El índice de Sharpe de Bitcoin muestra un fracaso del mercado: por qué los rendimientos de inversión no igualan la volatilidad

Actualmente, los indicadores técnicos de Wall Street están lanzando serias advertencias sobre la baja. Sugiere que la ratio de Sharpe de Bitcoin se ha vuelto significativamente negativa, lo que ha provocado una caída significativa en el rendimiento ajustado al riesgo. Esto no es solo una caída de precio, sino un estado de “fallo de mercado” en el que los rendimientos de las inversiones ya no son proporcionales a la volatilidad.

¿Qué es la Ratio de Sharpe—Una métrica importante para medir la condición de fallo

El ratio Sharpe es una métrica importante de ajuste de riesgo utilizada por gestores de fondos e inversores a la hora de tomar decisiones de inversión. En términos sencillos, este indicador mide si el retorno del riesgo (volatilidad) es suficiente.

Determina si las ganancias adicionales que superan los activos refugio seguro, como los bonos del Tesoro estadounidense, compensan los riesgos de la volatilidad real. Si el indicador es positivo, significa que hay una recompensa por la compensación por riesgo, y si es negativo, significa que la recompensa no es proporcional al riesgo (fallo).

Según datos de CryptoQuant, el índice Sharpe de Bitcoin ha caído en territorio muy negativo. En el entorno actual del mercado, con repetidos picos y caídas bruscas, los rendimientos finales de los inversores quedan muy por debajo de las expectativas, a pesar de las intensas fluctuaciones durante el día. Esta es la esencia del “fracaso”.

Cayendo en territorio negativo - lo que demuestra la historia en 2018 y 2022

Mirando los datos históricos, la fase durante la cual la relación Sharpe de Bitcoin se vuelve negativa no siempre es limitada. Durante la significativa caída de 2018-2019 y el desplome del mercado en 2022, también se mantuvo en territorio negativo durante mucho tiempo.

Lo importante es que antes de que el indicador salga de negativo,Lleva mucho tiempoes. A finales de 2018 y principios de 2019, el ratio Sharpe se mantuvo en territorio negativo durante varios meses con precios de mercado débiles. Lo mismo ocurrió en el periodo de 2022 de colapso del apalancamiento y recortes forzados de pérdidas, que siguieron debilitando el indicador durante todo el mercado bajista.

Esto significa que, incluso si la fuerte caída del precio cesa, el índice de Sharpe negativo podría persistir durante un periodo prolongado. Lo que los traders realmente deberían tener en cuenta es que este indicador lleva mucho tiempo debilitado.El momento en que sigues recuperándote hacia territorio positivoes. Es entonces cuando la estructura riesgo-recompensa mejora y el mercado alcista está a punto de reanudarse.

Entorno actual del mercado ——Rápido descenso de BTC y volatilidad continua

Actualmente, Bitcoin cotiza alrededor de 83.690 dólares (83.690 dólares), una caída del -6,38% en 24 horas. Esto supone una corrección significativa de alrededor del 31% tras alcanzar un máximo histórico de más de 120.000 dólares a principios de octubre.

El problema no es el ajuste de precio en sí,La volatilidad sigue siendo altaEse es el punto. El periodo de transición de alcista a bajista suele implicar un aumento de la volatilidad. Sin embargo, si el precio sigue subiendo y bajando bruscamente tras la caída, es difícil determinar los rendimientos, y el ratio de Sharpe sigue siendo negativo.

El débil rendimiento frente a las acciones de oro, bonos y tecnología también sugiere riesgos sistémicos para Bitcoin. En un entorno donde los activos de riesgo en general están bajo presión por vender, en lugar de una emisión de un solo activo, incluso el valor del destino del refugio disminuirá.

El declive constante de XRP – Riesgos de los tokens de alta beta

Las repercusiones de la corrección de Bitcoin también se han extendido al mercado de altcoins. Ripple (XRP) cotizó alrededor de 1,79 dólares, pasando de 1,91 a 5 dólares en paralelo con la caída de Bitcoin.

Cuando el XRP rompió por debajo de la línea crucial de soporte en 1,87 dólares, el impulso descendente se aceleró, casi borrando las ganancias de la semana pasada. Después de eso, los compradores intervinieron alrededor de la zona de $1,78~$1,80, pero la presión de venta sobre el retorno continuó.

Los traders ahora reconocen 1,80 $ como un nivel de soporte crítico. A menos que haya una recuperación sostenida entre 1,87 y 1,90 dólares, es probable que se considere el inicio de un descenso más profundo. Como token de alta beta, XRP no ha escapado a la alta volatilidad y sigue estando fuertemente influenciado por riesgos sistémicos.

Esperando una señal de fondo – Una oportunidad de inversión presentada por el Sharpe Ratio

En una entrada de blog, los analistas de CryptoQuant dijeron: “El ratio de Sharpe no predice con precisión los mínimos de volatilidad, pero sí indica que el equilibrio riesgo-recompensa se ha reajustado a niveles que históricamente han liderado grandes cambios de tendencia. Actualmente está sobrevendido, que es el tipo de oportunidad que crea oportunidades relativamente bajas en posicionamiento a largo plazo.”

Qué quieres decirEl actual índice de Sharpe negativo no implica necesariamente nuevas caídas。 Más bien, desde la perspectiva de los patrones históricos, puede interpretarse como una señal de que el fondo se acerca. Sin embargo, hay una condición importante: no debemos esperar un repunte completo hasta que la ratio Sharpe se recupere de forma sostenible de negativo a positivo.

Por el momento, no hemos visto una señal clara de un resurgimiento alcista de Bitcoin. El mercado sigue bajo una tendencia volátil y débil. Lo que los inversores necesitan no es un calendario de caída a corto plazo,Paciencia para esperar a que la relación de Sharpe se estabilice en la zona positivaes.

Mientras tanto, la correlación decreciente con las acciones de oro y tecnología, el riesgo de caídas adicionales en activos de alta beta como el XRP y la volatilidad impredecible seguirán dominando el entorno de inversión. Una salida de un fracaso del mercado solo es una decisión justificada cuando hay pruebas sólidas de una recuperación en el índice.