Bitcoin entre 300.000 y 1,5 millones de dólares para 2030: Ark Invest identifica un factor clave de dilución

Ark Invest mantiene su ambiciosa previsión para Bitcoin, proyectando un rango de 300.000 a 1,5 millones de dólares por token para 2030. Sin embargo, según David Puell, analista de investigación en Ark Invest, el factor de dilución representa ahora una variable crítica capaz de redirigir esta trayectoria ascendente. El mercado de Bitcoin ha superado un umbral desde la aprobación regulatoria de los ETFs spot en 2024, transformando no solo los flujos de capital, sino también la propia naturaleza de la demanda institucional.

La absorción de ETF redefine la dinámica del mercado

Los fondos cotizados en bolsa se han convertido en el principal catalizador de la redistribución de activos desde principios de 2024. En aproximadamente 18 meses, estos productos canalizaron más de 50.000 millones de dólares en flujos netos, rediseñando el panorama del acceso institucional a Bitcoin. El BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) y el Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) se han consolidado como líderes claros, movilizando cientos de miles de Bitcoin y estrechando la disponibilidad del mercado.

Esta concentración masiva ha producido efectos tangibles. Puell señala que los ETFs y las estructuras de tesorería de activos digitales absorben juntos alrededor del 12% de la oferta circulante de Bitcoin, un rendimiento que supera con creces las expectativas iniciales. Esta captura representa uno de los principales factores que impulsaron los movimientos de precios observados hasta 2025, con probabilidades de ampliaciones en 2026. Las empresas de tesorería de activos digitales, que mantienen las criptomonedas como reserva estratégica, amplifican este fenómeno al bloquear más tokens.

Del oro digital a las stablecoins: cómo los factores de dilución moldean la demanda

El marco de valoración de Ark se basa en tres narrativas principales: oro digital, adopción institucional y reserva de valor. Puell confirma que el escenario bajista (300.000 dólares) y el escenario base (alrededor de 710.000 dólares) están impulsados principalmente por la narrativa del oro digital. El potencial al alza del escenario optimista (1,5 millones de dólares) obtiene su fortaleza de una enorme inversión institucional.

Sin embargo, Ark detectó un factor de dilución sutil pero significativo: parte de la demanda de refugio seguro que tradicionalmente se destinaba a Bitcoin se ha desplazado gradualmente hacia las stablecoins, especialmente en mercados emergentes. Esta desviación parcial representa una forma de dilución de la demanda directa, obligando a Ark a reajustar la composición de sus supuestos. Puell afirma que este factor de dilución se compensa con creces con un interés mayor de lo esperado en los casos de uso de reserva de valor. “Estamos manteniendo nuestros objetivos en general”, dice, “pero la composición de la demanda ha evolucionado.” La tesis a largo plazo permanece intacta, aunque los vectores de crecimiento se hayan diversificado.

La caída de la volatilidad atrae inversores conservadores

Un cambio estructural importante está transformando el perfil de los poseedores de Bitcoin. La volatilidad ha alcanzado mínimos históricos, mientras que las retiradas máximas durante los mercados alcistas siguen siendo excepcionalmente moderadas. En ciclos anteriores, las correcciones del 30% al 50% eran la norma. Desde el mínimo de 2022, Bitcoin no ha experimentado una caída superior al 36%, un fenómeno atípico.

Esta relativa estabilidad abre una ventana de acceso a segmentos de inversores que antes se habían desanimado por el riesgo catastrófico. Puell observa que los gestores sofisticados están adoptando estrategias de acumulación gradual en lugar de movimientos parabólicos agresivos, dispersando liquidez para aprovechar los retrocesos moderados. Este comportamiento naturalmente aplana la volatilidad y acelera los ciclos de recuperación. La mejora en los rendimientos ajustados al riesgo refuerzan la visión de Ark de que la madurez de Bitcoin se está afirmando no solo tecnológicamente, sino también en términos de estabilidad financiera.

La dinámica de 2025-2026: adopción institucional frente a la toma de beneficios de los primeros adoptantes

El cambio de paradigma radica en la propia naturaleza de las fuerzas opuestas que moldean el mercado. Puell identifica dos grandes tensiones: por un lado, los primeros usuarios, que la han poseído durante más de una década, gradualmente se inclinan a realizar sus plusvalías cuando los precios alcanzan nuevos máximos. Por otro lado, las instituciones a través de ETFs y estrategias de bono del tesoro continúan acumulándose a un ritmo constante. Esta oposición determinará la trayectoria de los precios mucho más allá de 2025.

Puell también señala que alrededor del 36% del suministro total de Bitcoin sigue efectivamente bloqueado por los poseedores a largo plazo, según datos on-chain que muestran una actividad de red de alrededor del 60% desde 2018. Esta reserva inmovilizada proporciona una base sólida para los escenarios de evaluación. Las condiciones macroeconómicas podrían amplificar esta dinámica. El aumento de la liquidez en Estados Unidos, resultado de una posible flexibilización monetaria, históricamente sería un catalizador favorable para activos riesgosos, incluido Bitcoin. Puell insiste: “Para Bitcoin, la liquidez estadounidense tiene prioridad sobre el agregado global de M2”, reflejando el peso dominante de la base de capital estadounidense.

Vientos a favor estructurales y perspectivas para 2030

Puell enumera varios catalizadores estructurales: la creciente claridad regulatoria bajo la administración actual, la aparición de ETFs indexados a stakings y el evidente bombo a nivel estatal, especialmente en Texas. Aunque una posible reserva estratégica federal no genera nueva demanda, fortalecería una base de titulares con poco incentivo para vender sus posiciones.

Mirando más allá de 2026, Ark prefiere un horizonte de inversión a cinco años en lugar de objetivos de precio a corto plazo. La madurez de Bitcoin como activo institucional y menos volátil, propiedad de entidades reguladas, podría resultar tan decisiva como cualquier nivel de precio específico. El factor de dilución, lejos de ser un obstáculo insuperable, simplemente refleja la creciente complexidad de un mercado que entra en una nueva fase de desarrollo.

Movimientos sectoriales: Criptomonedas secundarias bajo presión

Junto con la trayectoria alcista de Bitcoin, XRP registró una caída del 5%, bajando de 1,91 a 1,80 dólares antes de estabilizarse alrededor de 1,83 dólares en el momento de escribir esto. La corrección forma parte de una carrera más amplia hacia la seguridad, afectando de forma desproporcionada a los tokens de alta beta durante ciclos bajistas cortos. La ruptura del soporte crítico en torno a 1,87 dólares con alto volumen precipitó la venta masiva, revirtiendo las ganancias de la semana anterior.

Los niveles clave para XRP se perfilan ahora alrededor de 1,80 $ como soporte principal, mientras que un avance sostenido por encima de 1,87 a 1,90 $ sigue siendo esencial para confirmar un simple retroceso técnico en lugar del inicio de una corrección más pronunciada. Estas dinámicas recuerdan que, incluso en un entorno alcista a largo plazo para Bitcoin, las altcoins siguen siendo vulnerables a fluctuaciones a corto plazo en la confianza del mercado.