Bitcoin y Ether se han vuelto "silenciosos", y las expectativas de los traders han cambiado al revés.

Actualmente, los traders de BTC/ETH anticipan cada vez más calma en el mercado. La rápida caída del índice de volatilidad implícita (IV) ilustra este sentimiento y, a finales de enero de 2026, la tendencia de calma continúa. A pesar de las tensiones geopolíticas y las limitadas entradas en ETFs de Bitcoin, los traders están mirando hacia otro lado, orientándose más hacia la mitigación del riesgo a corto plazo.

El índice de volatilidad alcanza mínimos de varios meses, señalando calma en el mercado

La volatilidad implícita de 30 días (índice DVOL) de Bitcoin, medida por Deribit, ha bajado actualmente hasta el nivel del 40%, manteniéndose en su nivel más bajo en varios meses. Esto representa una contracción significativa respecto a su anterior máximo del 59% en noviembre. De manera similar, el Índice de Volatilidad de Bitcoin (BVI) ofrecido por Volmex también refleja una notable caída en la volatilidad esperada.

La misma tendencia se observa en Ethereum. El ETH DVOL se mantiene por debajo del 60%, que es el nivel más bajo de los últimos meses. Es un retroceso significativo respecto al máximo de 80,38 registrado en noviembre.

Este fenómeno de compresión de volatilidad significa que los participantes del mercado ya no se precipitan activamente en opciones o en compras de cobertura. Esto significa que, aunque la desaceleración de la demanda de ETFs spot de Bitcoin cotizados en Estados Unidos y el índice alcista del dólar están causando presión a la baja, los traders esperan un entorno de mercado más estable y menos arriesgado en el futuro.

Los cambios en el mercado de opciones cuentan la historia de la psicología del trader, la eliminación de coberturas se acelera

Comentando sobre este cambio en el mercado, Markus Thielen, fundador de 10x Research, dijo: “Desde la perspectiva del mercado de opciones, esta compresión refleja una menor incertidumbre a corto plazo y un mayor potencial de consolidación que movimientos direccionales más amplios.”

Thielen añadió: “Los traders parecen estar desprotegiéndose y suministrando volatilidad mediante estrategias basadas en rangos, lo cual es coherente con la disminución de la demanda de protección para los plazos de proximidad.”

De hecho, en el trading de opciones durante la última semana, ha habido una tendencia creciente de vender opciones call y put en Deribit. Esto sugiere que la mayor parte de la cantidad teórica negociada está relacionada con estrategias de venta de volatilidad más que con apuestas puramente direccionales, lo que indica que los traders buscan obtener beneficios con el rango reducido de movimientos del mercado.

La percepción del riesgo de Ethereum disminuye rápidamente y su volatilidad respecto al BTC también está disminuyendo.

La percepción de riesgo de Bitcoin en Ethereum ha disminuido significativamente. Esto indica que los traders están más dispuestos a disolver la cobertura en el token nativo de Ethereum.

El diferencial del índice de volatilidad implícita BTC-ETH a 30 días se redujo hasta el nivel 16 la semana pasada, alcanzando su nivel más bajo en varios meses. Había alcanzado un pico anterior de más de 30 en agosto de 2025, pero el rebobinado posterior avanza rápidamente.

“El ritmo más acelerado de la caída de la volatilidad de Ethereum sugiere que el posicionamiento especulativo o basado en eventos se está desmantelando de forma más agresiva, reforzando la señal más amplia de que los riesgos de cola a corto plazo están disminuyendo en lugar de aumentar”, comentó Thielen.

Sin embargo, el diferencial de volatilidad de Ether-Bitcoin sigue siendo positivo, reflejando que los traders esperan que el precio de ETH fluctúe ligeramente más que el de Bitcoin. Esto significa que, aunque se espera que ambos activos se estabilizen en general, se cree que el Éter deja cierto margen para la volatilidad, y viceversa, ya que la visión del mercado se basa en un equilibrio delicado.

El mercado se está moviendo hacia la “calma” y los riesgos a corto plazo se están aliviando.

Bitcoin cotiza actualmente en el nivel de 85.320 dólares, lo que supone una caída del -4,89% en 24 horas. Ethereum también ha bajado -5,57% en 24 horas, lo que indica una presión de venta simultánea sobre ambos activos.

Sin embargo, la tendencia bajista del índice de volatilidad indica que los traders no creen que esta corrección de precio a corto plazo vaya a desencadenar una volatilidad significativa. Más bien, el mercado en su conjunto se interpreta como que se dirige hacia una fase de “consolidación y calma”, creando una situación en la que somos cautelosos a la hora de esperar una ruptura lateral en lugar de un movimiento direccional importante.

La situación actual, en la que los traders se inclinan hacia estrategias de venta de volatilidad, rechazan riesgos geopolíticos y teorías alcistas de volatilidad basadas en indicadores económicos estadounidenses, simboliza un cambio significativo en el sentimiento del mercado. Los riesgos de cola a corto plazo tienden a suavizarse, y el mercado también se está adaptando a un entorno más tranquilo.