Bitcoin enfrenta presión de mineros: qué es el hash y por qué cae el hashrate

El hash es la función criptográfica fundamental que protege la red de Bitcoin. Cada vez que se valida una transacción o se genera un nuevo bloque, los mineros deben resolver complejos problemas matemáticos utilizando funciones hash, lo que requiere una enorme potencia computacional. El hashrate, entonces, es la cantidad total de poder computacional que la red de Bitcoin dedica a resolver estos problemas criptográficos. Cuando el hashrate cae, significa que hay menos máquinas minando, lo que generalmente indica presión económica en el sector minero.

¿Qué es el hash y el hashrate en Bitcoin?

El hash funciona como el núcleo de seguridad de Bitcoin. Es un algoritmo criptográfico que convierte datos de cualquier tamaño en una cadena única e irreversible de caracteres. Para Bitcoin, este proceso es fundamental: cada bloque contiene el hash del bloque anterior, creando una cadena inquebrantable. Los mineros compiten constantemente para hallar el hash correcto que valide transacciones, y el primero en lograrlo obtiene la recompensa.

El hashrate mide esta capacidad combinada. Se expresa en unidades como terahashes (TH/s), exahashes (EH/s) o zettahashes (ZH/s), dependiendo de la escala. Un hashrate más alto significa mayor seguridad en la red y más mineros activos en la red. Cuando el hashrate se desmorona, como está sucediendo ahora, es una señal de que los mineros enfrentan condiciones económicas difíciles.

La caída del 15% en hashrate: señal de capitulación minera

La potencia computacional de Bitcoin ha retrocedido aproximadamente 15% desde sus máximos registrados en octubre de 2025. El hashrate se redujo de alrededor de 1,1 zettahashes por segundo (ZH/s) a cerca de 977 exahashes por segundo (EH/s). Esta contracción refleja la difícil situación que enfrentan los mineros: márgenes de rentabilidad más estrechos, costos operativos elevados y presión para desconectar equipos.

La métrica Hash Ribbon de Glassnode, que rastrea la capitulación de mineros comparando tendencias de hashrate a corto y largo plazo, invirtió su señal el 29 de noviembre pasado. Este evento ocurrió poco después de que Bitcoin tocara fondo cerca de $80.000. Cuando el Hash Ribbon se invierte, los mineros se ven obligados a vender bitcoin para financiar sus operaciones, aumentando la presión de oferta en el mercado a corto plazo.

Sin embargo, este escenario no necesariamente es pesimista. VanEck señaló que históricamente, los períodos de estrés intenso entre mineros han precedido a un renovado impulso en el precio de Bitcoin. La razón: cuando los mineros ineficientes abandonan el mercado, la presión de venta eventualmente se agota, creando las condiciones para una recuperación.

Dificultad minera en ajuste: el séptimo descenso en ocho períodos

El algoritmo de Bitcoin ajusta automáticamente la dificultad de minería cada 2.016 bloques para mantener el tiempo de bloque cerca de los 10 minutos. Con la caída en hashrate, la dificultad debe reducirse. A finales de enero de 2026, la dificultad minera disminuirá aproximadamente 4%, fijándose alrededor de 139 trillones. Este será el séptimo ajuste negativo en los últimos ocho períodos de ajuste.

Estos descensos repetidos refuerzan la presión sobre los mineros y demuestran que el sector atraviesa una fase de consolidación significativa. Los equipos menos eficientes están siendo desconectados, mientras que solo los mineros con mayores ventajas de costos logran mantenerse operativos.

Mineros pivotean hacia IA: presión de venta en Bitcoin

Además de la presión económica derivada de márgenes reducidos, algunos mineros están tomando decisiones estratégicas para diversificarse. Empresas como Riot Platforms están vendiendo bitcoin para financiar inversiones intensivas en capital orientadas hacia inteligencia artificial e computación de alto rendimiento (HPC). Esta reorientación genera presión adicional de oferta en el mercado de corto plazo.

Riot Platforms anunció acuerdos con AMD para expandir su infraestructura de IA, movimiento que requiere liquidar activos existentes para financiar estas nuevas operaciones. Este patrón refleja cómo algunos de los mayores productores de bitcoin están evaluando nuevas oportunidades económicas más allá de la minería tradicional.

¿Capitulación o señal contraria? El análisis de expertos

Los analistas están dividos sobre la interpretación de estos eventos. Algunos ven la capitulación minera como una señal de riesgo a corto plazo. Sin embargo, inversores como VanEck la consideran un indicador contrario: una limpieza del mercado que eventualmente conduce a valoraciones más saludables.

El Hash Ribbon podría invertir nuevamente cuando el promedio móvil de 30 días del hashrate supere al de 60 días. Históricamente, esta configuración ha coincidido con mejoras sustanciales en el precio de Bitcoin. En este contexto, la caída actual podría representar una oportunidad para mineros eficientes y una transición hacia un ecosistema más robusto.

Impacto en el mercado: Bitcoin y Dogecoin bajo presión

A nivel de mercado, Bitcoin cotiza actualmente en $85.32K, con una caída del 4,89% en 24 horas. Esta presión refleja no solo la actividad minera sino también el sentimiento más amplio de aversión al riesgo en los mercados de criptomonedas.

Dogecoin también experimenta presión, cotizando en $0.12 con un descenso del 6,01% en 24 horas. El memecoin cayó por debajo del soporte clave de $0.1218 con volumen significativo, convirtiendo ese nivel en resistencia después de un rebote cercano a $0.115. Los operadores monitorean la zona $0.115–$0.12 como un área crítica de decisión: si sostiene y recupera $0.1218, podría indicar estabilización; un colapso bajo $0.115 abriría el camino hacia $0.108–$0.10.

Conclusión: entender el hash es entender Bitcoin

La comprensión del hash y el hashrate es esencial para interpretar eventos como el actual. Cuando el hashrate cae, se revela la presión real dentro del ecosistema minero. Sin embargo, como demostró la historia, estas capitulaciones pueden ser precursoras de mercados más saludables. Los mineros que sobrevivan a esta fase probablemente sean aquellos con estructuras de costos más competitivas, fortaleciendo la red de Bitcoin a largo plazo.