Entendiendo por qué las criptomonedas están cayendo: desde las guerras arancelarias hasta el desmantelamiento del apalancamiento

El mercado cripto ha sufrido un duro golpe en los últimos días, y la reciente caída ha revelado más que una presión tecnológica de venta. Para entender por qué el cripto está cayendo, necesitamos mirar más allá de los gráficos y examinar la confluencia de tensiones geopolíticas, incertidumbre macroeconómica y apalancamiento excesivo que crearon una tormenta perfecta. A finales de enero de 2026, Bitcoin ha caído hasta 84,56 mil dólares (un 5,45% menos en 24 horas), mientras que Ethereum cayó un 6,65%, XRP un 5,94% y Dogecoin un 7,03%, lo que muestra una debilidad generalizada en las principales criptomonedas.

El choque geopolítico provocó la venta

El desencadenante no era nada específico de cripto. Surgieron informes de que la Unión Europea estaba preparando hasta 100.000 millones de dólares en medidas de represalia contra Estados Unidos en respuesta a las crecientes amenazas comerciales del presidente Donald Trump relacionadas con Groenlandia. Esto reavivó inmediatamente los temores latentes de una guerra comercial a gran escala, algo que el mercado había dejado de valorar en los últimos meses.

Cuando los futuros estadounidenses abrieron a la baja tras esta noticia, los activos de riesgo en todos los sectores comenzaron a disminuir. Las criptomonedas, siendo uno de los activos de riesgo más sensibles, siguieron el mismo camino. En un periodo de tiempo comprimido, Bitcoin cayó aproximadamente 3.600 dólares desde máximos cercanos, y aproximadamente 130.000 millones de dólares fueron borrados de la capitalización total del mercado cripto en solo 90 minutos. No fue una distribución gradual; fue un repentino reajuste de precios del riesgo político y económico.

Cómo la palanca convirtió una caída en un crash

Aunque la ansiedad geopolítica encendió la mecha, fue un apalancamiento excesivo lo que convirtió una corrección modesta en una fuerte caída. Según datos de CoinGlass, se liquidaron 124,32 millones de dólares en posiciones largas en Bitcoin en 24 horas, un asombroso aumento del 2,615% respecto al día anterior. Este remate ilustra lo estirado y sobreapalancado que se había puesto la posición antes del movimiento.

A esto se suma aún más, el interés abierto de derivados había subido casi un 27% hasta 688.000 millones de dólares, lo que revela que los traders estaban muy concentrados en el lado largo de cara a la recesión. Una vez que Bitcoin empezó a caer por debajo de niveles clave de soporte, la venta forzada se intensificó. Cada oleada de liquidaciones desencadenaba una presión adicional de venta, que a su vez desencadenó más liquidaciones. Esto creó un bucle de retroalimentación negativa auto-reforzante que aceleró el declive más rápido de lo que los fundamentos por sí solos sugerirían.

El punto de decisión de los 92.500 dólares

Desde un punto de vista técnico, 92.500 dólares han surgido como el nivel crítico a seguir. Si Bitcoin se mantiene cómodamente por encima de esta zona, el movimiento actual aún puede caracterizarse como un apalancamiento y una posible consolidación antes de un mayor alza. Sin embargo, si Bitcoin rompe decisivamente por debajo de este nivel, se estima que 200 millones de dólares o más en liquidaciones adicionales podrían propagarse por el mercado.

Por debajo de ese umbral, el riesgo de venta mecánica aumenta bruscamente a medida que se activan las órdenes de stop-loss y los disparadores de liquidación. Hasta ahora, los compradores han mostrado cierta disposición a defender la zona, pero la estructura del mercado sigue siendo frágil y la volatilidad sigue siendo elevada.

El riesgo macro domina ahora el mercado

La narrativa principal va más allá de la mecánica técnica. El anuncio del presidente Trump de aranceles del 10% a las importaciones de la UE —con amenazas de escalar al 25% para junio— cambió fundamentalmente la percepción de los comerciantes sobre la estabilidad del mercado a corto plazo. Aunque estas políticas arancelarias no tienen una relación directa con la regulación criptográfica, los activos digitales siguen estrechamente vinculados al sentimiento global de riesgo.

Curiosamente, la correlación de las criptomonedas con el Nasdaq 100 se ha vuelto negativa en la última semana, registrándose cerca de -0,41 en una base de 7 días. Esta divergencia sugiere que las criptomonedas ya no están simplemente siguiendo acciones tecnológicas, sino que reaccionan de forma más directa a la incertidumbre macroeconómica y a los desarrollos geopolíticos. En esencia, esta venta no se debió al debilitamiento de los fundamentos de Bitcoin ni a la pérdida de mérito técnico de Ethereum; se trató de que los mercados recalibraran rápidamente su visión del riesgo político y económico en un entorno cada vez más inestable.

Esto sirve para recordar que, en el panorama actual del mercado, los factores macro suelen moverse más rápido y de forma más drástica que las métricas on-chain, y las posiciones diseñadas para un entorno benigno pueden volverse rápidamente desestabilizadoras cuando el sentimiento cambia abruptamente.