La ley de protección al consumidor se convierte en un punto central de controversia en torno a la nueva legislación sobre la estructura del mercado cripto

La industria cripto se encuentra en un momento crítico en la negociación de la legislación estadounidense en el ámbito de los activos digitales. El principal tema que dividió a los legisladores según líneas partidistas fue si incluir en el borrador de ley las disposiciones integrales de protección al consumidor que los demócratas exigen. Este último enfrentamiento indica que la versión final de la ley de estructura del mercado cripto podría aprobarse sin una mayoría bipartidista, dificultando su aprobación en el Senado.

Los responsables de la industria cripto se están preparando para que la nueva legislación estadounidense sobre el mercado cripto sea un proyecto predominantemente republicano, según información recibida de personas internas familiarizadas con la situación. El Comité de Agricultura del Senado, que ahora lidera la consideración de una versión alternativa de la ley, está esperando el texto del documento; se suponía que estaría listo para el miércoles de esta semana. Sin embargo, los lobbistas de las criptomonedas siguen expresando preocupación de que los demócratas puedan no apoyar esta opción legislativa.

Demandas de los demócratas: la protección del consumidor como condición inviolable

Los senadores demócratas han identificado varias condiciones clave para su apoyo a la nueva ley de estructura de mercado. Al frente de estas demandas está una ley integral de protección al consumidor que establecería normas claras para las plataformas cripto sobre divulgación, seguridad de activos y transparencia en el trading. Además, los demócratas están impulsando regulaciones anticorrupción que prohibirían a altos cargos regulatorios beneficiarse personalmente de la industria cripto.

Estos requisitos reflejan la variedad de preocupaciones que los legisladores demócratas expresan sobre los posibles riesgos para los inversores ordinarios. Los representantes de este partido también exigen que la Casa Blanca ocupe puestos de comisión en organismos reguladores por miembros de ambos partidos, incluyendo la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) y la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).

Versiones alternativas de la ley: versión agraria frente a banca

El Comité de Agricultura del Senado está preparando su propia versión de la ley de estructura del mercado cripto como alternativa a la versión en la que el Comité Bancario ha estado trabajando. Aunque ambos comités intentan regular la misma área, sus jurisdicciones son diferentes: la versión bancaria se centra más en valores, mientras que la versión agraria regula los bienes.

Sin embargo, las criptomonedas abarcan ambos sectores, lo que significa que ambos comités deben aprobar una versión antes de que el proyecto pueda pasar a votación general. La versión agraria se centra más en regular el segmento de materias primas del mercado cripto, abordando menos los graves temas demócratas sobre las finanzas ilegales y los requisitos especiales para las stablecoins, lo que provocó acalorados debates durante las negociaciones bancarias.

División del partido geográfico: ¿habrá apoyo de los demócratas?

Sin embargo, si el proyecto de ley sale del comité sin mayoría bipartidista, creará serias dificultades para finalmente aprobarlo en todo el Senado. Según las normas de la Cámara, la legislación requiere el apoyo de al menos siete demócratas — una mayoría umbral que supuestamente es más difícil de conseguir si los límites partidistas se vuelven inquebrantables.

Expertos del sector señalan que la industria cripto ya está invirtiendo cientos de millones de dólares en lobby y presión a los legisladores con la esperanza de aprobar una ley sobre la estructura de mercado de las criptomonedas. Los votos garantizados solo por los republicanos podrían poner en peligro el objetivo regulatorio a largo plazo al que los analistas de criptomonedas han dedicado años de planificación. La falta general de apoyo bipartidista también puede debilitar la credibilidad de cualquier regulación promulgada en los casos judiciales y en su aplicación.

Comité de Agricultura y Esperanza Bipartidista

A pesar de las preocupaciones, el presidente del Comité de Agricultura del Senado, John Boozman, se ha hecho famoso por su reputación de cooperación bipartidista. Este mes ha expresado repetidamente su compromiso con la promoción de la ley de estructura de mercados, elogiando a su “gran socio” — el senador demócrata Cory Booker. El calendario prevé una orden y una votación antes de finales de enero, lo que aporta cierta transparencia en la consideración de las particularidades del proyecto de ley, diseñado para aportar claridad y confianza a los mercados cripto.

“Este calendario proporciona transparencia y permite una revisión exhaustiva de todos los aspectos a medida que el comité avanza con una legislación que aportará claridad y certeza a los mercados cripto”, afirmó Boozman, señalando confianza en el resultado bipartidista.

