La relevancia del algoritmo de Shore para el declive de Bitcoin: a lo que realmente le teme el mercado

Se ha resurgido el argumento de que las preocupaciones sobre la tecnología de computación cuántica, ejemplificadas por el algoritmo de Shore, están detrás del estancamiento en el mercado de Bitcoin. Aunque algunos inversores destacados sostienen que este riesgo cuántico ya ha influido en el comportamiento del mercado, los analistas on-chain y la comunidad de desarrolladores han expresado una opinión diferente.

Descifremos los factores reales del mercado a partir de la comparación entre las tendencias de precios de Bitcoin y el rendimiento de otras clases de activos.

El estado actual del mercado bajista de Bitcoin: la magnitud de la caída de precios vista en los últimos datos

La reciente evolución del precio de Bitcoin muestra un marcado contraste con otras clases de activos.El precio actual de BTC es de 84.140 dólares, con un cambio de -5,55% en las 24 horas. Mientras graba, ha caído significativamente desde el máximo del mes anterior de 126.080 dólares.

Esto crea una situación interesante. Desde la elección de Trump en noviembre de 2024, Bitcoin ha registrado una caída del 2,6%, mientras que el oro ha subido un 83%, la plata un 205%, Nasdaq un 24% y el S&P 500 un 17,6%. Esta divergencia relativa en el rendimiento ha dado origen al debate sobre el riesgo cuántico.

La realidad de la implementación del algoritmo de Shore: validando la teoría cuántica de amenazas

El algoritmo de Shore se considera la herramienta más peligrosa en computación cuántica. Este algoritmo es teóricamente capaz de romper la criptografía de curvas elípticas, que es la base de seguridad de Bitcoin. Nick Carter, socio de Castle Island Ventures, afirmó que el riesgo cuántico es “el tema más importante del año” y afirma que el “misterioso” mercado bajista de Bitcoin se debe a tecnologías cuánticas como el algoritmo de Shore.

Sin embargo, la comunidad tecnológica tiene una visión diferente. Los desarrolladores de Bitcoin, incluido Adam Back, cofundador de Blockstream, han señalado que llevarán décadas realizar ataques cuánticos prácticos utilizando los algoritmos de Shore. Por lo tanto, la opinión predominante es que citar el riesgo cuántico como factor en las fluctuaciones de precios a corto plazo va en contra de la realidad técnica.

La verdad dice la estructura del mercado: Analizando la venta de ballenas y la presión de oferta

@Checkmatey, analista de la plataforma de análisis on-chain Checkonchain, responde que culpar al riesgo cuántico de la estancación de precios de Bitcoin equivale a “culpar a la manipulación del mercado”. En su opinión, el mercado está impulsado por la dinámica de oferta-demanda y posicionamiento, más que por escenarios de riesgo de ciencia ficción.

Vijay Boyapati, un conocido inversor y poseedor de Bitcoin, ofreció una explicación más específica: “El verdadero factor no es otro que la enorme oferta liberada en el mercado cuando alcanzó el nivel de 100.000 dólares, que se considera el número mágico de muchos.” La concentración de la toma de beneficios por parte de las ballenas (grandes propietarios) a este nivel resultó en una mayor presión de oferta. Es una explicación que se acerca a la situación real.

Lo que implica la comparación con oro y plata: cobertura inflacionaria y desplazamiento de la asignación de activos

El rendimiento del oro y la plata en el mismo periodo pone de manifiesto la realidad del sentimiento del mercado. El oro subió un 1,7% hasta un máximo histórico de 4.930 dólares por onza, mientras que la plata subió un 3,7% hasta 96 dólares.

Según @Checkmatey, este fenómeno se puede explicar: “Hay una fuerte demanda de oro porque el Estado compra oro en lugar de bonos del gobierno. Esta tendencia se ha producido desde 2008 y se ha acelerado desde febrero de 2022.” En otras palabras, hay un cambio en la asignación de activos debido a cambios en el entorno macroeconómico, y es un fenómeno que no tiene nada que ver con los riesgos tecnológicos cuánticos.

De hecho, Christopher Wood, estratega de Jefferies, ha posicionado la computación cuántica como un factor de riesgo a largo plazo, tanto que ha pasado de su cartera al oro eliminando Bitcoin de su cartera. Esto sugiere un cambio en la estrategia de asignación de activos a largo plazo en lugar de una decisión de precio a corto plazo.

Preparándose para la resistencia cuántica: BIP-360 y estrategias de desarrolladores de Bitcoin

Aunque la amenaza cuántica sea realmente seria, la comunidad tecnológica de Bitcoin ya se está preparando para responder. La Propuesta de Mejora de Bitcoin 360 (BIP-360) propone la introducción de un formato de direcciones resistente a la inteligencia cuántica y ya ha insinuado un camino de transición gradual según sea necesario.

En otras palabras, el plazo para que amenazas causadas por tecnología cuántica como el algoritmo de Shore se conviertan en realidad es suficiente margen, independientemente de la velocidad de evolución tecnológica de Bitcoin. Dado que la línea temporal de la respuesta técnica se mide en años y no en ciclos de mercado, no funciona en absoluto como factor en las fluctuaciones de precios durante meses o años.

Sentimiento del mercado y percepción del riesgo a largo plazo: lo que realmente impulsa los precios

Lo que enfrenta actualmente el mercado de Bitcoin no es una amenaza cuántica, sino un problema más directo de la estructura del mercado. Los detentores de ballenas toman beneficios, aumentan la oferta en el nivel de 100.000 dólares y reequilibran la asignación de activos — estos son los principales motores de la acción del precio.

Por otro lado, las amenazas cuánticas, incluido el algoritmo de Shore, deberían reconocerse como factores de riesgo a largo plazo. Se están llevando a cabo preparativos técnicos como el BIP-360 para preparar la posibilidad de su implementación dentro de décadas. Comprender esta diferencia de tiempo es fundamental para distinguir el ruido del mercado del riesgo intrínseco.

Confundir los factores que hacen que el mercado reaccione a corto plazo con los que la tecnología responde a largo plazo puede llevar a malas decisiones de inversión. Ya están en marcha mejoras en protocolos, como las contramedidas de algoritmos de Shore y BIP-360, lo que garantiza tiempo suficiente para su implementación.