cada vez más el oro y la plata físicos frente a los tokens digitales. Este cambio estructural crea un viento en contra para las criptomonedas, sugiriendo que la cesta tradicional de “activos alternativos” se está fragmentando por líneas fundamentales en lugar de moverse como una cohorte unificada.

El fenómeno de los pingüinos regordetes: los NFTs como estabilizador del ecosistema de las criptomonedas

En este contexto tan desafiante, ciertos nichos continúan construyendo infraestructuras sustanciales. Gruñinos Gorditos se ha consolidado como la marca nativa de NFT más fuerte de este ciclo de mercado, logrando pasar de un posicionamiento especulativo a una auténtica plataforma multivertical para consumidores. El alcance del ecosistema —que abarca 13 millones de dólares+ en ventas de productos al menudo, 500.000+ descargas de juegos y 6 millones de carteras que contienen tokens PENGU lanzados por aire— demuestra que la adopción del Web3 va más allá de la especulación sobre precios hacia la utilidad funcional y la participación generalizada del consumidor.

Aunque las valoraciones de mercado reflejan una prima en comparación con los modelos tradicionales de propiedad intelectual, el camino hacia un valor sostenido depende de la expansión minorista, la adopción de juegos y el aprofundamiento de los mecanismos de utilidad de tokens.

Implicaciones: La plantilla del 23 de noviembre y paralelismos actuales

Mirando hacia atrás al 23 de noviembre y hacia las condiciones actuales, surgen varios paralelismos estructurales. Las grandes redenciones han preparado el terreno. Los niveles de coste base se han convertido en anclas técnicas. El sentimiento del mercado se ha orientado hacia activos alternativos como los metales preciosos, reduciendo las ventas de pánico impulsadas por salidas de salida en criptomonedas. La etapa parece configurada tanto para la capitulación como para la recuperación basada en la consolidación.

La verdadera cuestión no es si las salidas de ETF señalan un fondo; el precedente histórico desde el 23 de noviembre hasta agosto de 2024 sugiere que a menudo lo hacen. Más bien, se trata de si los compradores actuales ven entre 84.099 y 85.000 dólares como un punto de entrada estratégico o simplemente una pausa temporal antes de una capitulación más profunda. En ciclos anteriores, incluido finales de noviembre, esta respuesta apareció en cuestión de días. El patrón sugiere que pronto podría llegar una claridad similar.