Presión administrativa y requisitos de tiempo

El presidente Donald Trump ha incrementado la presión para aprobar la ley de estructura del mercado cripto con sus declaraciones en Suiza, donde anunció su intención de firmar la ley tan pronto como sea aprobada por el Senado. El asesor cripto de la Casa Blanca, Patrick Witt, ya ha compartido su optimismo en redes sociales, escribiendo que la aprobación de la ley es cuestión de tiempo, no de oportunidad.

“Depender de una industria de varios billones de dólares para seguir operando sin un marco regulatorio integral es una fantasía”, dijo Witt. La administración entiende claramente la necesidad de crear un marco regulatorio completo para los activos digitales con suficiente protección al consumidor y otras salvaguardas.

Prioridades en competencia: comités, versiones y líneas rojas

El Comité Bancario hizo su primer intento de redactar una ley sobre la estructura del mercado cripto la semana pasada; sin embargo, el esfuerzo colapsó bajo la presión de numerosos factores: insatisfacción de los demócratas, resistencia de algunos republicanos, rebelión de la administración, presión de los lobbies bancarios y, en última instancia, el fracaso para conseguir apoyo para Coinbase — el principal exchange de criptomonedas estadounidense.

Ahora el mando está en manos del Comité de Agricultura, que pretende desarrollar su propia versión. Sin embargo, incluso dentro de este comité, surgen contradicciones internas. Uno de sus miembros, el senador Chuck Grassley, ha pedido que el Comité de Justicia, que él preside, tenga voz en las disposiciones para proteger a los desarrolladores de criptomonedas frente a la responsabilidad, una disposición que muchos consideran controvertida en medio de los requisitos de protección al consumidor.

Normas anticorrupción y obstáculos éticos

El presidente del Comité de Banca, Tim Scott, declaró recientemente a los medios que una de las principales demandas de los demócratas —una norma anticorrupción que prohíbe a los reguladores de alto rango obtener beneficios personales de los activos digitales— debería ser considerada por separado en el Comité de Ética de la Cámara. Scott señaló que los legisladores de su comité están desarrollando una versión independiente de esta norma para su consideración separada.

Esta fragmentación de la consideración de la ley de estructura del mercado cripto refleja los problemas más amplios de la regulación de las criptomonedas en Estados Unidos. Desde los requisitos de protección al consumidor hasta la lucha contra el blanqueo de capitales, desde la regulación de las finanzas descentralizadas (DeFi) hasta la gobernanza de stablecoins, cada cuestión conlleva un complejo de intereses en competencia y posiciones políticas.

El futuro de la ley de estructura de mercado: la incertidumbre sigue siendo

La publicación del nuevo borrador de ley esta semana implica el inicio de las discusiones sobre los cambios que los legisladores consideren necesarios. Si la versión bancaria de la ley es un indicador, entonces se dirá que este proyecto de ley contiene decenas de las llamadas “líneas rojas” y condiciones inaceptables para varios negociadores. Esto significa que el camino hacia la adopción final de la ley sobre la estructura del mercado de las criptomonedas será complejo e incierto.

Además, la Ley de Transparencia del Mercado de Activos Digitales (una versión anterior, significativamente diferente, de la cual fue aprobada en la Cámara de Representantes el año pasado) debe superar decenas de otros obstáculos. El proceso de coordinación entre ambos comités, la integración de los requisitos de protección al consumidor y las normativas anticorrupción, así como la toma en cuenta de las posiciones de ambas partes, todo esto hace que la tarea sea extremadamente difícil.

Sin embargo, la administración Trump está mostrando determinación para impulsar esta iniciativa. El nuevo presidente de la CFTC, Mike Selig, anunció una ambiciosa agenda cripto durante un evento conjunto con el presidente de la SEC, Paul Atkins, sobre la armonización para demostrar esfuerzos concertados en activos digitales. Selig ha expresado su intención de impulsar varias políticas de la CFTC, incluyendo definiciones de criptomonedas y previsión de mercados, señalando la seriedad de las intenciones de la administración.

Por ello, el derecho de consumo sigue siendo una divergencia clave en las negociaciones sobre la estructura del mercado de las criptomonedas. Su forma final determinará no solo el momento en que se adopte la legislación, sino también el nivel de protección para los inversores estadounidenses en activos digitales.