Señal técnica de crisis de los mineros de bitcoin: el hashrate cae en medio del impulso en las entregas

La potencia de cálculo de la red Bitcoin, conocida como hashrate, ha disminuido significativamente un 15% respecto a su máximo el pasado octubre. Esta caída refleja una ola sostenida de traspasos de mineros, junto con el deterioro continuado de los márgenes de beneficio y las crecientes presiones operativas en el sector de la minería criptográfica.

El indicador técnico Ribbon de Glassnode, que sigue las tendencias de capitulación de los mineros mediante la comparación de medias móviles de tasa de hash a corto y largo plazo, había mostrado un cambio de dirección el 29 de noviembre. Esta señal apareció poco después de que Bitcoin alcanzara un mínimo alrededor de los 80.000 dólares, lo que indica que la fase extrema de rendición podría haber entrado en una fase de consolidación.

Disminución de la potencia informática de la red y impulso de la bancarrota de los mineros

Los datos on-chain muestran que la potencia computacional media para asegurar la blockchain de Bitcoin ha caído de un rango de 1,1 zettahash por segundo (ZH/s) en octubre a alrededor de 977 exahashes por segundo (EH/s) hoy. Este descenso indica que los operadores mineros están desmantelando masivamente su equipo, obligados a abandonar debido al deterioro de la rentabilidad.

Esta situación refleja la realidad económica de que la industria minera es difícil de afrontar. Cuando los ingresos subvencionados por bloques se reducen y los costes operativos siguen siendo altos, los mineros se ven obligados a tomar decisiones difíciles: continuar operando con márgenes negativos o apagar temporalmente la máquina hasta que mejoren las condiciones del mercado. Esta última opción resulta más atractiva a medida que la dificultad de la red también disminuye, mostrando el efecto dominó de la salida de los actores mineros pequeños y medianos.

Con BTC cotizando ahora a 83.9200 dólares en el momento de escribir esto, la presión continúa a pesar de una mejora respecto al mínimo del mes pasado. No obstante, los patrones de volatilidad a corto plazo continúan poniendo a prueba la resiliencia de los operadores mineros restantes.

Reverso de cinta Glassnode: Una señal de contrapunto para la recuperación de precios

La reversión de la Cinta el 29 de noviembre es vista por los analistas como una posible señal de contraseñal. VanEck señaló en su análisis que los periodos de presión sostenida sobre los mineros han precedido históricamente al nuevo impulso del precio de Bitcoin, ya que los mineros ineficientes abandonan el mercado y la presión de venta finalmente disminuye.

Cuando Ribbon se invierte, esto suele ocurrir cuando el movimiento medio de hashrate de 30 días supera la media de 60 días. Esta situación históricamente ha coincidido con mejoras en la acción de los precios, ya que sugiere que la peor fase de traspasos de mineros ha pasado y los jugadores supervivientes están empezando a reconstruir su capacidad o participaciones.

La lógica detrás de estas contraseñales es simple pero poderosa: cuando los mineros se ven obligados a vender Bitcoin para financiar operaciones, añaden presión de oferta a corto plazo al mercado. Sin embargo, una vez que esta presión disminuye y los mineros ineficientes abandonan, la oferta restante de las actividades mineras disminuye, eliminando un factor supresor sobre los precios.

La dificultad sigue disminuyendo: siete ajustes negativos en los últimos 8 ciclos

El ajuste automático de dificultad de minería para mantener el tiempo de bloque cerca de los 10 minutos muestra una tendencia de debilitamiento constante. Se prevé que la dificultad caiga un 4% más el 22 de enero, hasta unos 139 billones, cifra que supone el séptimo ajuste negativo en los últimos ocho periodos de ajuste.

Esta tendencia a la baja en la dificultad amplifica la presión que siente la industria minera. Cualquier ajuste negativo proporciona un alivio temporal a los mineros supervivientes, pero también indica una reducción de la escalabilidad de la red y el posible debilitamiento de la seguridad de la infraestructura blockchain si esta tendencia continúa durante más tiempo.

Sin embargo, el aspecto positivo es que este ajuste negativo consecutivo crea un piso para futuras retiradas de mineros. En algún momento, la rentabilidad marginal volverá a ser positiva con la disminución del nivel de dificultad y la salida de operadores ineficientes del sistema.

Éxodo de los mineros hacia la IA: presiones adicionales de ventas derivadas de la migración de capital

Un fenómeno adicional que refuerza las presiones a corto plazo es la migración de mineros a gran escala hacia los sectores de IA y computación de alto rendimiento (HPC). Empresas como Riot Platforms (RIOT), uno de los mayores mineros de Bitcoin listados en los exchanges estadounidenses, están vendiendo activamente Bitcoin para financiar inversiones intensivas en IA e infraestructura HPC.

Esta estrategia refleja cálculos económicos racionales: los mineros ven un ROI a largo plazo más atractivo en la infraestructura informática de IA que la minería tradicional de Bitcoin bajo las condiciones actuales del mercado. Sin embargo, desde una perspectiva de micromercado, su actividad de venta de Bitcoin contribuye a la presión a corto plazo sobre el precio y contribuye al impulso bajista.

Esta transición también marca un cambio fundamental en la industria: los mineros ya no son actores que se centran únicamente en un solo activo, sino operadores de infraestructuras informáticas diversificadas. Es probable que esta tendencia continúe si los márgenes de beneficio de la minería de Bitcoin se mantienen comprimidos.

Otros mercados muestran dinámicas diferentes

Mientras Bitcoin enfrenta presión por la expansión de las ofertas de los mineros y los ajustes negativos de dificultad, otros activos cripto muestran un patrón diferente. El XRP, por ejemplo, ha caído alrededor de un 4% este mes, con el precio actual en 1,79 dólares. Sin embargo, los datos on-chain muestran que el interés de los inversores se está fortaleciendo : el ETF spot XRP cotizado en EE. UU. ha atraído este mes una entrada neta de 91,72 millones de dólares, una tendencia que contrasta notablemente con la continua salida de ETFs de Bitcoin.

Esta divergencia sugiere que las presiones macro sobre los mineros de Bitcoin no están completamente distribuidas de manera uniforme en el ecosistema cripto, ya que algunos activos alternativos están sufriendo recalibraciones de valoración más moderadas.

Adelante: Esperando la formación del piso de entrega

Las condiciones actuales sitúan a Bitcoin y a la industria minera en una encrucijada crítica. El Nodo de Vidrio Cinta se ha invertido, la señal de contracción ha sido registrada, pero la presión continúa por ajustes negativos de dificultad y migraciones de capital minero. Esta zona de punto de inflamación determinará si la fase de rendición ha alcanzado realmente su punto máximo o si aún queda más presión pendiente.

Para los inversores, la señal de Ribbon de inversión ofrece valiosas perspectivas sobre las condiciones extremas del mercado. Sin embargo, las inversiones de los indicadores técnicos no siempre se traducen directamente en aumentos de precios; A menudo se tarda tiempo y volumen en confirmar un cambio de momento. El próximo periodo mostrará si la repunte desde estos mínimos de noviembre-enero puede resistir sus desafíos fundamentales, o si las presiones de los mineros volverán a intensificarse antes de lograr una verdadera estabilización.