Monedas antiguas presionan bitcoin mientras el oro consolida su rol de refugio seguro

En días recientes, las monedas antiguas del bitcoin registraron un éxodo masivo hacia los mercados de trading, un fenómeno que expone la fragilidad del activo digital frente a las verdaderas reservas de valor. Mientras el oro se mantiene como la cobertura preferida en tiempos de incertidumbre, el bitcoin ha revelado ser más un instrumento de liquidez que una alternativa digital al metal amarillo.

Durante la última semana, a raíz de las tensiones geopolíticas derivadas de las amenazas de aranceles y las especulaciones militares en el Ártico, los mercados experimentaron una volatilidad considerable. Los datos fueron contundentes: bitcoin cedió un 6.6% de su valor, mientras que el oro escaló 8.6% hasta máximos históricos cercanos a los $5,000 la onza. Actualmente, el bitcoin cotiza en $85.25K con una caída del 4.94% en las últimas 24 horas, reflejando la presión continua sobre el activo.

La salida de monedas antiguas amplifica la vulnerabilidad del bitcoin ante shocks

Detrás de esta divergencia de rendimiento se encuentra un mecanismo de mercado fundamental: el comportamiento de los inversores ante el pánico. Las monedas antiguas—aquellas criptomonedas acumuladas desde hace años—están migrando constantemente hacia los exchanges, señal clara de que los tenedores de largo plazo abandonan sus posiciones en momentos críticos.

El bitcoin, gracias a su alta liquidez y acceso instantáneo, se ha convertido en lo que los analistas de NYDIG denominan un “cajero automático” digital. Cuando la incertidumbre golpea, no es vendido estratégicamente, sino liquidado reflexivamente para obtener efectivo inmediato. Greg Cipolaro, Director Global de Investigación de NYDIG, lo explicó de manera precisa: “En períodos de tensión, la preferencia por liquidez domina. El bitcoin, a pesar de su tamaño y profundidad de mercado, sigue siendo más volátil y se vende sin pensarlo cuando el apalancamiento se deshace.”

Este comportamiento contrasta radicalmente con el del oro. A pesar de ser menos accesible en el mercado spot, los inversores tienden a retenerlo como refugio. Los bancos centrales, lejos de vender, han estado acumulando oro a ritmos récord, generando una demanda estructural que sostiene los precios. Mientras tanto, el flujo de monedas antiguas del bitcoin hacia los mercados de intercambio amplifica la presión vendedora sobre el activo, reduciendo cualquier colchón de precios.

Liquidez vs reserva de valor: por qué los inversores eligen oro en crisis

La dinámica es especialmente clara cuando se observa desde la perspectiva del gestor de cartera. En tiempos de aversión al riesgo, los profesionales utilizan el bitcoin no como depósito de valor sino como herramienta para reducir el VAR (Value at Risk) y generar caja. El oro, por el contrario, funciona como un “sumidero de liquidez”—se compra y se retiene, no se comercia.

Esta diferencia de uso explica por qué el oro ha mantenido su corona de 5,000 años como reserva de emergencia. Los valores mundiales de oro se han incrementado nominalmente en aproximadamente $1.6 billones en un solo día, reflejando la magnitud de los flujos defensivos. Los indicadores de sentimiento, como el Índice de Miedo y Codicia de JM Bullion, señalan un optimismo extremo en metales preciosos, mientras que los mismos indicadores en criptomonedas permanecen estancados en el miedo.

Bitcoin y oro: horizontes temporales diferentes para incertidumbres distintas

La verdadera divergencia entre estos activos no radica en su narrativa de “dinero duro”, sino en los plazos de las amenazas que cubren. El oro sobresale como protección frente a shocks episódicos: aranceles, giros políticos, devaluaciones de corto plazo, amenazas de conflicto. Bitcoin, en cambio, está mejor adaptado para incertidumbres monetarias a largo plazo: depreciación crónica de monedas fiduciarias, crisis de deuda soberana, desorden geopolítico que se desarrolla durante años, no semanas.

En el actual contexto, donde los mercados aún consideran los riesgos como peligrosos pero no fundamentales, el oro mantiene su ventaja. Bitcoin seguirá siendo percibido como un activo de riesgo de alta beta mientras los inversores busquen reservas de valor inmediatas.

La acumulación de bancos centrales vs presión vendedora de tenedores

La estructura de demanda del mercado amplifica esta asimetría. Los bancos centrales mundiales continúan adquiriendo oro, particularmente aquellos que buscan desmonetizar sus carteras de divisas estadounidenses. Esta demanda institucional crea un piso de precios imposible de penetrar.

El bitcoin enfrenta la dinámica opuesta. Las monedas antiguas—esas criptomonedas que permanecieron en carteras durante 5 o 10 años—ahora fluyen hacia los mercados, probablemente impulsadas por la necesidad de liquidez de inversores profesionales que enfrentan presiones en otras posiciones. Los datos onchain revelan un movimiento constante de direcciones antiguas a exchanges, un patrón que continuará mientras persista la volatilidad.

La lección es clara: el bitcoin no ha fracasado en su tecnología ni en su narrativa de dinero resistente a la censura. Lo que ha fallado es su rol en la asignación defensiva de corto plazo. Para incertidumbres inmediatas, el oro sigue siendo insustituible. Bitcoin encontrará su verdadero valor cuando la incertidumbre sea existencial y prolongada, no cuando sea episódica.