Ethereum registra actividad en cadena de datos, pero una encuesta revela un aumento impulsado por el spam

A medida que Ethereum alcanza hitos históricos en el procesamiento de transacciones, un análisis de investigación en profundidad está desvelando la verdad detrás de estas cifras impresionantes: la mayor parte de este crecimiento no refleja una demanda real de los usuarios, sino más bien estafas sofisticadas de manipulación de monederos. Investigadores de Onchain han identificado que aproximadamente el 80% del aumento de nuevas direcciones está relacionado con ataques de “polvo” a stablecoins, convirtiendo un posible historial alcista en un signo de actividad parasitaria que los mercados ya no parecen comprar.

La disparidad entre los registros técnicos y el rendimiento moderado de precios de ETH plantea una pregunta crítica: ¿Está la actividad de investigación sobre estos datos revelando la verdadera salud de la red o solo exponiendo sus debilidades? La red procesó casi 2,9 millones de transacciones en un solo día durante la última semana—una cifra nunca antes vista—manteniendo las comisiones cerca del mínimo y las colas de salida de los validadores en cero. En ciclos anteriores, esta combinación habría desencadenado narrativas de crecimiento acelerado y limitaciones de capacidad. Esta vez, los mercados siguen siendo escépticos, con Ether cotizando cerca de los 2.840 dólares, acumulando pérdidas del 5,57% en las últimas 24 horas.

Detrás de la oleada: El papel del envenenamiento por abordaje

El misterio detrás de estos registros comienza a disiparse gracias a la actividad investigadora del analista onchain Andrey Sergeenkov. Su investigación señala que el aumento de transacciones está estrechamente relacionado con una plaga de “envenenamiento de direcciones”—un esquema en el que los estafadores generan carteras que se parecen a direcciones legítimas y inundan a las víctimas con microtransacciones de stablecoins, a menudo por debajo de 1 dólar.

El mecanismo es ingeniosamente simple: estos ataques insertan direcciones falsas en el historial de transacciones del usuario. Dado que las carteras solo muestran prefijos y sufijos abreviados, cuando el usuario copia una dirección del historial sin comprobar cada carácter, puede enviar inadvertidamente fondos reales a la dirección similar del atacante. Lo que parecía una transacción rutinaria se convierte en una verdadera pérdida económica.

El análisis reveló que alrededor del 67% de las direcciones recién activas recibieron menos de 1 dólar en sus primeras transacciones de stablecoin, un patrón que no coincide con la incorporación orgánica. De un total de 5,78 millones de nuevas direcciones analizadas, aproximadamente 3,86 millones sufrieron este “polvo” contaminado como primera transacción. Para orquestar esta operación a gran escala, Sergeenkov rastreó transferencias USDT y USDC de menos de 1 dólar de remitentes que llegaban a al menos 10.000 direcciones únicas. El resultado: contratos inteligentes que envían cantidades mínimas a cientos de miles de monederos, financiados por funciones diseñadas específicamente para distribuir spam por lotes.

La economía del spam: Cómo las tasas más bajas impulsaron el ataque

Anteriormente, el envenenamiento por direcciones era una táctica limitada de fraude—económicamente viable solo en ocasiones aisladas. Pero la actualización de Fusaka en diciembre transformó la ecuación. Con la caída significativa de las comisiones por transacción tras esta actualización, el coste de contaminar millones de direcciones simultáneamente se ha vuelto insignificante.

Sergeenkov identifica este punto crítico: los costes ya suficientemente bajos han convertido lo que era una actividad de investigación interesante —pero rara— sobre fraude en una estrategia económicamente viable para los atacantes. Enviar un millón de microtransacciones de spam, que antes costaban cientos de dólares, ahora cuesta una fracción de eso. La reducción de comisiones, aunque celebrada como una victoria técnica, ha creado las condiciones perfectas para la automatización del fraude a una escala nunca antes vista.

Esta dinámica complica fundamentalmente cómo interpretamos los máximos históricos de Ethereum. Tasas bajas y un rendimiento fluido indican resiliencia técnica, sí. Pero también democratizan el spam. Si una parte significativa de la actividad es ruido de bajo valor, los picos brutos de transacciones revelan menos sobre la demanda de espacio en bloques, la adopción de dApp o la fortaleza fundamental de Ethereum, y más sobre la viabilidad económica del fraude automatizado.

Reaccionan los mercados: Ethereum desvanece las esperanzas mientras brilla el oro

El mercado en general presenta un mosaico de movimientos contradictorios, lo que sugiere que los inversores aún están procesando el escenario de riesgo.

Bitcoin cotizó ligeramente al alza en 85.320 dólares, con ganancias del 0,74% en la última hora, pero pierde fuerza en plazos más largos, con una caída del 4,89% en 24 horas y del 4,17% en la última semana. Los 92.000 dólares que parecían sólidos hace días ahora están muy lejos.

Éter Se mantiene alrededor de 2.840 dólares, un ligero aumento del 0,86% en la última hora, pero no recupera las pérdidas acumuladas del 5,57% en 24 horas. Mientras tanto, las ganancias mensuales del 7,2% están bajo presión.

Oro Se disparó hasta cerca de 4.675 dólares en comercio asiático, batiendo récords mientras la amenaza de Trump de aranceles a ocho países europeos avivaba los temores de una guerra comercial. Los analistas de Wall Street proyectan que el oro alcanzará aproximadamente los 5.180 dólares en 2026, lo que implica un aumento del 19,3% desde el cierre de 2025. La demanda de activos refugio está acelerándose.

Nikkei 225 Cayeron un 0,7% mientras los rendimientos de los bonos a 40 años alcanzaban nuevos máximos, con los mercados de Asia-Pacífico cotizando con cautela debido a las renovadas tensiones arancelarias entre EE. UU. y la UE y la creciente incertidumbre política de cara a una posible elección anticipada en Japón.

Más allá de Ethereum: NFTs, Dogecoin y los cambios en el panorama cripto

El fundador de Ethereum, Vitalik Buterin, ha dirigido críticas al estado actual de las estructuras de gobernanza, pidiendo “DAOs diferentes y mejores”—un comentario que resuena mientras la comunidad reconsidera cómo gobernar los protocolos en contextos de crecimiento.

NFTs y propiedad digital: Para contrarrestar las narrativas de muerte en la industria, los analistas indican que los coleccionistas adinerados de criptomonedas siguen impulsando los mercados de NFT. Gruñidos Pingüinos se consolida como una de las marcas de NFT más fuertes del ciclo actual, pasando de los “bienes digitales de lujo” especulativos a una plataforma de propiedad intelectual multivertical para consumidores. Los productos físicos/digitales han acumulado más de 13 millones de dólares en ventas al por menor y más de 1 millón de unidades vendidas, mientras que Pudgy Party ha superado las 500.000 descargas en solo dos semanas. El token PENGU ha sido distribuido a más de 6 millones de monederos.

Dogecoin bajo presión: DOGE cayó aproximadamente un 7% durante la corrección más amplia, con la memecoin rindiendo por debajo de las monedas más grandes en un movimiento general de aversión al riesgo. El token rompió por debajo del soporte crítico en 0,1218 dólares con un volumen elevado, convirtiendo este nivel en resistencia a corto plazo. Los traders consideran la zona entre $0,115 y $0,12 como un área crítica de decisión: un rebote por encima de $0,1218 sugeriría estabilización, mientras que una caída por debajo de $0,115 abriría el camino bajista hacia $0,108 a $0,10.

La investigación continua que revele estos patrones ocultos de fraude y movimiento del mercado será fundamental en los próximos ciclos; determinar qué es la demanda real frente al ruido económico nunca ha sido tan importante para los inversores que intentan separar la señal del ruido en el espacio cripto.